北京
海事服務(wù)網(wǎng)CNSS獲悉，昔日作為韓國四大造船巨頭之一的STX造船海洋，其存續(xù)主體K造船（K Shipbuilding）的出售計(jì)劃正式宣告失敗。
潛在買家泰光實(shí)業(yè)（Taekwang Industrial）6月22日披露，因報(bào)價(jià)與賣方條件存在根本分歧，談判未能推進(jìn)，最終無緣成為優(yōu)先競購方。此次交易擱淺，令這家已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的中型船廠未來歸屬再添變數(shù)。
K造船的前身可追溯至1967年成立的東洋造船工業(yè)。2002年更名為STX后，曾先后收購法國和芬蘭船廠，躋身韓國造船業(yè)第一梯隊(duì)。然而2008年金融危機(jī)重創(chuàng)全球造船訂單，STX債務(wù)危機(jī)逐步顯現(xiàn)：2013年啟動債務(wù)重組，2016年最終進(jìn)入法院接管程序，成為韓國造船業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的典型樣本。
2021年，韓國私募股權(quán)基金KH Investment Group（KHI）與不良債權(quán)投資機(jī)構(gòu)UAMCO聯(lián)合接手，通過債務(wù)重組和消化此前低價(jià)訂單，逐步恢復(fù)經(jīng)營秩序。歷經(jīng)14年虧損，K造船于2025年首次實(shí)現(xiàn)年度盈利，經(jīng)營面貌顯著改觀。與此同時，船廠訂單持續(xù)回暖，去年在手訂單已覆蓋兩年以上工作量，產(chǎn)能利用率達(dá)110%，并率先成為韓國首家獲得美國CMMC（網(wǎng)絡(luò)安全成熟度模型認(rèn)證）的中型船企，由此獲得參與美國國防采購及海軍艦艇維護(hù)項(xiàng)目的準(zhǔn)入資格。
憑借經(jīng)營好轉(zhuǎn)與行業(yè)景氣回升，原投資者于2025年秋季啟動股權(quán)出讓程序，擬出售合計(jì)99%的股份，且限定韓國本土企業(yè)參與。然而競標(biāo)反應(yīng)冷淡，僅石化和紡織巨頭泰光實(shí)業(yè)入圍。經(jīng)過數(shù)輪磋商，雙方在估值等核心條款上始終無法彌合分歧，最終談判破裂。現(xiàn)有投資者表示將重新評估市場狀況，再決定是否重啟競標(biāo)。
值得關(guān)注的是，KHI同期還控股另一家中型船廠DH造船（原大韓造船），并計(jì)劃推動其公開上市。隨著韓國三大造船巨頭訂單已排期至數(shù)年后，中型船廠承接外溢訂單的空間一度被看好，K造船與DH造船均被視為本輪復(fù)蘇的受益者。
此次出售失利，折射出中型船企在估值預(yù)期、資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)協(xié)同之間仍面臨復(fù)雜博弈，韓國中型造船板塊的重組進(jìn)程或?qū)⒂纱诉M(jìn)入新的觀察期。
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