長江存儲，31人券商“輔導天團”曝光！

國產存儲巨頭長江存儲IPO提速。

近日，證監會官網顯示，中信證券與中信建投聯合提交了長江存儲控股股份有限公司IPO輔導工作進展情況報告（第一期），首輪輔導正式完成。報告顯示，兩家券商合計派出31人組成輔導團隊，輔導期為2026年5月19日至6月30日。

與一般IPO項目5至15人的輔導團隊規模相比，31人的配置堪稱“輔導天團”，與同屬國產存儲“雙子星”的長鑫科技34人輔導陣容旗鼓相當。輔導報告同時披露了股東穿透核查工作量巨大、公司治理尚需完善等遺留問題。

輔導陣容曝光：31人“天團”對標長鑫科技

據券商業內人士透露，通常IPO項目的輔導團隊規模多在5至15人，大型項目也大多控制在15至20人左右，超過30人的配置在業內屬于備受重視的輔導個案。

無獨有偶，同屬國產存儲“雙子星”的長鑫科技在2025年IPO時同樣派出了34人的龐大隊伍（中金18人+中信建投16人），兩家企業不約而同組建超大規模輔導團隊，足見其股權結構的復雜程度以及各方對IPO推進的高度重視。

如此龐大的團隊配置，直接指向長江存儲股權結構的復雜性。同花順iFinD數據顯示，長江存儲無控股股東，如果算上各種持股平臺，股東多達20余家，其中持股1%以上的股東有6家，分別為：第一大股東湖北長晟發展直接持股26.54%，第二大股東武漢芯飛科技投資有限公司持股25.35%，國家大基金一期、二期合計持股約23%，武漢光谷產業投資有限公司持股9.26%，長江產業投資集團有限公司持股2.53%。相關券商的輔導報告坦言，股東穿透核查資料的工作量巨大。

回溯來看，長鑫科技于2025年7月4日與中金公司、中信建投簽署輔導協議，輔導工作自7月7日備案起至9月底結束，2025年10月10日更新為“輔導驗收”狀態。兩家存儲巨頭相繼以超大規模輔導團隊推進IPO，反映出國產半導體板塊上市進程的加速推進。

輔導重點：合規治理與股東穿透核查

據長江存儲的首期輔導報告，本期輔導工作主要包括兩大方面：一是持續推進盡職調查，梳理公司治理與規范運作狀況，針對不足提出改進建議并推動落實；二是安排督促輔導對象重點學習《公司法》《證券法》等法律法規，幫助其掌握上市法定條件、審核流程及相關法規知識。上海市錦天城律師事務所、德勤華永會計師事務所作為證券服務機構積極配合開展工作。

同時，報告披露了兩大遺留問題及解決方案：一是按照上市公司要求進一步完善公司治理和內部控制制度；二是持續推進股東適格性穿透核查工作。

相關輔導券商表示，鑒于公司股東結構復雜，獲取穿透核查資料的工作量較大，輔導工作小組將與中介機構密切配合持續推進。下一階段，輔導工作小組將持續開展盡職調查與輔導規范工作，同時及時傳達最新監管政策，督促輔導對象深入理解發行上市、規范運作等方面要求。

長江存儲IPO攪動哪些券商？

在長鑫科技上市過程中，多家券商如華安證券和招商證券等因為持有該存儲巨頭相應股權，股價表現好于其他券商。那么，對于長江存儲上市而言，又有哪些券商站在背后呢？

目前已經“明牌”的輔導券商中信證券和中信建投，在后續保薦過程中，按照過往慣例，旗下子公司將進行跟投受益。此外，除了兩家輔導的頭部券商，湖北當地個別券商也有望在后續承銷環節扮演重要角色。

股權關系顯示，長江證券與長江存儲共享同一個湖北省級國資大股東——長江產業投資集團。長江產業投資集團直接持有長江證券17.41%股權，為其第一大股東；同時直接持有長江存儲約2.53%股權，并通過持有長江存儲第一大股東湖北長晟發展20%股權間接穿透持股，合計穿透持股長江存儲約7.84%。

業內人士分析，長江產業投資集團持有長江存儲7.84%股權，若長江存儲后續順利上市，將大幅受益，而股東資本的雄厚也有利于支持旗下金融平臺即長江證券的發展，進而更好地支持硬科技的發展。

當前，國產存儲“雙子星”的另一極長鑫科技已率先啟動IPO，于7月16日開啟申購，發行價格為8.66元/股，若按發行價預估，長鑫科技上市時市值約5800億元。長江存儲方面，按輔導期原則上不少于3個月推算，自5月19日啟動以來，最快有望于8月完成輔導驗收，屆時距離叩開A股大門也將不遠。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：王錦程

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