河北
出品｜公司研究室
文｜王哲平
6月25日，備受矚目的“A股具身智能第一股”宇樹科技向市場扔下重磅炸彈。公司宣布旗下雙足人形機器人產品Unitree R1起售價調整為2.99萬元，并正式開啟現貨發售。該款機器人于2025年7月發布時售價為3.99萬元起，這意味著在一年的時間里，其起售價格大幅下調了1萬元。
事實上，這并非宇樹科技首次降價。此前據《中國經濟報》報道，宇樹旗下的消費級四足機器人Go2-Air售價從9997元降至8997元，Go2-Pro從18600元降至15600元，而其另一款標志性人形機器人Unitree G1的價格也由9萬元降到了8.5萬元。
宇樹科技在上市前夕頻繁“大刀闊斧”降價，底氣很大程度上源于其近年來堪稱恐怖的業績爆發力。
招股書顯示，2023年至2025年，宇樹科技營業收入分別為1.59億元、3.93億元和16.99億元，三年復合增長率高達226.78%；同期扣非后歸母凈利潤由2023年的-1801.91萬元暴增至2025年的5.91億元，在2024年成功扭虧為盈。
2025年，其人形機器人出貨量超5500臺，四足機器人銷量超3萬臺。同時，其主營業務毛利率從2022年的44.18%一路上揚至2025年的超過60%，這為公司提供了極具彈性的定價空間和行業“內卷”資本。
業內專家指出，當前萬元級人形機器人多為針對性精簡性能的“縮水款”，在精密度、負載和續航上仍有短板。然而，正如同行松延動力創始人姜哲源所言，高毛利不健康，價格下行將是必然趨勢。
6月1日，宇樹科技僅用73天便火速過會，預計發行市值達420億元，并預計將于7月正式登陸A股。此時宇樹選擇主動壓低利潤率、下調價格，或許意在通過規模效應和先發優勢，在上市前夕構筑更堅固的市場壁壘，加速具身智能向大眾消費級市場普及。
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