60歲女掌門(mén)敲鐘，900億“果鏈龍頭”港股上市！

智東西
作者 王涵
編輯 心緣

智東西6月26日?qǐng)?bào)道，今天，“果鏈”龍頭、廣東智能終端硬件精密制造商領(lǐng)益智造在港股敲鐘上市！

領(lǐng)益智造的發(fā)行價(jià)為每股10.18港元（約合人民幣8.82元），今日開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股10.8港元（約合人民幣9.35元），較發(fā)行價(jià)上漲6.09%。

截至6月26日9點(diǎn)35前后，領(lǐng)益智造股價(jià)最高飆到每股11.8港元（約合人民幣10.22元），較發(fā)行價(jià)上漲15.9%，總市值為908.63億港元（約合人民幣786.95億元）。

▲領(lǐng)益智造股價(jià)（來(lái)源：騰訊自選股）

領(lǐng)益智造成立于2006年，在全球消費(fèi)電子精密功能件市場(chǎng)的份額及出貨量連續(xù)多年穩(wěn)居第一，該公司亦為蘋(píng)果公司的長(zhǎng)期核心供應(yīng)商，在“果鏈”中占據(jù)龍頭地位。

其在全球擁有80個(gè)生產(chǎn)基地及交付中心，擁有2004項(xiàng)專(zhuān)利，業(yè)務(wù)覆蓋具身智能（如人形機(jī)器人）、視覺(jué)（如AI眼鏡和XR設(shè)備）、折疊（如折疊屏設(shè)備）以及計(jì)算（如服務(wù)器）等新興領(lǐng)域。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，以2025年收入計(jì)，領(lǐng)益智造在全球智能電子高精密功能件的市占率為7%，排名全球第一。在2025-2026年，領(lǐng)益智造收購(gòu)了森益投資（真空鍍膜設(shè)備）和立敏達(dá)（服務(wù)器液冷散熱），意在補(bǔ)齊AI服務(wù)器的散熱短板。

該公司于2018年在深圳交易所A股上市，截至6月25日收盤(pán)，領(lǐng)益智造的A股市值為1306.71億元。

一、近三年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年?duì)I收突破510億元

于2023年、2024年及2025年，領(lǐng)益智造的營(yíng)收分別為341.54億元、442.59億元及514.26億元；凈利潤(rùn)分別為20.14億元、17.61億元及23.27億元，呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢(shì)；研發(fā)支出分別為18.16億元、19.90億元及23.81億元。

▲領(lǐng)益智造營(yíng)收、凈利潤(rùn)及研發(fā)支出（智東西制圖）

于往績(jī)記錄期間，其電子設(shè)備業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了絕大部分的收入。于2023年、2024年及2025年，領(lǐng)益智造提供電子設(shè)備產(chǎn)生的收入分別為307.13億元、407.80億元及447.93億元，分別占同年?duì)I收的89.9%、92.1%及87.1%。

在電子設(shè)備業(yè)務(wù)的細(xì)分領(lǐng)域中，成像與顯示是領(lǐng)益智造主要的收入來(lái)源之一，于2023年、2024年及2025年的收入分別為55.43億元、112.70億元及118.85億元，占電子設(shè)備業(yè)務(wù)收入的比重分別為16.2%、25.4%及23.1%；

于2023年、2024年及2025年，領(lǐng)益智造提供汽車(chē)及先進(jìn)空中交通產(chǎn)生的收入分別為13.85億元、21.17億元及29.54億元，分別占同年總營(yíng)收的4.1%、4.8%及5.7%。

于2023年、2024年及2025年，領(lǐng)益智造的毛利分別為63.93億元、63.93億元及78.18億元，毛利率分別為18.7%、14.4%及15.2%。其分業(yè)務(wù)毛利及毛利率如下：

二、全球智能電子高精密功能件龍頭，領(lǐng)益智造穩(wěn)居市場(chǎng)第一

領(lǐng)益智造提供涵蓋核心材料、高精密功能件、模組及組裝系統(tǒng)的全系列產(chǎn)品組合，服務(wù)于終端市場(chǎng)，包括電子設(shè)備（涵蓋智能電子、機(jī)器人及企業(yè)級(jí)服務(wù)器）、汽車(chē)及先進(jìn)空中交通領(lǐng)域，并已連續(xù)八年（2018年至2025年）入選《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)。

領(lǐng)益智造的業(yè)務(wù)覆蓋四大新興應(yīng)用領(lǐng)域——具身智能（如人形機(jī)器人）、視覺(jué)（如AI眼鏡和XR設(shè)備）、折疊（如折疊屏設(shè)備）以及計(jì)算（如服務(wù)器）等。

其主要產(chǎn)品、關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用場(chǎng)景如下：

據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，全球智能電子高精密智能制造平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模從2021年的2951億美元增長(zhǎng)至2025年的3309億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.9%。

由于產(chǎn)品種類(lèi)繁多，全球智能電子高精密智能制造平臺(tái)行業(yè)高度分散。按2025年收入計(jì)，前五大公司合計(jì)市場(chǎng)份額為7.8%。其中，領(lǐng)益智造于2025年在該市場(chǎng)排名第三，市場(chǎng)份額為1.6%。

按2025年收入計(jì)，全球智能電子高精密功能件行業(yè)前五大公司合計(jì)市場(chǎng)份額為10.0%。其中，領(lǐng)益智造于2025年在該市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為7.0%。

三、前五大客戶(hù)貢獻(xiàn)近六成營(yíng)收，蘋(píng)果、小米既是客戶(hù)也是供應(yīng)商

2023年、2024年及2025年，領(lǐng)益智造來(lái)自前五大客戶(hù)的合計(jì)收入分別為約177.67億元、247.73億元及295.55億元，分別占其總收入的52.0%、56.0%及57.5%。

同期，領(lǐng)益智造來(lái)自單一最大客戶(hù)的收入分別為約82.65億元、97.58億元及98.46億元，分別占其總收入的24.2%、22.0%及19.2%。

從描述可以推測(cè)出，領(lǐng)益智造的前五大客戶(hù)分別為鴻海精密、立訊精密、蘋(píng)果公司、Enphase Energy、歌爾股份、小米集團(tuán)以及塔塔集團(tuán)。其中，蘋(píng)果公司和小米集團(tuán)同時(shí)還位列領(lǐng)益智造的前五大供應(yīng)商。

2023年、2024年及2025年，領(lǐng)益智造前五大供應(yīng)商的合計(jì)采購(gòu)額分別為35.68億元、87.03億元及94.04億元，分別占其總采購(gòu)額的16.5%、31.0%及29.8%。

同期，領(lǐng)益智造單一最大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別為8.22億元、63.56億元及67.39億元，分別占其總采購(gòu)額的3.8%、22.7%及21.3%。2年內(nèi)，其單一最大供應(yīng)商的采購(gòu)額占比飆升了近5倍，原因?yàn)轭I(lǐng)益智造影像與顯示業(yè)務(wù)擴(kuò)張所帶來(lái)的采購(gòu)量增長(zhǎng)。

四、員工規(guī)模超10萬(wàn)，創(chuàng)始人控股超50%

截至2025年12月31日，領(lǐng)益智造共有100434名全職員工，生產(chǎn)人員占比超過(guò)86%，研發(fā)人員有7935人。其中，有約83.2%的員工位于中國(guó)大陸，16.8%的員工位于海外。

港股上市后，領(lǐng)益智能的董事會(huì)將由七名董事組成，包括三名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。其董事及監(jiān)事于往績(jī)記錄期間的酬金如下：

領(lǐng)益智造的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)、總經(jīng)理曾芳勤現(xiàn)年60歲。2012年7月，曾芳勤創(chuàng)辦領(lǐng)益科技集團(tuán)，領(lǐng)益智造主體業(yè)務(wù)由此起步。

2012年7月至2020年7月，她出任領(lǐng)益科技法定代表人、執(zhí)行董事兼經(jīng)理；2018年3月該公司完成反向收購(gòu)后，曾芳勤持續(xù)擔(dān)任上市公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理至今。

截至最新披露節(jié)點(diǎn)，曾芳勤直接持有領(lǐng)益智造約1.49%股權(quán)；其全資控股的領(lǐng)勝投資持有公司56.64%股份。二者構(gòu)成一致行動(dòng)控股股東，合計(jì)持股比例達(dá)58.13%。

本次全球公開(kāi)發(fā)行落地后，曾芳勤連同領(lǐng)勝投資合計(jì)控制公司約52.32%股份，仍為領(lǐng)益智造實(shí)控主體。

領(lǐng)益智造吸引了包括廣發(fā)基金、舜宇光學(xué)、榮耀等在內(nèi)的共計(jì)19家機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈巨頭作為基石投資者。領(lǐng)益智造基石投資者配售相關(guān)安排如下：

結(jié)語(yǔ)：“果鏈”巨頭，尋找新機(jī)遇

歷經(jīng)近十四年的發(fā)展，領(lǐng)益智造已逐步完成從單一精密零部件制造商向全球AI終端硬件核心供應(yīng)商及一站式智能制造平臺(tái)的躍升。

眼下領(lǐng)益智造正迎來(lái)業(yè)務(wù)迭代關(guān)鍵期：一方面要穩(wěn)住AI手機(jī)、折疊屏、AR眼鏡等消費(fèi)電子主業(yè)；另一方面搶抓算力基建、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，布局AI服務(wù)器液冷散熱、人形機(jī)器人核心配件、車(chē)載一級(jí)供應(yīng)鏈等高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)板塊。