AI和電車又買爆一種元器件，華爾街和華強北都在搶

環球零碳

碳中和領域的《新青年》

來源：Communications Today

摘要：

深圳華強北商戶形容：“上午報的價格，下午就作廢；隔兩個小時去拿貨，就漲五成”。

撰文 | Shushu

編輯 | 小瀾

→這是《環球零碳》的第2061篇原創

芯片和存儲之后，華爾街“官宣”下一個被全球瘋搶的，是一顆只有米粒大小的電子元器件。

當AI算力和新能源車狂飆，它的交期已經從8周拉長到24周，現貨價格一路上漲，全球龍頭企業產能全線爆滿。

深圳華強北的商戶形容，報價幾乎按小時變動：“上午報的價格，下午就作廢；隔兩個小時去拿貨，就漲五成”。

這顆讓華爾街和華強北同時瘋狂追逐的元器件，叫片式多層陶瓷電容器（the multi layer ceramic capacitor , MLCC）。它只有米粒大小，卻是所有電子產品不可缺少的"穩壓器"，在芯片需要大量電流時，瞬間釋放儲存的電能；當電流過大或電壓波動時，又把多余的電吸收起來，保證整個電路穩定運行。

因此，只要有電路，就離不開MLCC。當你拆開任何電子產品，滿板子密密麻麻的就是它。基本上平均每個地球人一年要用掉600多顆，大家給它取了一個外號“電子工業大米”。2025年，全球MLCC市場規模超過了200億美元，年出貨量達到了5萬億到6萬億顆。

然而真正讓MLCC爆發的是AI服務器和新能源車。

一部手機要用800-1200顆，一輛傳統燃油車大約用3000顆，而一輛純電動車直接飆升到了1.8萬顆，翻了6倍。

AI服務器更夸張。一臺普通雙路服務器通常只需要約2000顆MLCC，而一臺AI服務器則需要1.5萬至2.5萬顆，翻了10倍。下一代AI計算機柜所需MLCC數量更高達44萬至60萬顆。

今年5月，摩根士丹利拆解英偉達下一代Rubin平臺物料清單（BOM）后發現，每個機架使用的MLCC成本從GB300的1530美元飆升至VR200平臺的4320美元，漲幅高達182%，在所有核心零部件中僅次于PCB。

高盛直接將MLCC定義為AI供應鏈中的“下一個供應瓶頸”。該機構預計，2025至2030年，AI服務器對MLCC的需求將增長約4.3倍，而整個行業產能年均增速僅略高于10%。

與此同時，汽車電子領域的MLCC需求占整體市場的約20%，已經成為僅次于AI服務器的第二大高增長賽道。在新能源車的帶動下，車規級MLCC的市場規模正在以每年超過20%的速度擴張。到2030年，全球汽車MLCC需求預計將達到約1.2萬億顆，高端高壓產品復合增長率達16.5%。

這種持續的高增長，是此前任何一輪MLCC漲價周期都未曾出現過的。

01

需求暴漲，高端MLCC開始全面告急

目前全球高端MLCC市場幾乎被日韓企業壟斷。村田制作所、三星電機、太陽誘電三家公司占據了高端市場的大部分份額，僅村田一家就占據了全球超過40%的市場份額，更是拿下了全球AI服務器MLCC70%的市場份額。

由于需求暴漲，訂單很快超過了產能。

截至2026年3月的第一季度，村田制作所MLCC業務的訂單出貨比高達1.36。太陽誘電的電容器業務的訂單出貨比也是達到了1.31。

幾乎每家企業的高端MLCC產能都滿了，于是他們把有限產能全部向AI服務器和新能源汽車傾斜。

三星電機正在減少普通MLCC產能，把生產線全部轉向高端MLCC。數據顯示，每增加100億顆服務器MLCC的產能，這些頭部廠商就要犧牲250億顆普通MLCC的產能。

三星電機還決定擴建其位于菲律賓的工廠以應對需求增長，但預計實際量產還需要兩年左右的時間。村田制作所也宣布將在未來兩年內投資約800億韓元，以每年平均20%的速度擴大產能。

由于產能跟不上需求，村田制作所于6月發布價格調整通知，宣布自7月起將計算級和高端汽車級電容器的價格上調10%至40%，這是該公司今年的第三次提價。

如果把時間線拉長，MLCC的漲幅更嚇人。以村田GRM31CR61A476KE15L為例，5月份報價約300元/2000顆，6月中旬漲至600至635元，7月初短短幾天又從650元一路上漲至845元，兩個月價格接近翻了三倍。部分高容產品漲幅達到3至5倍，少數熱門規格甚至上漲8至10倍。

用華強北一位店主描述“漲幅不是勻速的，是加速度的。越到后面，跳得越快”。

即使價格瘋漲，訂單需求依然旺盛。目前這些MLCC生產企業的生產線已經滿負荷運轉，現在他們連產品漲價函都不公開發了。三星電機、太陽誘電已經不再接收新訂單，限制出貨。經銷代理只能拿到原有30%的貨量。流向華強北的貨源，只有正常時期的30%。

02

高端MLCC離不開中國稀土

實際上日韓企業限制出貨的真正原因，是卡在一道更難跨越的門檻：稀土。

MLCC的核心陶瓷介質叫做鈦酸鋇，如果只是普通消費電子產品，僅靠鈦酸鋇就能滿足需求。但要用于新能源汽車、AI服務器等場景，就必須加入鑭、鏑、釔等稀土元素進行改性。

這些稀土元素會在鈦酸鋇晶體內部形成穩定的"核殼結構"，相當于給每一個陶瓷晶粒穿上一層保護甲。即使介質被壓縮到比頭發絲還細，也能承受超高電流沖擊而不被擊穿。所以，沒有稀土，高端MLCC根本做不出來。

那稀土從哪里來呢？

中國占全球稀土產量7成以上，擁有絕對話語權。2025年10月，商務部把稀土相關技術、設備、原輔料全部列入出口管制清單。2026年，又對日本定向管制進一步升級，限制出口日本數十家龍頭企業。

圖說：中國稀土出口（日本和其他國家）

來源：tphuang

從圖上看到，2026年中國就沒有向日本出口鏑、鋱、釔這些稀土元素，這對全球MLCC巨頭意味著什么？

據悉，日本村田制作所的庫存平均只剩30-40天。而稀土是MLCC最硬的瓶頸，一旦斷供，再先進的工廠也只能停工。日本MLCC產業真正感受到了原材料安全帶來的壓力。

為了降低對中國稀土的依賴，村田制作所在今年3月宣布，計劃在未來三年內逐步建立不依賴中國稀土的供應鏈。不過該公司高管們承認，短期內要完全替代中國產的稀土，在技術和經濟上都不可行。

03

國產替代的機會來了？

日韓企業供應受限，也讓資本市場開始重新評估中國MLCC產業鏈的價值。

三環集團被市場看作國內替代的核心標的，總市值一度3000億元。上游原材料漲幅更大，生產鈦酸鋇陶瓷粉體的國瓷材料股價三個月內最高累計上漲230%，市值一度突破千億元。

然而，在資本火熱的市場表象之下，國產MLCC真實的處境卻仍長路漫漫。

日韓企業合計占據77.3%的市場份額，牢牢掌控著高端MLCC市場。中國廠商合計僅占10.4%的市場份額，產品主要集中在中低端消費電子產品領域，高端MLCC僅占2%。

圖說：高端MLCC市場份額

來源：leonliao

真正的差距還是在技術上。目前最先進的計算機專用電容器需要介電層厚度小于0.5微米，堆疊層數超過1500層。相比之下，中國領先企業的主流產品只能達到1微米厚度和1000層堆疊，這存在明顯的代際差距。

除此之外，高端產品進入英偉達、特斯拉等國際客戶供應鏈，還需要經歷2至3年的認證周期，這也意味著國產替代并不會一蹴而就。

不過，部分已建成高端生產線的龍頭企業已經開始進入國內算力設備和新能源汽車供應鏈。例如，三環集團已成功拿下華為通信高容MLCC80%-90%的訂單；風華高科月產能突破600億顆，已經通過AEC-Q200認證，成功進入比亞迪、理想、寧德時代等頭部車企的供應鏈，2026年第一季度車規訂單同比增長183%。這兩家公司在2026年第一季度分別實現了超過46%和36%的凈利潤同比增長。

財通證券分析，國產替代會循序漸進推進：先完成消費電子成熟電容的進口替代，再切入國內車企供應鏈，最后伴隨本土算力產業發展，實現服務器高端電容批量供貨。

有機構預測，下一代AI芯片平臺的MLCC用量還將繼續大幅提升，新能源汽車的電動化、智能化滲透率還在持續增長，至少在2027年之前，高端MLCC的供需緊平衡格局都難以被打破。

[1]https://finance.biggo.com/news/d053a7f4-5ee4-4b19-a2d6-1cb9d42e5778

[2]https://leonliao.substack.com/p/the-ai-driven-high-end-mlcc-supercycle

[3]旭日大數據：MLCC開啟新一輪漲價：下半年缺貨漲價或更嚴重！

[4]鈦媒體：MLCC缺貨潮席卷產業鏈，股價大漲背后國產替代仍長路漫漫｜行業風向標

[5] 財聯社：MLCC漲價潮，華強北“眾生相”

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