A股驚現(xiàn)極端一幕！1653只個(gè)股創(chuàng)新低，187只創(chuàng)歷史新高，錢去哪了

昨天刷A股最新數(shù)據(jù)給我看愣了，玩了十多年的老股民都得說一句太離譜。大盤明明沒怎么跌，甚至還飄了點(diǎn)小紅，結(jié)果翻一遍個(gè)股，近一半都趴在地板上創(chuàng)了近一年新低。這么多票一起跌，市場里的錢到底跑哪兒去了？翻完另一邊的數(shù)據(jù)我更懵，同一天就有187只票創(chuàng)下了歷史新高，全都是AI算力、光模塊、存儲(chǔ)芯片這一類的。

很多人看到這個(gè)行情第一反應(yīng)就是，市場不好，等回暖了再說。其實(shí)真不是大家想的那回事，這根本不是市場走熊，這是A股每隔幾年就會(huì)辦一次的“老韭菜清退儀式”。現(xiàn)在躺在低位的茅臺(tái)、中免、愛美客、金龍魚，跟當(dāng)年倒下的中國船舶、樂視網(wǎng)、暴風(fēng)影音，本質(zhì)上是同一個(gè)劇本換了批主角而已。

玩A股得先扔掉一個(gè)不切實(shí)際的幻覺，這地方從來不是按公司實(shí)際值多少錢定價(jià)，是按故事好不好聽定價(jià)。往前倒二十年看，主線切換的規(guī)律清晰得很。2007年那波牛市，主角是煤飛色舞的資源股，當(dāng)時(shí)中國船舶沖到三百塊，散戶都信中國工業(yè)化會(huì)永遠(yuǎn)漲，結(jié)果金融危機(jī)一來，這批信徒被套了整整十五年，到現(xiàn)在都沒回本。

2015年換了新主線，全市場炒互聯(lián)網(wǎng)+，手游影視傳媒飛上天，全通教育沖到四百多，樂視喊出生態(tài)化反，暴風(fēng)影音連拉四十個(gè)漲停。那時(shí)候散戶的信條是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)顛覆一切，結(jié)果股災(zāi)一來，樂視退市，暴風(fēng)消失，全通教育從四百多跌到現(xiàn)在只剩個(gè)位數(shù)。

2021年又換了主角，市場炒核心資產(chǎn)，喝酒吃藥消費(fèi)醫(yī)美成了新信仰，茅臺(tái)沖到兩千六，愛美客摸到八百多，中免站上四百塊。那時(shí)候大家都把巴菲特段永平掛在嘴邊，說消費(fèi)升級(jí)是中國未來二十年最確定的賽道。

放到現(xiàn)在看數(shù)據(jù)，五糧液近一年跌了32.8%，中國中免從歷史高點(diǎn)跌掉了86.2%，市值只剩當(dāng)年的不到七分之一。愛美客年內(nèi)跌了34.51%，金龍魚從2021年到現(xiàn)在跌了84%。順鑫農(nóng)業(yè)創(chuàng)了近十年新低，從高點(diǎn)跌掉了86%。

摸到規(guī)律了沒？A股每五到七年，就要徹底換一次主線。每換一次，前一輪的信仰股就要被打到骨折，前一輪的價(jià)值投資者就要被埋進(jìn)場。這不是A股出了錯(cuò)，這就是A股的常規(guī)操作。它就像一款每五年更一次大版本的網(wǎng)游，你花十年攢的神裝，更新完直接變廢鐵，想玩就得從零開始練新號(hào)。你不練？那就只能當(dāng)個(gè)被淘汰的老玩家。

這一輪最讓人難受的，就是消費(fèi)白馬集體崩盤。很多人想破頭都想不通，茅臺(tái)還是那個(gè)茅臺(tái)，沒造假?zèng)]暴雷，還在穩(wěn)定賺錢，憑什么跌成這樣。中免還是那個(gè)免稅龍頭，愛美客的玻尿酸也沒問題，怎么就被資金徹底拋棄了？

核心問題就在這兒，這些公司值錢，從來不是因?yàn)樯獗旧碛卸嗯＃撬鼈兘壎艘粋€(gè)超級(jí)宏大的故事，這個(gè)故事就是消費(fèi)升級(jí)。2021年那會(huì)兒，大家都信中國中產(chǎn)規(guī)模要翻倍，00后比90后更敢花錢，人均GDP破萬之后，白酒醫(yī)美免稅肯定能出十倍股。這套敘事，硬生生撐起了那一輪所有白馬股的高估值。

現(xiàn)在再看身邊的情況，年輕人不愛喝高度白酒了，茅臺(tái)鎮(zhèn)的經(jīng)銷商都在一噸一噸砸價(jià)。不出國游，機(jī)場免稅店逛的人都沒幾個(gè)，空空蕩蕩。想做醫(yī)美也開始追求性價(jià)比，沒人愿意為大牌溢價(jià)買單，連吃頓飯都要去拼夕夕比完價(jià)再下手。原來聽消費(fèi)升級(jí)故事的那群中產(chǎn)，現(xiàn)在都忙著提前還房貸，根本沒人再信這套了。

故事沒人聽了，估值的錨也就沒了。茅臺(tái)還是那個(gè)茅臺(tái)，但市場已經(jīng)不愿意給它50倍PE了，現(xiàn)在20倍都有人覺得多。這就是殺估值，跟公司基本面沒關(guān)系，跟時(shí)代的情緒有關(guān)系。

數(shù)據(jù)不會(huì)騙人，2026年開年到現(xiàn)在，商貿(mào)零售跌了25.62%，農(nóng)林牧漁跌了23.31%，美容護(hù)理跌了22.52%，食品飲料跌了16.27%。另一邊，通信漲了81.21%，電子漲了快70%。這一跌一漲，頭尾差了一百多個(gè)百分點(diǎn)。

這不是普通的板塊輪動(dòng)，這是兩個(gè)時(shí)代的GDP在A股貼身肉搏。一邊是消費(fèi)升級(jí)的舊敘事在慢慢退場，一邊是AI算力的新敘事在狂歡。資金不傻，誰的故事新，錢就往誰那兒跑。說白了，A股的核心資產(chǎn)，本質(zhì)上不是資產(chǎn)，是裝故事的載體。故事?lián)Q了，載體自然也就被換了。

聊到這兒肯定有人問，跌了這么多，我現(xiàn)在抄底行不行，總該有個(gè)反彈吧。我直說，在A股談忠誠，是最危險(xiǎn)的一件事。那些真正在A股賺到錢的人，從來不是死守某個(gè)賽道的信仰黨，都是換主線的關(guān)鍵時(shí)刻，能果斷跳船的聰明人。

2015年從互聯(lián)網(wǎng)票跳到茅臺(tái)的人賺了，2021年從茅臺(tái)跳到寧德的人也賺了，現(xiàn)在從寧德跳到中際旭創(chuàng)的人還在賺。被埋的都是那些把價(jià)值投資掛在嘴邊，抱著一只股票念叨長期主義的人。他們不是看錯(cuò)了股票，是搞錯(cuò)了游戲規(guī)則。你以為這是考驗(yàn)?zāi)托牡男扌校鋵?shí)這是考驗(yàn)反應(yīng)速度的接力賽。

為什么這個(gè)分化現(xiàn)在越來越極端？因?yàn)榈讓右?guī)則已經(jīng)變了。全面注冊制落地之后，上市公司越來越多，增量資金就這么多。退市常態(tài)化之后，殼資源也不值錢了，沒業(yè)績沒故事的小票，只能慢慢耗著，流動(dòng)性越來越差，一路陰跌到死。這就導(dǎo)致所有資金只能往少數(shù)幾個(gè)景氣賽道擠，擠出來就是今天你看到的，指數(shù)看著還行，卻有一千六百多只個(gè)股集體趴下。

以后A股不會(huì)再有那種水漲船高、雞犬升天的大牛市了，只會(huì)有挑對賽道吃肉、挑錯(cuò)賽道挨餓的賽馬場。這是制度設(shè)計(jì)的必然結(jié)果，不是簡單的周期問題。

對咱們普通人來說，這一次一千六百多只個(gè)股創(chuàng)新低，真正的殺傷力不在賬戶浮虧，在對原有認(rèn)知的沖擊。它逼著你回答一個(gè)問題，你愿不愿意承認(rèn)，五年前學(xué)的那套投資邏輯，已經(jīng)過期了。

A股就是這么個(gè)地方，每隔幾年就要把所有人的認(rèn)知格式化一次，誰拒絕升級(jí)，誰就是下一輪的清退對象。今天躺在地板上的不是茅臺(tái)中免，是上一個(gè)時(shí)代的入場券。

歷史不會(huì)重復(fù)，但它會(huì)押韻。2007年信資源股的，2015年信互聯(lián)網(wǎng)的，2021年信核心資產(chǎn)的，每一代散戶都在重復(fù)同一個(gè)故事，區(qū)別只是被埋的姿勢不一樣。與其問現(xiàn)在能不能抄底白馬，不如問問自己，下一次主線切換的時(shí)候，你能不能比這次跑得更快一點(diǎn)。

參考資料：第一財(cái)經(jīng) A股市場結(jié)構(gòu)性行情分析