蘋果欲求購長鑫內存，深科技“躺贏”？

6月29日，深科技強勢漲停收盤，報58.86元/股，總市值達927億元。自6月17日行情啟動以來，公司股價短短8個交易日累計漲超4成。

點燃今日行情的直接導火索，或是周末發酵的產業消息。蘋果正持續游說美國監管部門申請管制豁免，尋求從長鑫存儲采購DRAM芯片。

而深科技之所以能夠被資金追捧，主要由于其全資子公司沛頓科技是長鑫存儲的第一大外部封測供應商，穩定承接其超五成委外封測訂單。疊加存儲現貨的上漲以及長鑫存儲IPO臨近等多重利好，公司的業績增長確定性吸引了資本市場的關注。

抱上長鑫儲存“大腿”

6月29日，深科技漲停收盤，收盤價為58.86元/股，總市值達到927億元。

日線表現來看，自6月17日行情啟動至今，公司股價在短短8個交易日已累計漲超4成。若從今年3月份低點開始計算，公司近三個月股價已實現翻倍。

存儲行業的周期上行，是本輪行情的主要支撐。數據顯示，16Gb 4800/5600Mbps的DDR5現貨價格已從年初的29.13美元漲至如今的46.73美元，漲幅超6成。而供給緊張在短期難以緩解已成為市場共識，資本紛紛持續加碼。開年以來，萬得存儲器指數漲幅接近翻倍，深科技在這輪行情中同樣頗為受益。

而長鑫科技IPO上市的進程，是行情的另一個推手。作為全球第四大DRAM廠商，長鑫存儲當前17nm工藝DDR5、LPDDR5X產品已進入量產階段。6月12日，證監會正式同意長鑫存儲的科創板IPO注冊，擬募資295億元，為科創板史上第二大IPO。這筆募資將用于現有晶圓制造產線升級、DRAM工藝技術迭代等目的。

深科技的全資子公司沛頓科技作為長鑫存儲第一大外部封測供應商，長期穩定承接長鑫存儲超5成的委外封測訂單，有望在長鑫存儲這波產能升級中收獲海量訂單。

或為匹配長鑫存儲的擴張節奏，深科技在5月26日晚間公告擬投資14.7億元建設存儲芯片先進封測二期擴產項目。項目建成后，沛頓科技合肥基地的月產能預計每月增加2880萬顆晶粒。

而周末發酵的產業消息，則為深科技的強勁走勢添了一把火。據英國《金融時報》援引知情人士報道，蘋果公司已持續一個多月游說美國商務部與白宮相關部門，申請管制豁免，希望從長鑫存儲采購DRAM芯片。

這并非蘋果公司首次引入中國供應商，但若結合其近期困境來看，此次訴求頗具迫切性。就在上周，蘋果公司剛剛宣布對MacBook、iPad等多條產品線實施全球提價，整體漲幅近20%，消息落地后公司市值單日蒸發超2600億美元，創下了歷史第二大單日跌幅，而蘋果公司將漲價理由歸咎于不可持續的存儲芯片成本。

當前全球消費級DRAM市場已被三星、SK海力士、美光三家寡頭壟斷，合計市占率接近90%，供給端的高度集中讓蘋果公司在成本與產能兩端頻頻受制。知名蘋果供應鏈分析師郭明錤表示，若僅依賴三家海外供應商，那么到2026年下半年至2027年一季度，蘋果旗艦芯片的采購量可能會出現10%-20%的缺口。

長鑫存儲產品的技術指標完全匹配蘋果公司消費終端需求，報價較海外廠商低近2成，是蘋果公司緩解壓力的最優選擇之一。作為長鑫存儲主要封測供應商的深科技，自然也成為了資本關注的焦點。

公司持續增長的業績也為股價提供了扎實的支撐。2025年其實現營收157.47億元，同比增長6.21%；歸母凈利潤為11.36億元，同比增長22.07%。步入2026年一季度，公司營收同比增長10.67%，歸母凈利潤同比增長35.35%。

十一年前的“神來之筆”

深科技能踩中這波存儲行情的風口，伏筆早在十一年前就已埋下。

彼時的深科技仍以硬盤磁頭、電子代工為主業。公司正面臨行業增長天花板以及毛利率一路下滑的困境，亟需尋找第二曲線。在這樣的背景下，董事會拍板，從美國金士頓手中全資收購沛頓科技，切入半導體封測賽道。

如今回頭看，這筆交易頗有幾分“撿漏”意味。此次交易收購總價達1.11億美元，折合人民幣6.86億元，從三位股東手中拿下沛頓科技100%股份。為籌劃此次收購，公司自2015年5月19日開始停牌，次月復牌。同年9月1日，沛頓科技完成資產交割，正式成為深科技的全資子公司。

近11年過去了，沛頓科技如今已成長為國內存儲封測的龍頭，其下游客戶除了深度綁定長鑫存儲之外，同時也承接長江存儲的NAND封測業務。在高端封裝領域，沛頓科技的HBM3封裝樣本已通過客戶驗證，良率達到行業先進水平。財務數據顯示，深科技的存儲半導體業務收入已從2020年的23.61億元增長至2025年的40.91億元，規模接近翻倍；營收占比也從2020年的16%增長至如今的近26%，逐步成長為公司的支柱產業。

值得注意的是，在這波股價大漲中，提前布局的牛散們享受到了資本盛宴。從公司一季報股東名單來看，裴紅偉、趙榮全等多位牛散新進前十大股東名單，另一位牛散白鳳天則在2026年一季度小幅增持。隨著公司股價從3月末的25.64元一路上漲到如今的58.86元，這些牛散的賬面浮盈也都實現了翻倍。

與之形成鮮明對比的，是公募機構的長期缺席。Wind數據顯示，持股公司的公募基金僅5家，持股比例僅為0.75%，為近幾年來最低水平。

深科技上一次獲得公募機構集中持倉，還要追溯到2023年。彼時因受美光科技在華業務被審查疊加存儲芯片周期拐點確立影響，超25家公募基金扎堆入場，2023年二季度合計持股比例達11.46%。不過隨著行情的褪去，機構陸續減持，持股比例一路下滑。

不過從最新的龍虎榜數據來看，格局正在悄然改變。5月以來披露的交易異動數據中，機構專用席位的數量正在逐步增加。在6月24日的行情中，買三至買五席位均為機構專用席，合計買入5.35億元，占當日買入額的5.83%。

深科技的資本棋局

深科技的這一輪強勢表現，也讓其多年來的資本布局被推至市場的聚光燈之下。

公司的前身成立于1985年，成立之初中方出資200萬元持股66%股份，美國和香港專家以技術、管理經驗作價占34%。公司最初的業務為硬盤磁頭，1987年便實現了盈利，打入全球硬盤產業鏈。到1991年，公司已成為全球第三大硬盤磁頭生產商，在希捷、西部數據等全球硬盤巨頭的供應商名單中，占據著不可或缺的位置。

1994年，深科技在深交所掛牌上市，成為最早的一批上市公司之一。上市之后的公司開始逐步拓展業務邊界，分別切入EMS電子制造服務、智能計量終端等領域，其中智能電表領域表現尤為突出，不僅在國內市場屢屢中標，還打入意大利、澳大利亞等海外市場。

2015年是公司密集并購的一年。當年4月，公司以1587.38萬元的價格從關聯方深桑達手中收購深圳市桑達電子產品維修有限公司100%股權，切入手機高端維修業務。緊接著同年6月，又以3441萬元價格收購長城科美剩余62%的股權，將這家智能電表企業收入麾下，與深科技原有的海外電表業務形成協同。

但這些都只是鋪墊，2015年真正的重頭戲是對沛頓科技的收購，此次收購為日后公司切入存儲封裝領域打下了堅實的基礎。同年，公司還通過聯營公司開發晶的控股子公司完成了對美國LED企業BridgeLux的收購，交易對價為1.3億美元。BridgeLux是全球知名的LED芯片企業，擁有大量相關專利，這筆收購讓深科技在LED上游芯片領域占據了一席之地。

2017年，公司再落一子，以5600萬元對價認購了振華新材1.92%新發股份，切入了新能源汽車電子領域并開拓高端制造業務。

2020年，公司戰略發生了轉變。當年深科技聯合國家集成電路產業投資基金二期、合肥經開投創等主體，共同出資設立合肥沛頓存儲科技有限公司，投資建設先進存儲封測與模組制造基地。在此之前，沛頓科技的主要客戶以海外客戶為主，合肥沛頓的設立幫助公司切入國內存儲產業鏈，也幫助其坐穩長鑫存儲第一大封測供應商的位置。

有進亦有退。2022年，受子公司持續虧損影響，深科技以2.27億元的對價掛牌轉讓子公司深科技桂林100%股權，正式退出手機組裝業務。