【生物藥榜】《2026生物藥研發實力TOP50》重磅發布

近年來，中國生物醫藥行業“出海”浪潮奔涌，ADC、雙抗等生物創新藥更成為跨國制藥巨頭爭相“搶購”的標的。大浪淘沙中，龍頭藥企持續進化、強者愈強；還有一批“技術新貴”強勢崛起，勇立潮頭。

近日，《2026生物藥研發實力TOP50》（以下簡稱《生物藥榜》）在“2026 PDI醫藥研發·創新大會暨藥品研發百強榜發布會”上重磅發布。這份榜單不僅是一張企業研發實力的成績單，更是一幅描繪行業格局重塑、技術路線更迭的宏觀畫卷。

恒瑞醫藥與百濟神州穩居冠亞軍，堪稱中國醫藥創新的定海神針；而三生制藥、映恩生物、宜聯生物、 邁威生物等“新銳力量”的排名驚人躍升，則共同奏響了屬于ADC與雙抗等新技術的創新狂想曲。

01 不斷進化的“創新巨頭”

榜單前二呈現“頭部固化”趨勢。恒瑞醫藥和百濟神州已連續三年穩居冠亞軍，這絕非巧合，而是兩家巨頭深厚研發底蘊與強大資本實力的體現。

恒瑞醫藥憑借龐大的仿制藥現金流支撐創新藥研發的“以仿養創”模式，已進化至密集收獲期。

在生物藥領域，恒瑞醫藥依托ADC平臺、雙抗/多抗平臺等技術平臺，大批候選管線梯度推進，覆蓋腫瘤、自身免疫、代謝疾病等多個領域。

在國際化方面，恒瑞醫藥加快步伐。2025年恒瑞完成香港上市，募集資金約15億美元，成為過去5年香港規模最大的醫療健康類IPO。自2023年以來，公司達成13筆對外許可交易，總價值超400億美元，與GSK、MSD、BMS等巨頭建立深度合作。同時，波士頓研發中心正式啟用，全球化研發與商業化網絡逐步成型。

百濟神州作為出海的標桿，憑借澤布替尼在全球市場的成功，證明了其全球臨床開發與商業化能力。2025年，百濟神州實現自成立以來首次年度盈利，標志著公司從“燒錢擴張”邁入“可持續增長”的新階段。

其研發投入常年位居國內榜首，構建了行業領先的 “全球研發快車道”，在研發和注冊活動中展現出行業領先的執行力，為產品快速落地奠定了堅實基礎。

在生物藥方面，百濟神州自研的PD-1單抗替雷利珠單抗已在全球四十多個市場獲批。同時，公司與Zymeworks授權、與Jazz聯合開發的澤尼達妥單抗（HER2雙特異性抗體），與安進合作的Tarlatamab（DLL3 x CD3 雙抗）已獲批上市。今年4月，百濟神州又從華輝安健引進一款PD-1/CTLA-4/VEGF-A三抗，潛在總金額超20億美元。

它們的“穩定”，意味著中國生物藥產業的第一梯隊已進入“體系化競爭”階段，單點突破難以撼動其地位。

不過，排名前十的名單還迎來兩個新面孔：三生制藥和百利天恒。

三生制藥在重組蛋白、抗體藥物領域持續深耕。2025年5月，三生制藥就PD-1/VEGF雙抗707與輝瑞達成總金額超60億美元的全球授權合作，一舉刷新中國創新藥單筆出海授權交易的首付款紀錄。

目前，三生制藥在研的雙抗/三抗管線豐富，除了707，還有705（PD1/HER2雙抗）、706（PD1/PDL1雙抗）、708（PD1/TGFβ雙抗）、709（PD1/LAG3雙抗）、SSS59（MUC17/CD3/CD28三抗）等候選藥物進入臨床階段。

百利天恒憑借與百時美施貴寶（BMS）關于iza-bren（BL-B01D1，EGFR/HER3雙抗ADC）的重磅交易一戰成名，其市值與研發實力同步飆升，證明了中國原研雙抗ADC的全球競爭力。

如今百利天恒的潛力候選藥物早已不止這一個。基于其自身的平臺創新體系，百利天恒打造了豐富的ADC、雙抗/多抗管線，包括HER2的ADC產品T-Bren、靶向DLL3的ADC產品BL-M14D1、靶向CLDN18.2的新一代ADC產品BL-M05D1和靶向EGFR×HER3的雙抗izalontamab等。

02 狂飆的“技術新貴”

如果說前十名是頭部企業的勝利，那么榜單中排名飆升的企業，則幾乎是 ADC與新一代生物技術的弄潮兒。

映恩生物、宜聯生物、邁威生物三家ADC領域企業集體躍升，意味著ADC已成為中國生物藥研發最火熱的賽道。

目前，中國企業在ADC領域的全球競爭力正在快速形成，通過向跨國藥企授權（License-out）在研管線，這些新生代藥企不僅獲得了巨額首付款和里程碑付款，更驗證了其平臺技術的全球競爭力。

映恩生物引領ADC迭代浪潮，持續開發新型ADC，包括雙抗ADC，全新機制載荷ADC和自免ADC，目前已構建了4個具有全球知識產權的ADC技術平臺。

公司10款ADC進入臨床階段，核心管線B7H3 ADC用于治療轉移性去勢抵抗性前列腺癌全球3期臨床正全速推進。HER2 ADC帕康曲妥珠單抗已于2025年向NMPA提交上市申請，2026年有望實現商業化。

2025年4月，映恩生物在香港聯合交易所主板正式掛牌上市，IPO募資總額約為2.43億美元，是近四年來港股18A板塊募資規模最大的IPO之一。

宜聯生物憑借自主研發的TMALIN?技術平臺，與多家國內外藥企達成授權合作，證明了其在“內卷”的ADC賽道中仍能憑借真正的技術差異化突圍。 同時，宜聯生物公開DAC（抗體-降解劑偶聯物）平臺，將偶聯藥物開發邊界拓展至全新維度。

宜聯生物目前擁有10余個全球戰略合作項目，里程碑付款已達10億美元，潛在里程碑付款近100億美元。

核心管線YL201鼻咽癌3期期中分析已達到主要終點，成為全球首個在3期臨床中斬獲陽性結果的B7-H3 ADC。這意味著宜聯生物有機會在2027-2028年迎來第一款商業化產品。

邁威生物排名大幅躍升，其在腫瘤、免疫等領域的快速推進，展現了其高效的執行力和差異化布局的能力。

核心產品9MW2821（Nectin-4 ADC）具備BIC潛力，臨床數據顯示其在尿路上皮癌、宮頸癌等適應癥上有望實現療效的超越。今年，該藥預計將讀出多項關鍵注冊3期臨床數據并開啟pre-NDA工作，邁入商業化前夜。

榜單尾部，是面孔變更最為頻繁的部分，今年亦有不少“新上榜”的公司，成為一股不容忽視的新生力量。

明慧醫藥由前恒瑞醫藥副總經理曹國慶創立于2018年，專注于腫瘤和免疫相關疾病領域。

截至2025年11月，明慧醫藥已構建起13款候選產品的差異化管線矩陣，其中10款處于臨床階段，覆蓋單抗、雙抗、ADC及外用軟膏等多種劑型。

維昇藥業專注于內分泌領域。公司由Ascendis Pharma A/S與維梧資本領導的聯合投資人共同創立，獲得Ascendis獨家授權，將其旗下的內分泌疾病治療方案在大中華區開發、生產及商業化。目前，維昇藥業的隆培生長激素已獲批上市，成為公司首款商業化產品；另外兩款關鍵候選藥物擬覆蓋慢性甲狀旁腺功能減退癥、軟骨發育不全兩大存在高度未滿足臨床需求的罕見病領域。

云頂新耀通過授權引進在腎病、心血管、自身免疫、眼科、急重癥等疾病領域建立了豐富的產品管線組合。同時，云頂新耀正以AI驅動的mRNA自研平臺構建內生創新引擎，聚焦腫瘤治療性疫苗和自體生成in vivo CAR-T兩類高潛力產品，形成“外延并購+內生研發”的雙輪驅動格局。

百歐恩泰（珠海）是德國生物制藥公司BioNTech在中國的子公司，前身為普米斯生物技術（珠海）有限公司。其主要聚焦于惡性腫瘤和自身免疫疾病領域的創新生物藥研發，重點開發新一代雙靶點抗體藥物。公司擁有從抗體發現、工程改造到臨床前研究的完整技術平臺，支持高效推進新藥研發項目。

03 結 語

回望這份榜單，頭部企業的護城河正在加深，腰部企業的洗牌仍在加劇，尾部的新面孔則不斷帶來驚喜。

對于所有玩家而言，沒有永恒的座次，只有永恒的進化。未來，要么在全球創新網絡中找到自己的獨特節點，要么在激烈的本土同質化競爭中被無聲淹沒。榜單的變動，正是產業進化最好的注腳。

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