行業持續負增長，三大運營商已開始自救！

/記得星標我/

比大部分人早一步看見未來

日前，工信部最新發布的前五個月行業數據，全國電信業務收入累計完成 7355 億元，同比下降 1.9%。按照上年不變價計算的電信業務總量同比增長 7.9%，增速也落到了近年來的新低。

一升一降兩個數據放在一起，很能說明問題。業務總量還在增長，說明網絡承載的流量、連接數、用戶規模都在擴大，基礎設施的作用還在強化。但收入端出現負增長，說明傳統商業模式的盈利能力正在快速弱化，單位流量的價值持續攤薄。

問題是，業務總量的增幅也在持續放緩，可以想想，一旦業務總量停止增長，甚至負增長，電信行業將面臨怎樣一幅場景？！

這不是短期波動，而是行業發展到現階段的必然結果。傳統語音和短信業務早已進入衰退通道，前五個月移動電話去話通話時長下降 6.1%，固定電話通話時長降幅超過兩成，短信業務收入下降 12.6%。曾經支撐行業高速增長的流量經營模式，也遇到了天花板。用戶滲透率接近飽和，ARPU 值持續承壓，提速降費的長期導向下，單純靠賣流量很難再拉動收入增長。

政策層面的壓力也在疊加。利潤上繳比例提高和增值稅率調整，進一步壓縮了盈利空間。資本市場上，三大運營商過去依靠高股息支撐的估值邏輯正在松動，股價表現弱于大盤，也反映出市場對傳統增長模式的擔憂。

就在這樣的背景下，剛剛結束的 MWC2026 上海展，成了觀察三大運營商應對姿態的最好窗口。從各家的展臺布局、高管演講和發布的新產品來看，一場全方位的轉型自救已經全面展開。

中國移動的動作最有標志性。董事長陳忠岳在開幕主旨演講中明確提出，數字產業的經營邏輯正在從字節流量經營向詞元經營完成歷史性切換。這個判斷直接點出了轉型的核心方向，運營商不能再只做數據管道，要成為智能服務的提供者。

展會上中國移動拿出的具體產品，也在支撐這個判斷。自研的模型服務平臺 MoMA 已經接入超過三百款主流大模型，通過算網融合的技術優化，把單位推理成本降低了約三成。AI-eSIM 的發布更具突破性，實現了碼號即大模型賬號，開機聯網就能使用智能服務，把網絡入口和 AI 服務直接打通。

投資結構的調整更能說明決心。2026 年中國移動總資本開支同比下降 9.5%，但算力網絡投資增長 62.4%，智能網絡投資增長 19.8%。總量收縮的同時，資源在向新賽道集中，這個轉向非常明確。

中國電信的轉型路徑同樣清晰。戰略已經從云改數轉升級為云改數轉智惠，在云網融合的基礎上強化 AI 能力。展臺上的星辰 Token Hub 平臺，接入了一百多款主流大模型，主打低門檻接入和統一計價，目標是成為企業使用 AI 服務的統一入口。

投資端的傾斜同樣明顯。中國電信今年總投資同比下降 9.2%，但算力基礎設施投資達到 255 億元，同比增長 26%，占總開支的比例從去年的四分之一提升到了三成五。算力是所有業務板塊中唯一逆勢增長的投資領域。

中國聯通選擇了更聚焦的路線，明確提出守連接、強算力、優服務、保安全，不再追求全業務覆蓋，而是集中資源在核心賽道上形成差異化優勢。

展會上可以看到，聯通的企業工作流智能體平臺云犀已經服務近五萬家企業，日均大模型調用量超過百億詞元。安全領域的墨攻 3.0 落地了安全超級智能體，把人工重復操作量降低九成。工業互聯網方向的格物平臺，已經服務上萬個 5G 工廠，覆蓋四十多個國民經濟工業大類。

三家運營商雖然路徑各有側重，但大方向高度一致，都是要從基礎連接提供商轉向數字化綜合服務商，從賣流量轉向賣算力和智能服務。核心的商業模式都在圍繞詞元經營做文章，試圖抓住 AI 普及的產業浪潮，找到第二增長曲線。

客觀來看，這場轉型并不容易。運營商做算力和 AI 服務，要直接面對互聯網大廠和云廠商的競爭，在模型技術、高端算力資源、產品運營經驗上并不占優勢。詞元經營的商業模式還處在早期驗證階段，用戶付費習慣、市場規模、盈利水平都還沒有跑通。

傳統業務收縮的速度，和新業務成長的速度，正在進行一場賽跑。如果新業務不能及時形成足夠的收入規模和利潤貢獻，行業可能會面臨一段青黃不接的陣痛期。

但方向已經明確，動作也已經落地。從 MWC 上海展傳遞出的信號來看，三大運營商沒有停留在口號層面，而是從戰略、產品、投資、組織多個維度同步推進轉型。這場自救不是臨時應對，而是行業發展到新階段的必然選擇。至于轉型成效如何，還需要接下來兩到三年的時間來檢驗。