湖北
六月的最后一周，亞的斯亞貝巴的銀行家們又一次守在電腦前，等待一個數字的揭曉。國家銀行拿出1億美元拍賣，商業銀行蜂擁而上，總需求達到1.605億美元。最終，九家銀行搶到了額度，加權平均匯率落在157比爾兌1美元。
這不是偶然。自從2024年7月埃塞放棄固定匯率、讓比爾自由浮動以來，外匯拍賣就成了埃塞央行的“保留節目”。但原本以為的“臨時過渡”，如今正在變成一場看不到盡頭的消耗戰。
30億美元砸下去，水面起了多大漣漪？
數字不會說謊。
今年剛過去六個月，埃塞國家銀行已經通過外匯拍賣向市場注入了大約30億美元。光是6月一個月，就賣出了2億美元。這個數字是去年全年供應量的三倍多。
成果確實看得見：困擾了埃塞幾十年的外匯積壓幾乎被消化殆盡，匯率波動比兩年前溫和了不少，投資者信心也在慢慢回來。
但每賣出一美元，國家的外匯儲備就少一美元。而埃塞的外匯儲備，按新興市場的標準來看，依然薄得像一張紙。
兩年前，埃塞的外匯儲備只夠支付0.7個月的進口。經過世界貨幣基金組織和世界銀行的注資、僑匯和出口收入的改善，到今年年中，儲備回升到了大約47億美元，進口覆蓋能力提升到了2.3個月——依然遠低于國際通行的3個月安全線。
更要命的是，7月15日，埃塞要支付1.8億美元的歐洲債券首期還款。這筆錢一出去，儲備又要少一截。
比爾穩住了嗎？看看黑市就知道了
官方拍賣的加權匯率已經跌到了157比爾兌1美元。但黑市呢？到6月底，官方與黑市的價差又重新擴大到了15%到20%。
過去一年，比爾在官方渠道已經貶值了約15%。
去年，埃塞為了穩住比爾，已經燒掉了13.5億美元。今年前三個月又砸了13.5億美元。但比爾的貶值并沒有停止——只是從“暴跌”變成了“慢跌”。
這一仗，還能打多久？
央行行長手里不是沒有牌。IMF的ECF項目剛完成了第五次審查，又批了4.64億美元的新撥款。世界銀行也批準了15億美元的救助包。埃塞今年預計能從各種渠道拿到135億美元的新資金。
但問題在于：這些錢不是白給的。IMF的條件寫得很清楚——維持緊縮貨幣政策、提高外匯市場透明度、繼續推進改革。而外匯儲備雖然比以前多了，但離“安全”還差得遠。
更深層的困境是：埃塞的經濟結構沒有變。咖啡和黃金的出口收入撐不起進口賬單——今年預計進口總額258億美元，僅燃油一項就要花掉60億美元。只要中東的戰火不熄，只要埃塞還是靠賣原材料換美元，外匯就永遠不夠用。
埃塞央行的行長們常說，外匯拍賣是“過渡措施”。但從2024年8月到現在，已經舉行了24次。頻率在加快，金額在加大，但美元荒并沒有真正緩解。
比爾還能撐多久？誰也不知道。
對于在這片土地上做生意、討生活的普通人來說，這場“比爾保衛戰”的結果，最終會寫在超市的價簽上、寫在加油站的排隊長度里、寫在每一次換匯時多掏出來的那幾張比爾上。
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