特斯拉第二季度交車超48萬輛！大漲25%，上海超級工廠立大功

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 趙婧初
編輯 ｜ 志豪

特斯拉二季度銷量遠(yuǎn)超預(yù)期，但股價不買賬。

車東西7月3日消息，日前，特斯拉發(fā)布了其2026年第二季度全球生產(chǎn)與交付報告。

數(shù)據(jù)顯示，本季度特斯拉共交付純電動車超48萬輛，比此前市場平均預(yù)期高出約7.5萬輛。其中，Model 3（參數(shù)丨圖片）與Model Y依然承擔(dān)銷量主力，占比超過97%；特斯拉上海超級工廠6月交付量創(chuàng)年內(nèi)新高。

儲能業(yè)務(wù)方面，特斯拉儲能產(chǎn)品部署量達(dá)13.5吉瓦時，同比增長約41%，環(huán)比增長約53%，延續(xù)此前增長態(tài)勢。

盡管各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但市場卻不“買賬”。特斯拉股價在數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天一路走低，收于393.45美元（約合人民幣2668.5元），暴跌7.49%。

▲特斯拉當(dāng)日股價走勢

一、特斯拉Q2交付量增長25% 上海超級工廠交付創(chuàng)年內(nèi)新高

先來看具體數(shù)據(jù)。

從生產(chǎn)端來看，特斯拉第二季度全球共生產(chǎn)451758輛汽車，同比增長約10%，環(huán)比增長約25%。其中，Model 3和Model Y兩款車共生產(chǎn)442936輛，其他車型生產(chǎn)8822輛。

從銷售端來看，本季度特斯拉共交付480126輛汽車，同比增長約25%，環(huán)比增長約34%，大幅超出此前華爾街分析師的平均預(yù)期406024輛。

▲特斯拉2026年第二季度全球生產(chǎn)與交付具體數(shù)據(jù)

從車型結(jié)構(gòu)來看，Model 3與Model Y兩款車第二季度合計(jì)交付467762輛，占特斯拉全球總交付量超97%；Model S、Model X、Cybertruck等其他車型合計(jì)交付12364輛。

根據(jù)多家海外媒體統(tǒng)計(jì)，6月，Model Y成為新西蘭市場銷量最高的車型。5月，Model Y是韓國市場銷量最高的車型、是澳大利亞市場銷量最高的乘用車、是歐洲市場和新西蘭市場最暢銷純電車型，同時也是日本市場最暢銷進(jìn)口車；Model 3是泰國市場C級車銷量第一。

▲2026年5月歐洲電動汽車銷量榜單

與此同時，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，特斯拉上海超級工廠6月交付純電動車89091輛，同比增長24.4%，創(chuàng)年內(nèi)新高；上半年共交付467949輛，同比增長28.4%。

▲特斯拉上海超級工廠交付數(shù)據(jù)

作為特斯拉全球最大的出口中心，上海超級工廠6月共出口電動車36171輛，同比大增257%，出口增速明顯高于整體交付增速，意味著上海超級工廠更多的產(chǎn)出正在進(jìn)入亞太、歐洲等海外市場。

據(jù)悉，由上海超級工廠生產(chǎn)的大六座SUV Model Y L 正在加速交付新加坡、澳大利亞、韓國、泰國、菲律賓等多個亞太市場。

▲特斯拉上海超級工廠

此次特斯拉第二季度表現(xiàn)回暖的因素或可歸納為以下兩點(diǎn)：

一是出口端各項(xiàng)政策利好。歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）公布的數(shù)據(jù)顯示，5月歐洲純電動汽車注冊量同比上漲39.1%。受益于新修訂的激勵政策，歐洲新能源汽車市場整體復(fù)蘇，需求端持續(xù)回暖。

同時，在歐盟對華電動車反補(bǔ)貼關(guān)稅中，特斯拉上海產(chǎn)車型僅適用7.8%的單獨(dú)稅率，顯著低于比亞迪的17.0%、吉利的18.8%以及上汽集團(tuán)的35.3%，稅額優(yōu)勢直接放大了其在歐洲市場的競爭力。

二是受季節(jié)性因素和工廠產(chǎn)能調(diào)整的影響，特斯拉一季度交付數(shù)據(jù)整體偏低。進(jìn)入二季度后，生產(chǎn)節(jié)奏逐步恢復(fù)，終端需求也有所回暖，在低基數(shù)修復(fù)和需求回暖的雙重作用下，特斯拉二季度交付量實(shí)現(xiàn)34%的環(huán)比反彈。

▲特斯拉海外工廠

此外，將本季度特斯拉生產(chǎn)數(shù)據(jù)和交付數(shù)據(jù)進(jìn)行對比可以發(fā)現(xiàn)，其交付量高出生產(chǎn)量約2.8萬輛。

這不是說需求突然超出供給，而更可能是因?yàn)樵诖饲皫讉€季度中，由于不同市場之間的運(yùn)輸周期不同，以及生產(chǎn)與訂單確認(rèn)節(jié)奏不完全同步，導(dǎo)致部分車輛的交付被推遲到了后續(xù)季度。而在本季度，這些跨周期的車輛開始集中完成交付確認(rèn)，進(jìn)而出現(xiàn)交付數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯抬升的情況。

除了整車銷售，特斯拉的補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)也在持續(xù)擴(kuò)張。根據(jù)官方披露，2026年第二季度，特斯拉全球新增超級充電樁2700根，超充網(wǎng)絡(luò)規(guī)模同比增長17%，累計(jì)突破80000根，其中中國內(nèi)地已建成并開放超13000根。該季度全球充電量達(dá)2.0太瓦時，同比增長30%，累計(jì)服務(wù)超過6000萬次充電。

▲2026年第二季度特斯拉充電數(shù)據(jù)

二、整體銷量回升 但股價卻在下跌

盡管特斯拉第二季度交付數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但市場反應(yīng)卻明顯偏冷，股價在數(shù)據(jù)發(fā)布后下跌7.49%。

市場不“買賬”可能是有這兩方面的顧慮，一是成本壓力仍然存在。原材料價格仍處于高位，但部分市場的車型價格并沒有明顯提升，甚至還在進(jìn)行降價競爭，這種情況下，即使銷量有所增長，但其不一定能轉(zhuǎn)化成利潤增長。

二是市場已經(jīng)開始將注意力轉(zhuǎn)向特斯拉的其他長期技術(shù)業(yè)務(wù)，他們更關(guān)心特斯拉Robotaxi什么時候能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化、FSD能否實(shí)現(xiàn)完全自動駕駛、Optimus機(jī)器人什么時候開始盈利等，這些業(yè)務(wù)正被越來越多的人視為是特斯拉未來估值的關(guān)鍵。

▲特斯拉FSD

結(jié)語：汽車銷量不是特斯拉唯一的“成績單”

總體來看，特斯拉第二季度交出了一份超出市場預(yù)期的成績單。全球交付回暖，上海超級工廠出口持續(xù)增長，交付量高于生產(chǎn)量，都說明特斯拉的汽車業(yè)務(wù)正在走出一季度調(diào)整期。

當(dāng)越來越多的人把特斯拉視為“AI公司”或“自動駕駛公司”，并以此來為特斯拉定價時，單純靠超出預(yù)期的汽車銷量恐難以直接轉(zhuǎn)化為股價上升的動力。在Robotaxi大規(guī)模商業(yè)化落地、FSD實(shí)現(xiàn)完全自動駕駛之前，這種“銷量超預(yù)期”與“股價不買賬”之間的背離，恐怕還會反復(fù)出現(xiàn)。

7月23日，特斯拉將公布第二季度財報，屆時，其利潤率表現(xiàn)，以及AI、自動駕駛、機(jī)器人等業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展，或?qū)⒈冉桓冻煽兏档觅Y本市場關(guān)注。