浙江
哥幾個，現在打開微信服務頁面的“火車票機票”或者“酒店民宿”，點進去看一眼，是不是直接跳轉到了同程旅行的小程序？
可以說，坐擁著微信這個國民級的流量入口，同程旅行這獲客優勢，是別的平臺眼紅都求不來的。
但差評君最近發現，同程旅行似乎對自家生態版圖又有了新的想法。
就在兩天前，同程旅行突然甩出一個大手筆，通過旗下全資子公司藝龍公司向嘀嗒出行發起要約收購，要約金額約14.24億港元。
消息一出，嘀嗒出行當天的股價直接上漲 88.19%。
說實話，一家搞旅游的 OTA 收購了另一家做出行的公司，挺合情合理的。
畢竟，旅游和打車本來就是一條藤上的瓜，把出差旅行這“最后一公里”給補齊，在商業邏輯挑不出一點毛病。
問題在于，同程這次選擇的，并不是那種能直接一口吞下的網約車巨無霸，而是順風車賽道里的嘀嗒出行。
同程這14億，到底看中了嘀嗒什么？
如果把時間線拉長，看看嘀嗒出行的發家史，就會發現這家公司能在地獄難度的出行賽道里活到現在，本身就有點說法。
老網民可能還有印象，嘀嗒出行剛出道的時候不叫這個名字，而是叫嘀嗒拼車。
2015年前后，類似的順風車平臺一抓一大把，除了嘀嗒以外，還有什么天天用車、51用車、愛拼車和微微拼車，只不過大多數平臺如今連墳頭草都幾米高了。
嘀嗒出行很有意思，不僅活著，還成功敲開了港交所的大門。
這就不得不提，嘀嗒出行當初選的那條差異化路子：避開網約車聚合平臺的鋒芒，專門做順風車、出租車的小生意。
尤其是順風車業務，這么說吧，嘀嗒出行曾經在國內市場做到了第一。
不過這個第一，多少帶點老天爺賞飯吃的戲劇性。因為在早期，要想在順風車市場里出頭，就得跟滴滴正面硬剛。
Trustdata 報告顯示，截至 2015 年底，滴滴順風車市場占比高達 76.8%，而達到這個成績，滴滴順風車只用了半年的時間。
但嘀嗒的機會很快就出現了。
大伙兒可能還有印象，2018 年的空姐打車遇害案，讓滴滴下線順風車業務整改了一年多，嘀嗒就是利用了這個窗口期迅速發育了一波。
根據弗若斯特沙利文咨詢公司的報告，到了 2019 年，嘀嗒一躍成為中國順風車市場的老大。
值得注意的是，早在 2020 年的招股書中，嘀嗒就明確表示自己只是一個“純信息服務提供商”。翻譯一下就是，平臺不買一輛車、不租一輛車，也不養全職司機，只做訂單撮合。
這種輕資產模式，讓嘀嗒保持了連續七年的盈利。
而且毛利率高得嚇人，2021 年的毛利率甚至到了 80.9%，盡管逐年在下跌，但一直到 2025 年都還有 66.3%。
反觀有車隊的曹操出行，2025年的毛利率只有 9.4%。
不過，穩定的盈利能力始終無法掩蓋嘀嗒的焦慮。
2025年，嘀嗒出行的全年營收降到了 5.02 億元，同比下降了 36.18%，凈利潤同比下降 87.07%。
畢竟，順風車市場早就變天了。
高德手里握著國民級的地圖導航入口，哈啰順風車借著共享單車的生態高頻打低頻，早在 2023 年，哈啰在順風車市場就已經以 47.9% 的份額反超了嘀嗒，成為了新的第一。滴滴更不用說，本身就是全品類的打車超級生態。
反觀嘀嗒這邊，只做順風車的小而美敘事，似乎已經摸到了天花板。
眼看著大盤萎縮，嘀嗒也急了，2025 年嘗試上線網約車聚合服務，還倒騰起了二手車交易線索服務，但這些動作，更像是在快要干涸的池塘里撲騰。
理清了這些，大伙兒就會明白為啥嘀嗒會愿意接受同程的要約。
數據顯示，截至 2025 年底，嘀嗒在全國 366 個城市累計擁有了約 2100 萬名認證私家車主。嘀嗒現在不缺順風車運力，而同程旅行手里，恰好有嘀嗒需要的超級流量入口。
所以與其在垂直賽道里單打獨斗，不如成為同程及其背后的騰訊系、攜程系龐大業務鏈條中的一環。
而站在同程的角度，這也是一筆劃算的買賣。
訂高鐵票、機酒、景區門票，這些都不是日常行為，同程看似守著微信的超級入口，但用戶只有出差、旅游的時候才會想起它。
而在嘀嗒的《2025職場順風車用戶畫像報告》里，上下班是順風車的第一大場景。這個鉤子，同程顯然不想就這么錯過了。
那么問題又來了，怎么把順風車自然地塞進同程的旅游生態里呢？
大伙兒可以試想一個場景：你在同程上買好了機票、訂好了酒店，結果飛機一落地，你馬上熟練地打開滴滴或者高德去叫車。
但如果同程上面有成熟的順風車生態，劇情就會變成，你剛訂完機酒，平臺自動彈出提示問你要不要預約一輛從機場到酒店的順風車。
這樣一來，原本流向其他 App 的打車訂單，就有機會留在自己的手里了。
事實上，同程這兩年也一直在往這個方向靠。
微信小程序首頁有好幾個順風車的顯眼入口，差評君這兩天打開小程序，還發現 UI 界面有了細微改動，原來的“打車租車”也變成了“順風車租車”。
而且，同程旗下還有自己的馬達順風車，這次收購嘀嗒更像是一次運力補充。畢竟那 2100 萬私家車主都是現成的運力，以后無論是上下班通勤、景區接駁，還是往返機場、高鐵站，都有更多的車能接單。
總的來看，嘀嗒想找增長，同程想把出行的鏈條盡量串起來，也算是各取所需了。
但說實話，其實誰收購誰對普通用戶來說可能真沒那么重要。
更現實的問題是，當平臺忙著講故事的時候，到底有沒有人管管順風車獨享變拼車、惡意加價、臨時爽約的情況啊。。。
撰文：西西
編輯：江江&面線
美編：素描
圖片、資料來源：
嘀嗒出行
部分圖源網絡
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