江西
ATFX：晚間關注美國6月20日周度ADP數據發布結果
北京時間20:15，美國自動數據處理公司公布美國至6月20日當周ADP就業人數周度變動，前值為增加3.075萬人，暫無預期值。
圖1，ADP周度數據柱線-ATFX
最近半年時間，美國ADP周度數據經歷了三個階段。第一階段，2月7日當周至3月21日當周，數值介于0.9萬～2.6萬人之間，就業市場狀況疲軟。第二階段，3月28日當周至5月2日當周，數值介于3.025萬～4.025萬人之間，就業市場處于震蕩狀態。第三階段，5月9日當周至今，數值介于2.65萬～3.57萬人，就業人數呈現快速下滑態勢。
6月6日當周的數值為3.075萬人，高于前值2.65萬人，但仍未擺脫5月9日當周至今的下滑態勢。美國勞動力市場仍處于疲軟狀態，不宜過度樂觀。
圖2，美國非農就業人數與周度ADP疊加-ATFX
周度ADP數據開始發布時間為2025年9月份，至今不足一年時間。非農就業人口數據和ADP數據疊加，可以觀察兩者的共振性。從上圖可以看出，周度ADP數據的波動性明顯強于非農就業人口。非農就業人口曲線在今年2月份出現明顯的底部特征，但同時期的ADP周度數據并沒有共振表現。反而是在2025年11月8日當周出現了比較明顯的低點。綜合來看，用周度ADP數據預測非農就業報告，可靠性相對不高。
周度ADP數據的發布有兩周的延遲時間，每月發布三次，ADP月度報告發布時不發布周度數據。周度ADP的計算，數基于四周移動平均值對一周內就業情況的周環比變化進行估算，存在主觀成分，并非客觀數據采集。使用ADP研判美國就業市場表現時，需要結合其他勞動力市場指標橫向比較，以免得出錯誤結論。
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