近10年哪些基金公司虧錢最多？東方阿爾法基金8年虧掉19億，同一基金經理旗下產品今年業績差150%！

作為一家基金公司，起碼得價值應該是給持有人創造收益，但現實并非如此。

據iFind數據顯示，2016年至2025年間，共有19家基金公司未能為持有人實現整體盈利。

其中東方阿爾法基金虧損19.20億元，全行業排在倒數第4位。

東方阿爾法基金成立于2017年7月4日，是一家典型的“個人系”公募。因其創業骨干多來自“老十家”之一的大成基金，業內常戲稱為“小大成”。

創始人劉明，曾擔任大成基金副總經理、首席投資官兼投決會主席。據媒體報道，2011年重慶啤酒乙肝疫苗項目失敗，股價連續重挫，大成旗下基金因重倉該股而巨虧，劉明作為投研負責人被問責，卸任投研核心職務。雖然后續職務有所恢復，但他最終于2015年離開大成，轉而牽頭設立東方阿爾法。

此外，董事長肖冰曾是大成基金市場部總監、綜合管理部總監、副總經理兼董秘；督察長曾建曾是大成基金人力資源部總監；首席信息官曹淵曾是大成基金高級系統工程師。

公司命名中帶有“阿爾法”，顯而易見，公司希望聚焦于主動權益產品為持有人創造長期持續超額收益。

遺憾的是，過去幾年，東方阿爾法基金旗下產品因為熱衷于押注賽道，所以收益分化明顯，阿爾法收益并不穩定。截至目前，公司旗下15只產品中，成立以來盈利的有10只，虧損的有5只。

表現最為亮眼的是東方阿爾法優勢產業混合A，成立至今累計收益率達212%，也是公司存續時間最久的產品。從年度表現看，該基金在2021年、2025年及今年業績突出，而2022年、2023年和2024年則相對平淡。

東方阿爾法優勢產業混合A的超額收益主要源于行業輪動，2020–2022年重倉新能源，2023年至今則轉向半導體和AI。

據媒體報道，2023年東方阿爾法優勢產業混合A因追高半導體而遭遇較大回撤。

東方阿爾法基金年內業績倒數第一，唐雷追高半導體虧超27%

但令人費解的是，2024年東方阿爾法優勢產業混合A依舊表現不佳，全年虧損26.83%，但其重倉股與當年冠軍產品，大漲近70%的大摩數字經濟重合度頗高。

同樣的一籃子標的，結局天差地別，基金經理的擇時與操作節奏實在令人“嘆服”。

轉機出現在2025年。東方阿爾法優勢產業混合A繼續全面押注AI產業鏈。

業績終于回歸“正常”，全年收益率為77%，今年以來（截至2026年7月）收益率達47.93%。

2025年11月，東方阿爾法優勢產業混合換帥，唐雷卸任離職，由周謐接管。

唐雷在東方阿爾法期間的業績分化極大，東方阿爾法優勢產業混合任期排名129/1037，而東方阿爾法產業先鋒混合A任期排名1804/1940。

其中，東方阿爾法產業先鋒混合A恰好是公司旗下虧損最嚴重的產品，截至2025年末累計虧損達12.8億元。

在虧損的5只產品中，東方阿爾法招陽混合A成立至今虧損高達62%，東方阿爾法產業先鋒混合A成立至今虧損高達32%。

東方阿爾法招陽混合A堪稱“極品中的極品”，自2021年3月17日成立以來，在偏股混合型基金中，比它表現更差的僅有兩只，一只是天治轉型升級混合，另一只是同泰慧擇混合。

從自然年度看，該基金成立后凈值迅速跌破水面，2022年至2025年連年虧損，今年以來再跌22.81%。

從業績歸因來看，東方阿爾法招陽混合A潰敗源于對軍工板塊超乎尋常的執拗。

產品成立初期尚有多行業分散配置，隨后迅速高度集中于軍工，極低的換手率疊加極高的行業與個股集中度，直接導致凈值持續滑坡。

有人說，投資投到最后投的是信仰，基毛哥問deepseek。

deepseek說：“信仰”一旦變成“迷信”或“執念”，就成了萬劫不復的深淵。這就是你分析的這只基金踩中的致命陷阱。投資不是“殉道”，如果你的“信仰”讓你無視基本面惡化、無視行業周期下行，那這種信仰就是虧損的元兇。

文章最后一部分，再來看看東方阿爾法基金的2018-2025年具體給投資者虧了多少錢。

據iFind數據，2018年至2025年，東方阿爾法基金旗下共有8只產品給投資者造成虧損，7只實現盈利。其中，產業先鋒混合累計虧損12.8億元，高居“虧錢榜”榜首。

東方阿爾法產業先鋒成立于2021年7月21日，由唐雷領銜發行。彼時唐雷在新能源行情中表現不俗，立即將人氣變現，產品合計募集約24億元。

然而開局不利，市場由牛轉熊，疊加新能源回撤，2021年當年即虧損約20%，隨后2022年、2023年、2024年分別虧損21.63%、28.45%和9.88%，對應各年度虧損額分別為3.18億元、5.73億元、5.62億元和1.31億元。

因為東方阿爾法產業先鋒募集規模大且持續虧損，公司對其高度重視，于2024年一季度宣布唐雷“下課”。

唐雷任期內虧損51.88%，同類排名1804/1940。

就唐雷當時的表現來說，下課自然沒有問題，但從后續表現來說，又讓東方阿爾法產業先鋒錯過了隨后的AI概念。

接任者尹智斌徹底拋棄半導體，轉向周期（鋁、煤炭）和消費（家電、化妝品）；進入2025年，又再度180度大轉彎，幾乎清倉鋁業和消費股，將資金重新集中到鋰電設備、光伏材料等成長股上。2025年末，尹智斌也告離職，任期回報60.32%，同類排名1258/3909。

接管產品的周謐并未將行業配置調整到半導體，而是繼續押注在新能源產業鏈，這也就讓這只產品今年收益率只有1%。

目前，周謐共管理6只產品，投資策略可謂“狡兔三窟”，軍工、新能源、AI各成一派，導致業績極度分化，收尾業績差接近150%！

東方阿爾法招陽混合A（軍工+航空航天）、東方阿爾法精選混合A（ AI應用+數字經濟）、東方阿爾法優勢產業混合A（AI算力+半導體）、東方阿爾法產業先鋒混合A（鋰電+光伏）、東方阿爾法科技優選混合A（半導體設備）、東方阿爾法優選混合A（新能源汽車零部件 + 精密制造）。