長征十號乙首飛回收成功，北向資金流入創歷史新高 | 財經日日評

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長征十號乙實現全球首創海上網系回收

7月10日12時15分，長征十號乙運載火箭在海南商業航天發射場發射升空，將衛星順利送入預定軌道。一二級分離約6分鐘后，一子級垂直返回，在海上回收平臺“領航者”號通過網系捕獲方式成功回收。這是中國首次成功實施運載火箭一子級可控回收，也是全球首次運載火箭網系回收。

據悉，長征十號乙由中國航天科技集團所屬中國運載火箭技術研究院研制，為5米直徑兩級串聯構型大型液體運載火箭。在重復使用狀態下，其近地軌道運載能力為16噸，與SpaceX獵鷹9號處于同一運力區間，可滿足低軌衛星互聯網星座部署、大型商業衛星發射等各類任務需求。（綜合新華社）

｜點評｜ 長十乙的成功開辟了網系回收的新路，標志我國航天邁入新階段。回收成功的消息一出，資本市場迅速給出積極反應。與已有的筷子夾火箭、垂直著陸腿技術相比，網系回收的容錯率相對較高，且運載能力有所提升，在技術難度和工程收益間實現了巧妙平衡。當前太空優質軌道和頻率資源稀缺，破解回收門檻后，我國有望通過高頻次火箭發射加速占位。回收成功后，下一步還要對回收的一子級火箭進行復用飛行，全面檢驗其重復使用能力。

近年商業航天被連續寫入政府工作報告，國家層面提供強力支持。長十乙的成功是全新起點，但也要認識到，當前行業仍處前期高投入階段，技術突破到穩定量產間還需要時間。

上半年免簽入境外國人同比增超三成

7月10日，國家移民管理局召開新聞發布會，發布2026年上半年移民管理工作主要數據。數據顯示，今年上半年，入境外國人達2291.4萬人次，同比增長20.4%，呈現快速增長趨勢；其中免簽入境外國人1781.5萬人次，占入境外國人77.7%，同比上升30.6%。入境外籍旅客排名前十位的國家為韓國、俄羅斯、馬來西亞、越南、泰國、新加坡、美國、日本、蒙古、澳大利亞，占入境外國人總數的62%。

國家稅務總局有關司局負責人表示，下一步，稅務部門將繼續落實落細離境退稅政策措施，不斷拓展服務場景、優化服務流程、提升服務質效，更好滿足境外旅客購物離境退稅需求，為擴大入境消費、服務高水平對外開放提供有力支撐。（界面新聞）

｜點評｜ 過去兩年，中國持續擴大免簽國家范圍，大幅延長過境停留時間，并陸續出臺多項便利外國人來華的政策，顯著提升了海外游客的來華意愿。除了政策層面的推動，一些外國游客在社交媒體上分享真實的中國旅行體驗，激發了很多人對中國的興趣，“中國行”一度成為海外社交媒體中的熱議話題。

外國游客的到訪直接拉動了入境消費，對于海外商務人士來說，旅游期間的良好體驗很可能成為來華投資的契機。不過，外國人在中國移動支付的壁壘被打通，但許多互聯網平臺服務仍需要綁定國內手機號并進行實名認證，海外游客來華體驗有待持續優化。

上半年廣州二手房成交超5.2萬套

7月10日消息，廣州中原研究發展部監測數據顯示，2026年上半年，廣州二手住宅累計成交52817套，同比雖下跌6.7%，但對比2025年下半年增長2.6%。中指研究院數據顯示，上半年廣州全市共成交新建商品住宅30902套，成交面積345.9萬平方米，同比上升3.4%；網簽均價為35337元/平方米，受結構性成交影響，網簽均價同比上漲3.1%。

產品結構方面，廣州中原數據顯示，70平方米以下剛需小戶型成交占比走低，110—130平方米主力改善戶型漲幅最突出，占比升至23.6%。此外，500萬—1000萬中端改善房源成交占比上升明顯。（澎湃新聞）

｜點評｜ 上半年一線城市雖未完全走出調整周期，但房地產市場活躍度明顯提升，廣州也不例外。二手房和新房成交量均有所回升，部分優質房產價格放出企穩信號。4月底出臺的“穗八條”疏通置換鏈條，降低購房門檻。從成交結構來看，由剛需驅動的市場熱度正向中部改善型需求傳遞，為后續市場回穩打下基礎。不同于其他城市，廣州賽馬產業升級也為其樓市注入信心，馬場地塊總成交額創十余年新高，打開周邊高端房型的想象空間。

當前樓市分化已成市場共識，但一線城市能否止跌回穩，對于整體信心修復依然有著極大影響。一旦房價負向螺旋被打破，購房者重拾入市意愿，住房消費以及上下游產業需求將得到有力釋放。

北京辦公樓空置率連續六個季度下降

7月10日消息，根據世邦魏理仕（CBRE）發布的《2026年上半年北京房地產市場回顧》報告顯示，2026年上半年，北京辦公樓市場無新項目入市，新增供應已連續四個季度錄得零交付，因而整體空置率連續第六個季度下降至17.8%。

2026年第二季度，北京甲級寫字樓平均凈有效租金為每月每平方米人民幣219.2元，環比下跌0.8%。現階段業主普遍采用延長免租期、裝修補貼、租金折扣等方式吸引租戶，市場分化進一步加劇。展望下半年，北京甲級寫字樓市場將迎來近年來規模最大的新增供應周期。萊坊預計，2026年全年新增供應約79.9萬平方米，其中絕大部分將在下半年集中釋放。（第一財經）

｜點評｜ 北京辦公樓市場空置率出現明顯的高位回落特征，但與此前常年個位數的空置率相比，空置率依舊處于相對高位。前期正在建造的辦公樓項目普遍延期交付，新增項目數量顯著減少，北京辦公樓空置率回落，主要來自于新增供給的減少。同時，AI、機器人等新興產業對于辦公樓的需求有所增長，增量需求緩慢擴張。不過，隨著前期延期項目陸續交付，北京寫字樓整體空置率下行的趨勢或將被逆轉。

北京之外，其余三座一線城市的寫字樓空置率修復勢頭偏弱，非一線城市的壓力則更加突出。新興產業對辦公樓的需求普遍不及傳統產業，國內經濟修復分化所帶來的影響，正在滲透至商業更多領域。

存儲芯片月銷量創下歷史新高

7月10日消息，根據瑞銀集團（UBS）7月份發布的《存儲芯片月度報告》，存儲芯片月銷售額達到了創紀錄的746億美元，環比增長31.7%。瑞銀表示，隨著人工智能（AI）需求持續增長以及長期供應協議（LTA）談判仍在進行，存儲芯片市場周期正在“進一步趨強”，結構性供應不足的局面至少會持續到2028年中期。

7月9日，美光科技宣布，公司在美國的投資將在2035年前增至2500億美元以上，該金額比美光去年6月宣布的2000億美元高出了500億美元。美光預計第四財季資本開支約100億美元，較市場預期的支出約89億美元高逾12%。新增投資將主要用于HBM、先進DRAM以及先進封裝產能建設。（綜合財聯社）

｜點評｜ 在全球AI基礎設施加速擴張的背景下，存儲芯片的超級周期已然到來。為鎖定未來產能，科技公司紛紛以高價簽訂長期供應協議，持續推高AI數據中心的建設成本。與此同時，下游AI應用端卻展開價格戰，頭部大模型供應商密集推出低價高配模型。這種以價換量的策略能否有效擴大AI應用的使用規模，進而顯著提升營收總量，改善盈利狀況，將成為未來科技企業是否持續擴大AI芯片采購的關鍵變量。

美光與三星已相繼公布擴產計劃，并加大在美國本土產業鏈的布局力度，以更好滿足美國客戶對本土化產能的需求。隨著存儲芯片產能的持續擴張，上游原材料需求也將同步增加，更多行業將加入由AI驅動的擴產潮中。

OpenAI推出ChatGPT Work智能體

7月10日消息，OpenAI推出由GPT—5.6驅動的ChatGPT Work，這是一款可跨各類應用與文件執行操作的智能體，必要時能持續跟進項目數小時，可直接將目標轉化為已完成的工作成果。它可跨各類應用和工作流收集信息，生成表格、幻燈片、文檔、網頁應用等成品內容，還能通過拆解為小步驟獨立執行，數小時持續跟進復雜項目。

OpenAI已完成GPT—5.6全系列產品上線，Sol（旗艦版）、Terra（均衡中端）和Luna（經濟實惠版）已在ChatGPT、Codex和OpenAI API上全球逐步部署，預計24小時內全面可用。此舉直接對標Anthropic的Claude系列，OpenAI高調宣稱其在編碼、科學和企業生產力上實現顯著突破，尤其突出效率與成本優勢。（綜合財聯社）

｜點評｜ 從近期頭部AI模型廠商的版本迭代來看，行業焦點正從模型能力的比拼，轉向對解決實際任務的能力比拼。ChatGPT Work由此前專門面向程序員的Codex升級而來，其在執行任務時延續了代碼編寫的底層邏輯，理解用戶任務、調用AI智能體執行，并具備自我糾錯能力。在GPT—5.6的加持下，網頁制作與PPT編寫等輸出內容的美觀度有所提升。

GPT—5.6推出三檔分級，分別匹配不同用戶的需求。復雜任務交由旗艦版處理，簡單通用任務則可通過經濟實惠版完成，以此降低用戶使用成本。能夠調用用戶電腦應用自動完成任務的AI工具已大量涌現，許多白領崗位的工作內容正面臨顛覆性改變。

北向資金流入創歷史新高

7月10日消息，東財Choice統計顯示，截至今年二季度末，北向資金持有A股個股數量達到3958只，整體持倉市值首度站上3萬億元，為3.13萬億元，相較一季度末2.58萬億元環比大幅抬升。國信證券測算，二季度，北向資金流入2193億元，創下陸股通開通以來單季度凈流入歷史新高。

國信證券策略團隊在最新研報中總結二季度外資配置特征，結構上，A股外資增配出海鏈、算力芯片較多，減配消費、紅利較多。從行業視角看，一方面，北向資金整體流入電力設備、電子、機械設備、汽車靠前；另一方面，北向資金整體流出食品飲料、銀行、傳媒等靠前。（界面新聞）

｜點評｜ 北向資金持倉市值突破3萬億元，背后是資金凈流入與資產增值的共同推動。在全球AI產業鏈投資熱潮下，A股一批國內頭部芯片制造企業獲得海外資金青睞。這些公司不僅承接中國國產替代需求，在全球芯片供應緊張的背景下，還有望加速拓展海外市場。不過，A股市場投機氛圍偏重，部分AI概念股估值已明顯脫離合理區間。

A股內部分化特征同樣體現在北向資金的調倉方向中，二季度傳統產業普遍出現減持。整體來看，相較于A股市場超百萬億元的總市值，北向資金占比依然偏低，A股對全球資本的吸引力有待進一步提升。

周五兩市震蕩調整滬指跌1%

7月10日，市場震蕩調整，創業板指、科創50指數沖高回落大跌。黃白線分化明顯，權重股走勢較弱。量能明顯放大，滬深兩市成交額3.39萬億，較上一個交易日放量4784億。盤面上，市場熱點較為雜亂，全市場超3700只個股上漲。從板塊來看，醫藥板塊相對強勢，人形機器人板塊活躍，AI應用端盤中異動拉升。下跌方面，半導體設備板塊走弱，儲能概念震蕩下挫，鋰礦概念集體回落，電子特氣概念震蕩調整。

截至收盤，滬指報3996.16點，跌1%，成交額為15631億元；深成指報15046.67點，跌2.29%，成交額為18254億元；創指報3842.73點，跌4.37%，成交額為8584億元。（新浪財經）

｜點評｜ 周五外圍重要指數全線收漲，A股內部出現明顯背離，三大指數卻全線收跌，創業板指和科創50指數領跌。從盤面上看，早盤“吃藥喝酒”行情回歸，地產板塊久違地迎來反彈。AI產業鏈沖高回落，頭部公司業績大幅預增，市場資金還是用“業績兌現”的眼光進行審視。午間，長征十號乙回收成功，商業航天板塊掀起漲停潮，活躍資金快速涌入，AI產業鏈流動性被吸走，跌幅不斷擴大。

今年全球科技公司的高額資本開支基本已成定局，AI產業鏈全年業績高增具備較強的確定性。但市場對前期股價上漲已在多大程度上透支未來業績，尚未形成一致預期，短期情緒面更傾向于落袋為安。后續浮動籌碼逐步交換后，AI產業鏈的估值或將被重新審視和定價。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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