江蘇
生豬養殖龍頭牧原股份（002714）交出了一份堪稱慘淡的半年度業績預告。
7月10日盤后，公司發布的2026年半年度業績預告顯示，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損57億元至67億元，而上年同期為盈利105.30億元。基本每股收益也從上年同期的盈利1.96元/股，直接轉為虧損1.03元至1.21元/股。
據公司一季報披露的虧損12.15億元計算，公司二季度預計虧損44.85億元至54.85億元。若虧損額取中值49.85億元，二季度的91天里，牧原股份日均虧損超過“半個小目標”——5400余萬元。
對于業績變動原因，牧原股份解釋稱，盡管通過深化生豬健康管理和生產精細化管理，養殖成本較去年同期有所下降，但商品豬銷售均價同比出現“斷崖式”下滑，上半年均價僅約10.4元/公斤，較上年同期下降約28%。成本降幅遠遠跟不上豬價跌幅，導致量增價跌之下經營面迅速惡化。
對比上年同期，2025年上半年生豬行業處于景氣周期高位，牧原股份當時實現歸母凈利潤105.30億元。而進入2026年以來，生豬市場價格持續走低，行業整體承壓。結合公司此前披露的月度銷售簡報，出欄規模仍維持在較高水平。在價格低位運行的情況下，出欄量的增長反而放大了虧損總額，形成了“賣得越多、虧得越狠”的尷尬局面。
牧原股份特別提示，生豬市場價格的大幅波動屬于行業系統性風險，對任何一家生豬生產企業而言均為客觀存在且不可控制的外部因素，未來價格若繼續下滑，仍可能對公司業績造成重大影響。同時，動物疫病也是畜牧行業發展中面臨的主要風險，可能對公司經營產生沖擊。
與豬價持續走低相對應的還有牧原股份的股價，其A股股價在年內最大回撤接近四成，并在6月底觸及2024年以來新低。6月26日，公司連發數條公告打出護盤組合拳：12位董監高計劃未來6個月內增持A股股份，合計金額不低于4億元、不超過5億元，并同步推出總金額3億至5億港元的H股回購方案。
在廣發證券看來，牧原股份的增持與回購公告彰顯董事會與管理層對公司長期價值的堅定信心，底部價值信號明確。兩份公告均基于對公司長期價值及發展前景，并立足經營財務實際，以維護股東權益、提振投資者信心，支持公司穩定、可持續發展。
Wind數據顯示，生豬價格已出現明顯回暖跡象。7月11日全國生豬報價達11.46元/公斤，但較歷史高點（約36-37元/公斤）仍處于相對低位區間。
內容來源：大眾證券報
編輯：李秋捷
審校：陳陟
責編：徐海峰
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