AI加速嵌入資本市場應(yīng)用場景

本文轉(zhuǎn)自【證券日報(bào)】；

本報(bào)記者 田 鵬

7月10日，中國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱，經(jīng)嚴(yán)格評審，中國證監(jiān)會(huì)正式公布《中國證監(jiān)會(huì)2026年省部級課題研究入選名單》。從入選課題來看，人工智能（AI）相關(guān)課題占比高達(dá)25%，內(nèi)容涵蓋AI對投資者行為的改變、生成式AI對定價(jià)效率的賦能作用，以及AI等科技發(fā)展對資本市場的影響和挑戰(zhàn)。

在業(yè)界看來，監(jiān)管部門加大AI課題研究力度，折射出AI在資本市場場景的滲透速度與應(yīng)用深度正持續(xù)提升。從行情趨勢研判到監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)甄別，AI正加速嵌入資本市場諸多業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，為行業(yè)提質(zhì)增效積蓄發(fā)展動(dòng)能。但也要清醒看到，AI賦能資本市場釋放紅利的背后，算法黑箱、模型幻覺等問題隨之顯現(xiàn)，既考驗(yàn)各類市場參與者的風(fēng)控能力，也對監(jiān)管體系建設(shè)提出了新的挑戰(zhàn)。

接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家表示，AI與資本市場的深度融合已成行業(yè)發(fā)展必然趨勢。在充分挖掘技術(shù)賦能價(jià)值、釋放行業(yè)發(fā)展新活力的同時(shí)，更要注重風(fēng)險(xiǎn)防控與制度建設(shè)的協(xié)同發(fā)力，通過完善規(guī)則體系、強(qiáng)化技術(shù)監(jiān)管，引導(dǎo)AI技術(shù)在資本市場領(lǐng)域規(guī)范、可持續(xù)發(fā)展。

加速融入多元場景

“如今每當(dāng)糾結(jié)要不要加倉，我都會(huì)習(xí)慣性咨詢?nèi)斯ぶ悄芟嚓P(guān)產(chǎn)品，請其出具分析報(bào)告。盡管最終交易決策并不會(huì)完全依托AI結(jié)論，但它給出的觀點(diǎn)依舊能為我的投資判斷提供參考。”投資者林女士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)坦言。

不只是林女士，當(dāng)下依托AI輔助投資決策的投資者群體正持續(xù)壯大。根據(jù)清華大學(xué)五道口金融學(xué)院攜手螞蟻集團(tuán)研究院推出的《AI財(cái)富管理服務(wù)現(xiàn)狀與趨勢研究》，在調(diào)研樣本中，超四成個(gè)人投資者會(huì)運(yùn)用AI工具研判投資機(jī)會(huì)。在他們看來，普惠便捷、自動(dòng)高效、定制化適配是AI賦能財(cái)富管理最突出的優(yōu)勢。

事實(shí)上，隨著大模型本地化部署的加速與自研智能體的涌現(xiàn)，AI在資本市場中的應(yīng)用場景持續(xù)拓寬。除了個(gè)人投資者，證券公司也正依托相關(guān)技術(shù)，在智能業(yè)務(wù)辦理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、智能投顧、投研分析等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)深耕布局。

記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，截至目前，至少有20家證券公司已完成DeepSeek等大模型的本地化部署或接入。與此同時(shí)，多家券商公開表態(tài)，后續(xù)將持續(xù)加碼AI建設(shè)。

監(jiān)管層同樣借力AI技術(shù)升級監(jiān)管手段。日前，中國證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管司相關(guān)負(fù)責(zé)人在2026中國國際金融展上表示，近年來，中國證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)推進(jìn)人工智能在資本市場的應(yīng)用研究與落地實(shí)踐。目前行業(yè)已積極運(yùn)用大模型等AI技術(shù)，推動(dòng)業(yè)務(wù)與監(jiān)管全面數(shù)字化、智能化升級，經(jīng)營效能、智能決策、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警能力顯著增強(qiáng)，取得階段性成果，呈現(xiàn)三大趨勢：一是技術(shù)深度賦能業(yè)務(wù)，核心場景效能全面提升；二是技術(shù)架構(gòu)邁向自主可控，算力模型數(shù)據(jù)協(xié)同升級；三是行業(yè)生態(tài)多元共生，協(xié)同發(fā)展格局加速形成。

全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，AI帶給資本市場最大的價(jià)值在于提升信息處理能力、優(yōu)化資源配置效率和增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力。過去市場面臨的主要問題不是信息不足，而是信息過載。AI能夠快速分析上市公司公告、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)鏈信息、政策和輿情等多維數(shù)據(jù)，提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)定價(jià)效率。同時(shí)，AI正推動(dòng)交易、投研和風(fēng)控向智能化升級，大模型能夠輔助財(cái)報(bào)分析、行業(yè)研究和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提高市場運(yùn)行效率。

直面全新現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

技術(shù)變革從來都是一把雙刃劍。AI在為資本市場注入強(qiáng)勁動(dòng)能的同時(shí)，也帶來了算法黑箱、模型幻覺、交易趨同、信息造假、權(quán)責(zé)劃分模糊等一系列新問題，投資者、券商機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門均面臨全新挑戰(zhàn)。

中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，AI落地資本市場過程中的核心風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)在：其一算法趨同隱患，眾多機(jī)構(gòu)選用同質(zhì)化的模型框架與數(shù)據(jù)來源，極易引發(fā)市場羊群效應(yīng)，極端情況下可能誘發(fā)市場閃崩；其二模型偏見問題，算法內(nèi)置的固有偏差會(huì)誤導(dǎo)投資判斷，破壞市場競爭的公平性；其三虛假信息隱患，借助人工智能批量炮制不實(shí)信息，擾亂投資者理性判斷。

安光勇補(bǔ)充表示，從監(jiān)管治理層面剖析，當(dāng)前資本市場的算法倫理建設(shè)仍較為薄弱，算法公平性缺乏常態(tài)化約束機(jī)制；參與主體權(quán)責(zé)劃分不夠明晰，傳統(tǒng)監(jiān)管手段適配性不足，跨地域乃至跨境監(jiān)管協(xié)同體系建設(shè)滯后，難以適配AI高速發(fā)展節(jié)奏。反觀產(chǎn)業(yè)層面，AI技術(shù)在金融場景落地成效不及預(yù)期。復(fù)合型人才缺口較為突出，兼具大模型研發(fā)、量化算法搭建能力，同時(shí)深諳投研交易、風(fēng)控合規(guī)、監(jiān)管規(guī)則的從業(yè)人員儲(chǔ)備嚴(yán)重短缺。同時(shí)，考核評價(jià)及長效激勵(lì)制度建設(shè)滯后，也制約了AI技術(shù)在資本市場高質(zhì)量落地應(yīng)用。

面對AI落地資本市場暴露出的現(xiàn)實(shí)難題，各方需協(xié)同發(fā)力，從制度完善、技術(shù)迭代、人才培育、行業(yè)自律等多維度綜合施策，推動(dòng)AI技術(shù)在資本市場規(guī)范健康發(fā)展。

安光勇建議，健全機(jī)構(gòu)AI應(yīng)用生態(tài)，指導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)依托AI增強(qiáng)自身競爭力，實(shí)施AI分類分級監(jiān)管，做好AI內(nèi)容標(biāo)注、風(fēng)險(xiǎn)披露、數(shù)據(jù)治理，建立全流程管控機(jī)制并制定行業(yè)AI標(biāo)準(zhǔn)；凝聚監(jiān)管、機(jī)構(gòu)及科研院所合力，深化AI與資本市場融合，設(shè)置創(chuàng)新試點(diǎn)和容錯(cuò)機(jī)制，統(tǒng)籌算力和數(shù)據(jù)資源建設(shè)，補(bǔ)齊資金、技術(shù)、人才短板；構(gòu)建全鏈條風(fēng)控體系，嚴(yán)控?cái)?shù)據(jù)安全，規(guī)范模型管理，關(guān)鍵業(yè)務(wù)堅(jiān)持人工監(jiān)督模式，重點(diǎn)防范AI智能體及開源工具衍生的新型風(fēng)險(xiǎn)。