廣東
今天，港股再度上揚(yáng)，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)雙雙上漲。
截止發(fā)稿，兩大重磅科網(wǎng)股，騰訊漲超1%，阿里巴巴漲超2%。
資金方面，截至10點，南下資金凈買入港股已經(jīng)超過50億，延續(xù)了上周以來，南下資金凈買入港股的態(tài)勢。
作為港股重要的資金來源地，南下資金可以說在過去幾年撐起了港股。
雖然今年上半年南下資金對比同期，有所減弱，但進(jìn)入7月份之后，南下資金有再度活躍的跡象，這是否預(yù)示著南下資金開啟了新一輪對港股的配置呢？
先不急著說答案，先看看目前的港股究竟有沒有吸引力？
首先，基本面上，港股在過去半年跑輸韓股、日股、臺股、美股，甚至A股，主要在于它缺少像SK海力士、三星電子、美光這類存儲芯片公司，而恰恰這些公司因為供需矛盾，芯片價格上漲，成為全球資本瘋狂流入的公司。
不過，也正因為這個原因，在存儲芯片公司股價漲幅過大的時候，港股反而因為沒怎么漲（事實上是下跌），顯得“便宜”。
從估值上看，恒生科技指數(shù)PE-TTM為22.71倍，位于指數(shù)發(fā)布以來歷史分位點33.62%，納斯達(dá)克100指數(shù)PE-TTM為33.87倍，位于過去10年歷史分位點69.72%。
港股市場上的一些大型互聯(lián)網(wǎng)科技公司，盡管不像存儲芯片公司那樣有業(yè)績爆發(fā)，但他們的業(yè)務(wù)情況還是比較穩(wěn)定的，利潤率和現(xiàn)金流也都相對高，且具有持續(xù)性，這也給資金，尤其是高低切的資金新的選擇。
第三，是資金配置層面。
根據(jù)香港交易所（HKEX）官方的《港股通持股紀(jì)錄》及每日清算數(shù)據(jù)，自2014年港股通開通以來，內(nèi)資通過該渠道累計凈流入港股的資金總量已物理性突破3.4萬億至3.5萬億港元，南下內(nèi)資在整個港股通可交易標(biāo)的中的實際持股市值占比，已經(jīng)推升至12%至14%。
不過，南下資金主要集中高息股板塊，如中字頭電信運(yùn)營商、能源、銀行股。
如果港股的AI科技公司展現(xiàn)出更好的吸引力，比如AI技術(shù)有突破，貢獻(xiàn)的營收、利潤和現(xiàn)金流跨過臨界點，步入快速增長通道，會對這部分資金形成新的吸引力。
另外，根據(jù)全球基金研究大數(shù)據(jù)公司EPFR Global的月度持倉報告，全球（除中國外）新興市場共同基金以及全球配置基金，賬面上分配給港股的實際資產(chǎn)權(quán)重還不算高，只有不到2%，處于過去10年來的5%歷史分位數(shù)。
這部分資金同樣是港股科技板塊潛在的增量資金。
當(dāng)然了，要想撬動“老外”的資金，難度要大得多，得展現(xiàn)出更多的吸引力才行，畢竟這些資金可以全球投資，很多時候不是你優(yōu)秀不優(yōu)秀，而是你得比別人優(yōu)秀。
所以，港股行情要有延續(xù)性，不能夠僅僅因為“便宜”，因為“便宜”可以推動估值修復(fù)，但要估值擴(kuò)張，就得讓資金相信，你的未來利潤、現(xiàn)金流有不錯的增長。
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