山西
7 月 10 日，按摩器械龍頭倍輕松發布公告披露，公司及實控人馬學軍、兩名時任高管收到深圳證監局行政處罰決定書，因多項信息披露違法違規，四方合計罰款 1010 萬元。本次案件是典型實控人凌駕上市公司治理、侵占公司利益的典型案例，監管重罰釋放從嚴整治資金占用、違規擔保的明確信號新浪財經。
回溯事件脈絡，公司早在 2025 年 12 月 25 日便因實控人涉嫌信披違規被立案調查。經監管全面核查，本案兩大核心違法事實清晰，全部由實控人馬學軍主導實施。
馬學軍持股 40.48%，身兼董事長、總經理，通過孫公司轉賬、員工借款、預付供應商貨款等多種隱蔽方式，非經營性占用上市公司資金，資金占用總發生額高達 8593.29 萬元，占當期凈資產 21.22%，年末尚有 2533.29 萬元未歸還。
該重大關聯交易全程未發布臨時公告，且 2024 年年報刻意隱瞞大額占用數據，定期報告出現重大遺漏，嚴重損害投資者知情權。
除資金占用外，馬學軍還擅自操作上市公司存單質押，累計違規擔保超 9000 萬元。
2024 年 7 月至 2025 年 1 月，其三次指使公司開立大額定期存單，為外部關聯企業提供擔保，融資所得資金全部由個人使用，三筆擔保事項均未履行董事會審議與信息披露程序，刻意隱瞞重大風險事項。直至 2025 年 4 月，相關借款才全部清償，質押擔保責任解除新浪財經。
內控關鍵崗位人員未勤勉盡責，進一步放大違規風險。時任財務總監趙紅云、職工監事尹威對資金劃轉、存單質押事宜知情，卻未履行監督、上報義務，放任實控人持續侵占上市公司資產，一并被追究行政責任。
根據處罰決定，公司被警告并處 250 萬元罰款；馬學軍作為主導責任人，單人罰款 630 萬元，占總罰金六成以上；趙紅云、尹威分別罰款 80 萬元、50 萬元，四方罰款總額達 1010 萬元，全部予以警告處分新浪財經。
公告同時明確，截至披露當日，涉案占用資金全額歸還、違規擔保全部解除，公司已完成全面整改，完善資金管控、關聯交易與對外擔保審批流程。
本次違規不屬于科創板重大違法退市、風險警示情形，不會觸發 ST 或終止上市，短期無退市風險。上交所同步出具紀律處分，對馬學軍公開譴責，其余主體通報批評，處分記入證券市場誠信檔案，形成行政、交易所雙重懲戒。
資本市場持續推進 “零容忍” 監管，針對實控人侵占上市公司資金、隱瞞重大擔保行為保持高壓態勢。本次對馬學軍從重處罰，凸顯監管 “懲首惡” 的執法導向，明確上市公司實控人、董監高不得利用控制權掏空上市公司。
對企業而言，此案亦是深刻警示：上市公司必須完善治理架構，厘清實控人與公司資金邊界，壓實財務、監事崗位監督職責，杜絕 “一言堂” 式違規操作。
對于投資者，也需持續關注上市公司資金往來、擔保公告，警惕實控人主導的隱蔽式利益侵占行為，理性識別公司治理層面潛在風險。
來源：經理人雜志
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