機器人獨角獸，業(yè)績大增500%!

深圳，闖出“八大金剛”!

當(dāng)全國不少城市還在為機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)愁時，深圳直接甩出了一份硬核名單。

包含優(yōu)必選、樂聚智能、眾擎機器人在內(nèi)的8家公司，齊刷刷扎根在南山區(qū)，組成了深圳機器人八大金剛。

其中，優(yōu)必選作為“人形機器人第一股”，更是放話2026年要完成1.3萬臺全尺寸超仿生人形機器人U1的交付，直接把全國甚至全球的量產(chǎn)節(jié)奏拉上了新臺階。

而放量閘門一旦拉開，最先帶火的便是零部件。

一臺人形機器人需要上百件高精密零部件，行業(yè)預(yù)測，到2030年全球靈巧手、行星滾柱絲杠、傳感器等核心零部件的市場規(guī)模將迅猛擴張至幾百億元。

更有意思的是，在這波產(chǎn)業(yè)爆發(fā)里，?零部件企業(yè)因為不用為整機的場景落地和品牌推廣買單，反而有機會比整機企業(yè)更早摸到盈利拐點?。

那么，哪家零部件企業(yè)有望殺出重圍呢？

都說近水樓臺先得月，處于深圳的長盈精密已經(jīng)亮出了答卷。

其一，構(gòu)建了完備的產(chǎn)品矩陣。

當(dāng)大多同行還在死磕一兩個零部件的時候，長盈精密已經(jīng)走通了全材料全工藝路線，針對金屬、塑膠等不同材質(zhì)的加工方案全部配齊。

目前，公司已累計供應(yīng)人形機器人料號超過1000個，覆蓋了手臂、軀干、靈巧手等所有主要身體部位。

這種全覆蓋布局就可以為頭部整機廠提供一站式供貨，縮短客戶對接周期。與此同時，大量料號共享產(chǎn)線，也能提升公司自身的產(chǎn)能利用率，進而攤薄生產(chǎn)成本。

其二，有實打?qū)嵉呐砍鲐洝?/strong>

現(xiàn)在市面上能拿出機器人零部件樣品的公司一抓一大把，但能做到穩(wěn)定批量交付的卻屈指可數(shù)，長盈精密就是其中之一。

2025年，公司機器人零部件交付量就近69萬件，對應(yīng)機器人與新興科技硬件業(yè)務(wù)營收1.84億元，同比大增534%。

步入2026年，其訂單交付節(jié)奏進一步提速，僅1至4月，機器人零部件出貨量就突破38萬件。而且，從單機價值量和量產(chǎn)的料號數(shù)量上來講，長盈精密已屬于核心供應(yīng)商。

這意味著什么？意味著公司已經(jīng)提前拿到了人形機器人量產(chǎn)時代的入場券。

那么，為什么偏偏是長盈精密跑在了同行前面？

前人栽樹，后人乘涼。長盈精密能快速啃下人形機器人的精密加工，靠的是多年消費電子及新能源汽車精密制造攢下的成熟工藝，不用從零摸索自然少走不少彎路。

除此之外，公司也沒有放松警惕，2022-2024年穩(wěn)定砸12億元的研發(fā)費用，到2025年進一步提升至13.94億元，期間累計投入要高于三花智控和拓普集團。

正是通過技術(shù)上的不斷深耕，長盈精密已成功切入特斯拉、Figure AI北美人形機器人頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈，同時對接多家本土人形機器人整機廠商開展零部件試樣與訂單落地。

更關(guān)鍵的是，它和下游客戶主要走的是聯(lián)合研發(fā)模式，就是參與下游整機產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計與參數(shù)迭代，天然就帶了技術(shù)排他性。

再疊加機器人行業(yè)本身客戶驗證周期就長，一旦定點不會輕易更換供應(yīng)商，這就進一步加固了長盈精密自身的護城河。

但就是這樣一個玩家，但近兩年的業(yè)績卻出人意料。

2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入?188.19億元?，同比增長11.13%，但凈利潤卻同比下滑超22%。很多人看到這的第一反應(yīng)都是，這家公司的主業(yè)是不是出了問題？

似乎并不是，這一下滑是因為公司2024年處置子公司股份獲得了1.6-1.8億元的投資收益，拉高了當(dāng)年的利潤基數(shù)；而2025年又沒有這筆意外之財，凈利潤自然回落。

如果剔除一次性資產(chǎn)處置這類非經(jīng)常性損益，2025年長盈精密的扣非凈利潤有5.7億元，同比還小幅上漲了7.3%。

但這就沒問題了嗎？

就算2025年公司扣非凈利潤增速有7.3%，但卻低于?11.13%的營收增速，增收不增利的隱憂依然存在。

進入2026年，這種背離更加凸顯，一季度公司營收同比保持16.74%的增長，凈利潤卻只有1.25億元，同比下滑28%，連扣非凈利潤也同步下滑了28%，盈利壓力肉眼可見。

至此，長盈精密業(yè)務(wù)上的隱憂也暴露了出來。

第一，傳統(tǒng)主業(yè)增長乏力。

公司的業(yè)績盤子依然是消費電子精密結(jié)構(gòu)件，而當(dāng)下手機、穿戴設(shè)備行業(yè)早已進入存量飽和階段，沒有了過去的高增長紅利。

2025年，長盈精密這塊業(yè)務(wù)營收110.52億元，相比2024年的110.6億元幾乎原地不動，沒法再像以前一樣貢獻超額業(yè)績增量。

第二大支柱新能源零部件業(yè)務(wù)雖說正快速放量，拉動整體營收保持增長，但該行業(yè)競爭更加激烈，2025年公司該業(yè)務(wù)毛利率僅14.32%，低于整體的18.95%，對利潤增長助力有限。

第二，機器人業(yè)務(wù)尚未盈利。

雖然2025年公司機器人業(yè)務(wù)營收猛增534%，但整體體量較小，僅占到總營收的0.98%，短期內(nèi)撐不起業(yè)績的大梁。

更關(guān)鍵的是，公司這兩年為了卡位新賽道，砸了很多錢買設(shè)備、建廠房，前期的固定成本、設(shè)備折舊、研發(fā)費用都要在當(dāng)期計提，直接擠占了大量利潤。

長盈精密自己也坦言，當(dāng)前人形機器人業(yè)務(wù)的毛利率雖然高于公司平均水平，但凈利率還沒完全釋放，要等到2026年這塊業(yè)務(wù)才會開始對整體盈利形成正向貢獻。

而至于機器人業(yè)務(wù)什么時候能扛起公司利潤增長的大旗，還是得等下游整機廠的萬臺級量產(chǎn)浪潮真正拍過來。

以上分析僅代表個人觀點，不構(gòu)成任何具體的投資建議，投資者需結(jié)合市場變化及自身風(fēng)險承受能力獨自決策。股市有風(fēng)險，入市需謹慎。