A股“股王”，跌破2000元大關(guān)

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報(bào)道

2026年7月13日，A股三大指數(shù)集體重挫，上證指數(shù)跌逾2%，回落至3900點(diǎn)附近，年內(nèi)漲幅全部清零；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均大跌超3%。全市場超4600只個股飄綠，“股王”聯(lián)訊儀器（688808.SH）跌逾7%，股價失守2000元大關(guān)，較前期高位跌幅已超30%。

金信基金基金經(jīng)理劉尚向《華夏時報(bào)》記者表示，短期來看，A股此次下跌并非單一因素造成，而是海外擾動、產(chǎn)業(yè)預(yù)期分歧和資金面擔(dān)憂集中釋放的結(jié)果。不過，更多是交易層面的降溫，而不是產(chǎn)業(yè)邏輯的逆轉(zhuǎn)。

劉尚認(rèn)為，今天的下跌是一次壓力釋放，也是一次預(yù)期再校準(zhǔn)。短期科技板塊仍可能震蕩，資金會在高低位之間重新平衡，個股分化也會加大。但中期來看，AI產(chǎn)業(yè)趨勢并未結(jié)束，國產(chǎn)半導(dǎo)體鏈條仍在擴(kuò)張，國內(nèi)存儲龍頭的上市也有望為A股硬科技資產(chǎn)建立新的估值錨。市場從“普漲”進(jìn)入“精選”，并不是壞事。

上證指數(shù)年內(nèi)漲幅清零

7月13日，A股三大指數(shù)集體低開，盤中震蕩大幅走弱。截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)跌2.06%，報(bào)3913.79點(diǎn)；深證成指跌3.48%，報(bào)14522.85點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌3.1%，報(bào)3723.52點(diǎn)。此外，滬深300指數(shù)跌1.79%，北證50指數(shù)跌6.78%，科創(chuàng)50指數(shù)跌3.42%。

其中，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅全部清零，轉(zhuǎn)為下跌1.39%，盤中最低下探至3900.67點(diǎn)。A股全天成交額約2.83萬億元，較前一日縮量逾5700億元。

盤面上，31個申萬一級行業(yè)板塊多數(shù)下跌，僅銀行、煤炭、綜合、石油石化板塊上漲，漲幅分別為1.71%、0.65%、0.26%、0.13%；國防軍工、建筑材料、機(jī)械設(shè)備、電子板塊跌幅居前，分別下跌6.77%、6%、5.89%、5.79%。

全市場下跌個股達(dá)4683只，其中176只個股跌停；上漲個股僅801只，其中32只個股漲停。

值得一提的是，“股王”聯(lián)訊儀器連續(xù)第二日重挫逾7%，收報(bào)1934.99元/股，最新市值約1986億元。相較今年6月25日高點(diǎn)2777.77元/股，其累計(jì)跌幅已超30%。

恒尚節(jié)能再度強(qiáng)勢漲停，錄得10天9板，收報(bào)29.43元/股，最新市值約53.8億元，最近10個交易日累計(jì)漲幅超過150%。

資料顯示，恒尚節(jié)能主營建筑幕墻裝飾工程業(yè)務(wù)，近日因跨界并購存儲業(yè)務(wù)受到市場關(guān)注。公司近日多次公告提示風(fēng)險(xiǎn)，稱標(biāo)的公司不屬于市場普遍認(rèn)知的高研發(fā)投入、具備高附加值的半導(dǎo)體企業(yè)，隨時存在快速下跌風(fēng)險(xiǎn)。

多重因素引發(fā)市場大跌

A股大幅下跌背后，市場層面存在多重?fù)?dān)憂。

劉尚表示，首先，海外市場波動對A股科技股形成了情緒沖擊。今日韓國股市大幅下挫，KOSPI指數(shù)盤中觸發(fā)熔斷，SK海力士、三星電子等芯片龍頭跌幅較大，直接影響了亞太科技資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。由于韓國半導(dǎo)體龍頭與全球AI硬件鏈、存儲周期高度相關(guān)，其調(diào)整容易引發(fā)市場對存儲漲價、AI硬件景氣持續(xù)性的再評估。

其次，市場對AI硬件鏈漲價的理解正在從“景氣上行”轉(zhuǎn)向“成本壓力”。過去一段時間，存儲、光模塊、PCB、先進(jìn)封裝等環(huán)節(jié)漲價，被市場視為供需緊張和產(chǎn)業(yè)高景氣的體現(xiàn)。但漲價持續(xù)到一定階段后，投資者也會反過來擔(dān)心：云廠商和互聯(lián)網(wǎng)大廠的資本開支是否會被推得過高，AI投入的回報(bào)周期是否足夠清晰。如果硬件成本上行過快，而應(yīng)用端商業(yè)化兌現(xiàn)沒有同步跟上，短期估值就容易出現(xiàn)波動。

第三，國內(nèi)存儲龍頭IPO臨近，也加重了市場對資金分流的擔(dān)憂。市場擔(dān)心“巨無霸”上市會吸引部分場內(nèi)資金，尤其是從前期漲幅較大的半導(dǎo)體、AI硬件和科創(chuàng)方向中騰挪倉位。不過從總量上看，當(dāng)前A股成交體量明顯高于過去幾輪大型IPO時期，國內(nèi)存儲龍頭上市更可能帶來階段性情緒擾動，而不是改變市場中期趨勢。

市場風(fēng)格有望更加均衡

隨著近期連續(xù)調(diào)整，多家機(jī)構(gòu)分析人士稱，A股市場已然更具長期配置價值，未來市場風(fēng)格有望更加均衡。

“凡是錯殺，皆會漲回。”東方財(cái)富證券研究所副所長、首席策略官陳果向《華夏時報(bào)》記者表示，當(dāng)前市場主要矛盾是錯殺資產(chǎn)不少，較難同時快速修復(fù)。相信市場終將反映基本面，堅(jiān)持判斷三季度中國股市的內(nèi)外部環(huán)境就已具備條件再平衡：從單一主線走向多元，逐步回歸正常化，先一一修復(fù)錯殺資產(chǎn)。

他認(rèn)為，可以討論的首批二季度錯殺資產(chǎn)包括但不限于：券商、保險(xiǎn)、創(chuàng)新藥、必選消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、煤炭、鋰電等。

星石投資相關(guān)人士向《華夏時報(bào)》記者表示，短期來看，市場企穩(wěn)概率提高，但結(jié)構(gòu)上或仍處于高波動階段，板塊輪動可能加快，業(yè)績信息和資金高低切換依舊是影響股市結(jié)構(gòu)的重要因素，業(yè)績因素、產(chǎn)業(yè)景氣度變化以及國內(nèi)IPO帶動的場內(nèi)流動性變化值得關(guān)注。

中期視角下，經(jīng)過階段性調(diào)整和籌碼交換，股市內(nèi)部仍有投資機(jī)會值得挖掘。一方面，預(yù)計(jì)今年下半年盈利驅(qū)動依舊明顯，科技板塊高景氣度和部分傳統(tǒng)行業(yè)基本面企穩(wěn)都對股市有支撐。另一方面，當(dāng)前科技與非科技估值分化明顯，場內(nèi)資金大概率仍將保持充裕，預(yù)計(jì)資金流動有望帶動風(fēng)格更加均衡，非科技板塊也有估值修復(fù)的機(jī)會。

劉尚認(rèn)為，從更積極的角度看，適度回調(diào)有助于行情走得更穩(wěn)。前期科技股上漲較快，部分標(biāo)的估值和預(yù)期抬升較多，短期波動加大并不意外。經(jīng)過調(diào)整后，市場會重新回到業(yè)績兌現(xiàn)、訂單增長、資本開支落地和估值性價比的比較中。對于真正具備產(chǎn)業(yè)趨勢、盈利能力和國產(chǎn)替代空間的優(yōu)質(zhì)公司，回調(diào)反而提供了更從容的觀察和布局窗口。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶