北京
一份最新的持倉文件，讓沉寂已久的邁克爾·伯里重回公眾視野。這位因做空次級抵押貸款而聞名于世的投資人，曾在2008年金融危機中斬獲數億美元。如今，他將目光投向了一個令人意外的方向：線上體育博彩股。
伯里管理的對沖基金Scion Asset Management雖已停止運營，但他對市場的每一次發聲仍牽動著投資圈的神經。近期，他明確表達了對2026年市場上最受重創板塊之一的看法——在線體育博彩。這個賽道里的兩位明星選手，DraftKings和Flutter Entertainment，今年的股價表現可以說相當慘淡。
DraftKings年內跌幅超過20%，而Flutter Entertainment的價值幾乎腰斬。伯里顯然認為市場在錯誤定價這兩家娛樂公司，并在最近增持了雙方的股票。這種逆向操作的邏輯，源于他對一個關鍵變量的判斷：預測市場平臺Kalshi和Polymarket的崛起，被普遍視為拖累DraftKings與Flutter股價的核心因素，但伯里相信，政府的監管與稅收之手終將伸向這些平臺。
一旦監管落地，預測市場對傳統體育博彩的競爭威脅將被大幅削弱。這不只是直覺，而是一套建立在對政策走向預判之上的投資推演。
伯里披露的建倉細節進一步佐證了這套邏輯。他買入DraftKings的均價約為每股26美元，Flutter的買入價則在每股107美元附近，當前股價依然緊貼這一成本線。更值得注意的是他的資金分配比例：40%投向DraftKings，60%配置Flutter。
同時持有兩家公司，而非押注單一標的，意圖很明確——對沖公司層面的個體風險。萬一只押注的那家管理層做出了糟糕決策，損失將是致命的。通過雙向下注，伯里押注的是整個在線博彩賽道的集體回暖，而不是某個品牌單獨突圍的故事。
Flutter獲得略高權重，或許并非偶然。一方面，Flutter的跌幅比DraftKings深得多，向下空間收窄后反彈彈性更大；另一方面，Flutter旗下FanDuel平臺在將用戶投注額轉化為實際營收的效率上，表現優于DraftKings。這種轉化能力，在行業整體承壓時構成了額外的安全墊。
華爾街對伯里的判斷給出了相當程度的認同。分析師們的共識目標價顯示，DraftKings仍有30%的上漲空間，Flutter的潛在升幅則高達60%。當政策變量一旦朝著伯里預判的方向演化，這些數字或許會加速兌現。畢意，在一個被恐慌情緒裹挾的板塊里，敢于逆勢建倉的人，看的從來都不是今天的價格。
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