杭州第一家上市公司，突發轉讓公告！

作為杭州第一家上市公司、老牌中藥制劑第一股，天目藥業再度站上股權變局風口。7月13日晚間，天目藥業突發轉讓公告，國資控股股東擬出讓20%股權，持股將降至個位數，該事項可能導致公司控股股東及實際控制人發生變更。

縱觀上市三十余年，這家杭州元老級上市企業最大的痛點，從來不是行業周期，而是無休止的控制權爭斗、實控人頻繁更迭。

杭州第一股或將再度易主

7月13日晚，天目藥業發布核心股權轉讓公告，公司控股股東匯隆華澤擬通過公開征集受讓方方式，協議轉讓24355777股股份，轉讓規模占到公司總股本的20%。

本次轉讓完成后，匯隆華澤持股比例將直接降至9.99%，徹底失去控股地位。公告明確提示，本次重大股權轉讓可能導致公司控股股東、實際控制人再度變更。

這也意味著：曾經的杭州首家上市公司，將在短短十余年間迎來又一次實控權換手，持續多年的股權動蕩再度重啟。

上市后屢遭奪權洗牌，實控人輪番更換

公開資料顯示，天目藥業底蘊深厚，公司始創于1958年，1993年成功登陸上交所，是實打實的杭州第一家上市公司，坐擁“中藥制劑第一股”的行業地位。

公司設有臨安制藥中心、黃山天目、黃山薄荷三大生產基地，持有藥品制劑批準文號99個、保健品批準文號5個，產品劑型包括片劑、顆粒、膠囊、口服液等，其中珍珠明目滴眼液、六味地黃口服液等產品享有較高知名度。黃山薄荷生產的“黃山牌”薄荷腦、薄荷油市場占有率居前，為多家知名藥企及日化企業供貨。

但自上市以來，公司始終深陷控制權爭奪、實控人頻繁變更的資本內耗，三十余年幾經易主，管理層、治理架構反復推倒重來，成為A股少見的“高頻換實控人老牌股”。

2006年，章鵬飛旗下現代投資受讓國資所持股份，正式入主天目藥業，公司告別國資直接管控時代，迎來首任民營實控人。

2011年起，資本玩家宋曉明通過四家合伙企業三度舉牌，持續蠶食股權，逐步稀釋、置換章鵬飛持股，順利奪權入主。

2013年，局勢再度反轉，宋曉明的合作方楊宗昌反向出局宋曉明，取而代之成為公司新任實際控制人。短短兩年，控制權二度更迭。

2015年，宋曉明卷土重來，與楊宗昌開啟長達10個月的激烈控制權爭奪戰。

2015年10月，戰局落錘，楊宗昌將相關股權轉至長城影視的趙銳勇、趙非凡父子；2016年底宋曉明徹底退出。

2016年1月，長城影視正式上位，趙銳勇成為最新實控人，短短五年時間，公司實控人四次更迭。

公司治理崩壞、資金違規、連續巨虧

無休止的實控人變更、資本輪番接盤，并未給公司帶來發展紅利，反而徹底打亂了經營節奏，埋下重重風險隱患。

長城影視入主后，公司亂象集中爆發。2020年4月公告查實，長城集團存在2460萬元非經營性資金占用，同時公司為關聯方長城影視1430萬元違規擔保陷入訴訟糾紛。

持續的控制權動蕩、治理混亂，直接拖垮公司業績。2020年至2023年，天目藥業連續四年虧損。2020年6月起，公司股票被實施風險警示，歷經摘星、帶星、再摘星反復折騰，老牌杭州第一股徹底淪為A股問題股。

國資臨危接盤 成功摘帽扭虧

在多次易主、連年虧損、風險纏身的絕境下，2023年公司終于迎來階段性穩定。

2023年8月，青島匯隆華澤斥資超11億元，拿下公司29.99%的股權，成為新任控股股東，青島市嶗山區財政局成為實控人，持續十余年的實控人頻繁更迭鬧劇暫時落幕。

依托國資背書與資源賦能，公司經營快速修復：2024年成功扭虧為盈，2025年徹底擺脫風險警示。

2025年5月20日，公司正式撤銷其他風險警示復牌，徹底結束多年ST困境，市場一度認為杭州老牌龍頭股將徹底走出動蕩周期。

國資入主穩住業績，卻未能根治公司多年積累的治理弊病。

2026年4月17日，天目藥業公告顯示，因信息披露不準確，公司及時任董事長劉加勇、總經理孫學建、董秘黨國峻，同步收到浙江證監局警示函。

監管處罰事由明確，公司2025年9月27日發布的監管函回復公告中，錯誤地將子公司天目山健康科技（深圳）有限公司業務簡單描述為植物飲料大健康產品，未如實、準確披露業務實質。同時，2025年9月30日發布的子公司存貨核銷公告，未完整、準確揭示存貨核銷的真實原因。上述行為違反資本市場相關規定，三位核心高管被認定為主要責任人。

業績持續修復，卻難掩股權變局不確定性

財報數據顯示，擺脫連續虧損后，天目藥業基本面持續向好。

2025年公司營收2.12億元，同比微降2.55%；歸母凈利潤1762.26萬元，同比增長15.59%；扣非凈利潤1347.05萬元，同比大增35.19%；經營現金流由負轉正，造血能力大幅回升。

2026年一季度延續回暖態勢，單季營收4438.86萬元，利潤總額同比增長29.84%，資產與股東權益穩步增長。

業績企穩向好之際，再度來襲的實控權可能易主消息，讓這家命運多舛的“杭州第一股”未來充滿變數。

橙柿互動·都市快報 記者 薛永軍

編輯 成嘉怡

審核 羅祎 陳欣文

校對 楊佳音

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