向買方進發｜基金投顧試點或再“迎新” 多地證監局、多家機構確認正推動進行資格申報

中經記者 羅輯 北京報道

近期，“基金投顧試點即將擴容”的消息不絕于耳。

《中國經營報》記者從多地證監局得到確認，地方證監局近期收到證監會郵件，要求統籌推動各轄區符合條件的機構積極申報基金投顧業務資格。

與此同時，多家尚未取得基金投顧牌照的大、中型券商、基金公司證實，已收到相關通知，正全力籌備牌照申請工作。

7月13日，有媒體較為詳細地報道了關于“基金投顧試點擴容”的相關要求和標準。記者向證監會新聞辦求證獲悉，目前暫時沒有相關材料，有關媒體獲取信息渠道或為行業機構。

根據相關媒體報道，預計各機構于8月底前集中遞交申報材料，年內有望迎來新一批獲牌機構。監管層對此次申報的基金公司，在業務規劃、宣傳推介、業績展示三大維度上設置了更為細化的考核要求。

近年來基金投顧逐步擴容。2019年10月首批5 家基金公司獲批后，同年12月3 家第三方銷售機構獲批。2020年2月3 家銀行和7 家頭部券商也取得資格。2021年6月到7月，再集中新增36家，這被認為是試點的一次集中擴容。此后再有6家機構陸續拿到基金投顧牌照，至此合計60家機構取得基金投顧試點資格。

基金投顧牌照是機構從“賣方銷售”轉向“買方投顧”的核心準入憑證，也是財富管理轉型的戰略支點。6月6日，中國證監會主席吳清在中國證券投資基金業協會第四屆會員代表大會上表示，要加快推進向投資者回報導向的買方投顧轉型，不斷提升投資者滿意度、獲得感；6月17日，在2026陸家嘴論壇上，吳清提出鼓勵外資持牌機構參與基金投顧業務擴大試點。

考核要求細化

多地證監局和相關機構向記者確認，此次基金投顧業務資格的機構申報工作主要由證監會地方派出機構統籌推動。并且，地方證監局對下轄機構的牌照申報均有相應考核要求。

同時，根據有關媒體報道，基金公司方面，若要申報牌照，需要基金分類評級為A類及以上，并且在業務規劃、宣傳推介以及業績展示等方面設置有相應的考核要求。

如需要上報包括業務類型、目標客戶、推廣方式、業務開展目標等業務計劃，以及組織架構、部門設置、崗位安排、分管高管和業務人員人數等業務管理架構等。同時，需要闡述基金投顧業務理解，以及需要介紹宣傳推介具體方案，包括能否與“大V”個人進行合作等等。

“從現有信息來看，當前需要上報的材料非常細化。其中設置的諸多考核要求都與此前行業的‘痛點’息息相關。可以看到，此次基金投顧試點擴容背后，監管嚴把‘入口關’的趨勢并未改變。”一位資深業內人士表示。

而上述細化的考核要求中，就涉及要求機構闡述如何理解基金投資顧問機構買方中介的定位、“客戶利益優先”的原則，以及業務規劃與方案中如何體現相關定位與原則等細化要求。

整體來看，盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員江瀚認為，地方證監局統籌推進并細化考核要求，實質上是在行業由“試點探索”向“常規化”過渡的關鍵期，實施的一場精準的“供給側改革”。監管層目標在于提高準入門檻，發揮“信號傳遞”作用，倒逼金融機構摒棄粗放式的規模擴張與“重投輕顧”的短期行為，從而在源頭上防范合規風險，確保行業的高質量發展。

“過去，持牌金融機構的考核體系普遍錨定年度營收、短期規模，推動行業走向買方本位，就要讓兩套邏輯真正對齊。”盈米基金董事長肖雯此前在接受采訪時表示，行業的一切爭論，最終都將收束于同一個命題，那就是，投顧機構能否真正站在客戶一側，用長期業績兌現信任，幫老百姓賺取實實在在的獲得感。

江瀚進一步分析表示，要求基金公司說明“能否與大V合作”“客戶利益優先”等具體內容，是為了從制度上傳遞重塑機構的激勵約束機制的信號。

即，通過嚴格的合規風控與人員管理要求，監管層意在打破傳統代銷模式下“賣方銷售”的利益沖突，引導機構真正向“買方中介”轉型，使機構的商業利益與投資者的長期回報深度綁定，解決“基金賺錢、基民不賺錢”的行業痛點。

“這種‘嚴準入’標志著基金投顧行業正邁向‘成熟規范’的新階段。通過地方監管的統籌推動和細化要求，篩選出真正具備投研、配置與陪伴核心能力的機構。這不僅有助于優化市場結構，更為后續全面推開投顧業務、引導長期資金入市奠定了堅實的制度與生態基礎。”江瀚如是認為。

機構積極籌備

2019年10月，中國證監會發布《關于做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》，基金投顧業務試點啟動。

到2026年年初，這六年多來，試點機構數量從2019年的首批5家已增至60家，覆蓋券商、公募基金、銀行及第三方基金銷售機構。

“基金投顧業務自2019年10月試點以來，已歷經六年多深耕，全程在中國證監會監管體系下運行平穩。從多維度數據看，基金投顧改善投資收益與體驗的作用逐步證實，業務適配性和發展前景獲得了市場各方的總體認可與支持。”在日前，由中國經營報社主辦、易方達財富和恒生電子協辦的主題為“買方投顧和個人養老金”的“向買方進發·中經私享會”上，一位業內人士如此表示。

會上，晨星中國董事長陳鵬更直接指出：“中國基金行業的買方投顧拐點不僅已至，而且正在加速。”

在此背景下，基金投顧試點擴容，受到了機構的廣泛關注，不少機構稱將全力籌備相關工作。

“我們已經接到相關信息。基金投顧牌照對公司的長期發展十分重要，我們正在全力以赴籌備相關申報工作。”一家尚未獲得基金投顧試點資格的大型券商相關人士坦言，在當前機構向買方投顧轉型的趨勢中，公司對基金投顧試點的擴容十分期待。

在機構積極籌備的背后，政策層面正著力推動行業邁向買方投顧。

其中，僅以券商為例，2025年中國證監會發布修訂后的《證券公司分類評價規定（修訂草案征求意見稿）》。其中重要內容之一是，增設證券公司基金投顧發展專項指標，引導證券公司在財富管理領域加力發展。

例如，證券公司上一年度代理銷售權益類基金保有規模增量位于行業前10名、前20名的，分別加1分、0.5分，或者基金投資顧問服務資產規模位于行業前10%、20%的，分別加1分、0.5分，前述兩項按孰高分值加分。

（編輯：夏欣 審核：李慧敏 校對：翟軍）