預計上半年凈利大漲超140%！德賽電池砸96億布局新賽道，連續2年利潤下滑迎拐點？

本文來源：時代周報 作者：曹楊 宋然

7月13日晚，德賽電池（000049.SZ）發布2026年半年度業績預告。報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.97億元-2.20億元，同比增長101.96%-125.54%。

扣除非經常性損益后的凈利潤區間為1.65億元至1.85億元，同比增幅達到148.59%-178.73%。

來源：德賽電池2026年半年度業績預告

2025年上半年，德賽電池實現合并營業收入97.62億元，同比增長9.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.98億元，同比下降9.36%。

針對業績變動的原因，德賽電池在公告中提到，主要系報告期內儲能電芯業務訂單充足，產能利用率高，經營大幅改善并實現扭虧為盈；SIP業務毛利率提升，盈利水平持續優化。

官方信息顯示，德賽電池的主要業務包括鋰電池的電源管理系統、封裝集成產品、儲能電芯及相關封裝集成產品等研發、設計、生產及銷售。

新興業務邁入“收獲期”？

梳理德賽電池整體業務布局與長期戰略不難看出，公司近年持續深耕鋰電池全產業鏈，重點加碼儲能電芯、SIP先進封裝兩大戰略新興賽道。

2022年1月21日，德賽電池發布《關于簽訂儲能電芯項目入園協議書的公告》。公告顯示，公司計劃投入75億元固定資產，分三期落地總產能20GWh的儲能電芯項目，同步建設項目總部、研發與生產中心；項目滿產后，預計年產值可達120億元。

時隔一月，2月22日公司再度發布《關于德賽矽鐠簽訂SIP封裝產業項目投資建設協議書的公告》。

該項目總投資額約21億元，其中固定資產投資不低于15億元，規劃容積率不低于1.6，總建筑面積約14.24萬平方米；項目全面投產十年內，預計年均銷售收入50億元，年度納稅總額1.1億元。

截至2025年末，儲能電芯項目完成24.50%，SIP封裝項目進度達77.71%。

兩大項目穩步推進的背后，除了德賽電池堅定的戰略規劃，更離不開持續大額的資金投入，這也直接導致公司近年盈利水平持續承壓。

德賽電池在2025年半年報中提到，儲能業務收入增速階段性承壓，疊加電芯價格下行，子公司湖南電池虧損擴大，由去年同期的1.38億元增加至1.77億元。

將時間線拉長來看，2023年—2025年，德賽電池營業收入規模持續抬升，分別達到了202.85億元、208.59億元和223.99億元。

來源：德賽電池2025年年度報告

但收入增長并未同步帶動盈利改善，公司盈利端持續承壓，利潤規模連續兩年下滑。

其中，歸母凈利潤從2023年5.62億元降至2024年4.13億元，2025年進一步回落至2.92億元；扣除非經常性損益歸母凈利潤同樣走弱，2023年至2025年分別為5.36億元、3.39億元和2.26億元。

不過，2025年經營端已出現邊際好轉信號。

德賽電池表述，儲能業務的經營質量已經得到了改善，隨著儲能電芯產能利用率提升，虧損有所下降。

2025年全年，德賽電池儲能業務全年實現銷售收入28.29億元，同比增長49.89%；SIP業務全年實現銷售收入30.42億元（含內部銷售），同比增長13.88%。

結合公司最新業績預告，2026年上半年儲能電芯、SIP兩大新興業務經營態勢持續向好，成為拉動公司利潤大幅增長的核心動力，新興業務兌現紅利的拐點逐步顯現。

行業向上，挑戰猶在

全球能源轉型步伐持續加快，疊加汽車電動化滲透率穩步提升，鋰電池行業整體景氣度也有望維持上行態勢，動力電池市場需求同步保持穩健擴容。

研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院、中國電池產業研究院共同發布的《中國鋰離子電池行業發展白皮書（2026年）》顯示，2025年，全球鋰離子電池總出貨量達2,280.5GWh，同比增長47.6%。

其中：動力電池出貨量為1,495.2GWh，同比增長42.2%；儲能電池出貨量達651.5GWh，同比激增76.2%；小型電池出貨量133.9GWh，同比增長7.9%。

與此同時，基于智能手機、平板電腦等傳統終端產品迭代的需要，以及AI眼鏡、具身智能等新興智能硬件的快速崛起，消費類電池的需求也有望進一步被拉動。

根據德賽電池在財務報告中提到的，動力電池、儲能、消費電子電池均為公司核心主營賽道。因此，上述行業整體向好對德賽電池的中長期發展提供了基本面支撐。

但行業紅利具備普惠性，全產業鏈企業均能受益，德賽電池想要實現業績穩定增長，仍需直面多重外部競爭與政策風險。

德賽電池在2025年年報中提到，如果國際貿易政策、關稅稅率、稅收政策及出口管制等方面出現不利調整，將可能對公司海外業務拓展、市場布局及經營發展造成影響，進而導致公司經營業績出現波動。