半年9000億蒸發，中國車市天塌了

據乘聯會數據，2026上半年，中國廣義乘用車銷量為879.6萬輛，同比下降了20.4%。

去年同期銷量已超過1100萬輛，今年上半年銷量整整少了225萬輛，相當于每天比去年同期少賣出1.2萬輛車。整車的股市表現與銷量走勢基本持平。

2026上半年，A股汽車整車板塊累計跌幅超過28%，港股新能源汽車板塊累計下跌超20%。

A股的汽車板塊從年初5.2萬億，縮水至6月末4.35萬億，半年蒸發近9000億元。乘著新能源的東風，高歌猛進超10年的中國整車，就這么被無情地打上了「老登股」的標簽。

億歐汽車通過梳理中國16家汽車企業/品牌上半年的銷量表現，亦是不盡如人意。

這16家車企/品牌包括（按銷量排序）：

三家央屬車企：中國一汽、中國長安汽車集團、東風汽車集團；

四家地方國資車企：上汽集團、奇瑞集團、北汽集團、廣汽集團；

三家民營自主車企：比亞迪、吉利控股、長城汽車；

六家新勢力車企/品牌：零跑汽車、鴻蒙智行、理想汽車、蔚來、小米汽車、小鵬汽車。

2026年一半的時間過去了，16家車企的銷量目標完成率無一超過50%。

銷量目標完成率最好的是中國一汽，為43.2%，其次是奇瑞，為42.4%，蔚來以41.9%的銷量表現位居前三，吉利控股、上汽集團、理想汽車等車企的銷量目標完成率均超過了40%。

銷量完成率超過40%已是上半年的優等生了，可見各家車企完成今年的銷量目標壓力之大。

銷量目標完成率位于末位的是鴻蒙智行。

在2025年底的鴻蒙智行全面深化戰略合作大會上，余承東曾表態，鴻蒙智行2026年核心目標為全年交付100萬至130萬輛。如今五界累計交付僅為24.2萬輛，遠低于預期，其中賽力斯問界品牌的銷量為16萬輛，占比超過66%。鴻蒙智行，依舊是靠問界才撐住了整個局面。

只能說，余承東對2026年的市場判斷，對2026年的競爭態勢，對華為對品牌的賦能效應，都過于樂觀了。2026年的中國汽車市場，局勢遠比想象中更加膠著，廝殺來得愈發猛烈，市場形勢越發嚴峻。

可樂觀無可厚非，它代表了信心的另一個切面。

李斌同樣樂觀。

7月10日，在蔚來ES8大五座版發布會上，李斌接受億歐汽車等采訪時表示，他對下半年中國汽車市場的表現較為樂觀，主要原因有二：中國汽車市場規模足夠大，好產品在持續地進入市場。但愿市場后期的發展，如李斌所說。

畢竟逆風翻盤的故事，不止一次在汽車行業上演了。還是要相信「光」。

中國汽車，這是怎么了？

面對既定的事實，我們除了接受外，還需要弄清楚為何如此？

中國汽車，這是怎么了？一大原因，便是消費市場不景氣。

國家統計局數據顯示，2026年1-5月，汽車類商品零售額的絕對量為1.6萬億，同比下降了11.8%，是唯一跌幅超過10%的商品零售品類。緊隨其后的是建筑及裝潢材料類，同比下滑了8.4%，其次是家用電器及音像器材類，下滑近7%，石油及制品類、家具類、體育、娛樂用品類等，都出現了不同程度的下滑。

這組數據意味著，進入2026年以來，中國居民開始進入到了「謹慎消費」階段，升級型、改善型及品質型消費下滑明顯，居民正在縮減「長期耐用品」消費，如汽車、建材、家具家電等，轉而進行「即時消費」。

數據顯示，同期唯二增幅超過10%的是通訊器材類，及煙酒類，分別增幅為13.8%、13.4%。

手機、電腦等通訊器材的增長，標志著其從電子消費品向生產工具進階，也意味著消費正在從「物理世界」向「數字世界」遷移，數字經濟和智能終端正在成為新的消費增長點。

僅從這一點上，便能察覺消費結構正在悄然發生變化。

煙酒消費的增長，從側面反映出在經濟承壓時期，人們更愿意保留一些成本可控，能帶來即時滿足感的消費。在億歐汽車看來，當前消費市場的需求并未消失，而是正在進入K型分化期。

過去，房價上漲、收入穩步增長，所以居民更愿意提前消費。

當下，居民愈發關注未來收入及就業穩定性，其消費邏輯也正在從「財富驅動」轉化為「預期驅動」，即從「資產價格波動」對心理預期和資產負債表等渠道，直接調節消費傾向，轉向基于對未來收入增長、資產增值或經濟環境的樂觀預判，提前釋放購買力，甚至加杠桿進行大宗/非必需消費的行為模式。

通俗一點就是，居民現在更在意就業和未來收入保障，消費邏輯從 以前的「看現有資產多少」變成了當前 「看未來日子好不好」。如今房價下跌、就業不穩，加上中東局勢緊張、國際油價推升等多重因素疊加，導致居民對未來收入的預期轉弱，于是大家便會迅速收縮，并轉向保守的「現金流驅動型消費」。這也讓大家只會在看好收入，及經濟前景時，才愿意提前透支消費，購置大件消費品。

汽車、家電等大宗消費品的銷量疲軟，便是居民正在步入「預期驅動型消費」。這并非單純是因為沒錢，而是因?增值預期消失?，消費者拒絕為不確定的未來買單，這也使得品牌需從販賣身份，及增值幻想，轉向提供確定性的性價比與實用體驗。

就16家中國汽車企業/品牌在2026上半年的銷量表現而言，便印證了以上判斷。以上汽、比亞迪、一汽、吉利、奇瑞、長安等主打國民度及性價比的車企，在現有的銷量成績單上名列前茅。

主打「好而不貴」的零跑汽車在上半年的銷量一路猛跑，其中6月全球交付9.3萬臺，同比增長95%，成功跑贏了大盤。雖說小鵬汽車的銷量目標并不算高，但16.6萬的半年度銷量，讓小鵬汽車終究成了墊底的那位。

以零跑、蔚小理為代表的造車新勢力們都撐過了10年的艱難造車路，雖然積攢了一批忠實的用戶和粉絲群體，品牌效應日漸凸顯，但并不意味著「末位淘汰制」不會繼續上演。

即便是零跑已經做到銷量領先于其他造車新勢力，董事長朱江明也不止一次提過，中國市場容不下18位車企董事長，依舊在居安思危。

只能說，在當下形勢下，與市值1.5萬億美金的特斯拉相比，中國車市尚無贏家。