北京
如果只看增速數(shù)字，你可能會(huì)以為這是一家剛起步的初創(chuàng)公司。但實(shí)際情況是，全球最大晶圓代工廠臺(tái)積電，在2026年6月交出了全年迄今最強(qiáng)的單月成績(jī)——營(yíng)收達(dá)到4426.8億新臺(tái)幣，折合約137.8億美元。同比增長(zhǎng)67.9%，這個(gè)數(shù)字不僅把2月的22.2%和4月的17.5%遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，也讓整個(gè)二季度畫出了一條陡峭的收入爬坡線。
拿一支馬克筆連點(diǎn)成線就能看得很清楚：2月增長(zhǎng)22.2%，4月只有17.5%，當(dāng)時(shí)外界還隱約擔(dān)心AI需求的節(jié)奏會(huì)不會(huì)放慢。結(jié)果到了6月，67.9%的增幅直接把疑慮砸得粉碎。如果把月度增長(zhǎng)率做成柱狀圖，半年來(lái)的走勢(shì)就像突然松開(kāi)剎車、一腳油門踩到底。臺(tái)積電官方的解釋很直白——人工智能芯片訂單在加速涌入，客戶們正在把下單時(shí)間拼命往前挪。
這股“搶單潮”把整個(gè)二季度收入推高到1.27萬(wàn)億新臺(tái)幣，約396.2億美元，略高于LSEG匯集20位分析師給出的1.264萬(wàn)億新臺(tái)幣預(yù)估。單看6月，環(huán)比5月也增長(zhǎng)了6.2%，意味著一個(gè)月比一個(gè)月猛。至此，臺(tái)積電2026年上半年總營(yíng)收達(dá)到2.4萬(wàn)億新臺(tái)幣，約749.9億美元，同比增長(zhǎng)35.6%。更讓人咋舌的是，這僅僅六個(gè)月的數(shù)字，已經(jīng)占到2025年全年總營(yíng)收3.81萬(wàn)億新臺(tái)幣的63%左右。相當(dāng)于用半年就賺完了去年六成以上的家底，產(chǎn)能還沒(méi)任何停歇的跡象。
這種體量還要加速，背后是整個(gè)AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張的吸金能力。根據(jù)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，今年一季度臺(tái)積電在全球純晶圓代工市場(chǎng)拿下了大約73%的份額。當(dāng)這么大體量的玩家還踩出遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的增速，其他代工廠面臨的壓力可想而知。不過(guò)，6月?tīng)I(yíng)收公告里并沒(méi)有包含利潤(rùn)和毛利率等細(xì)節(jié)，這些懸念要留到7月16日的完整第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上揭曉。
眼下唯一能確定的硬牌就是收入。營(yíng)收鎖死并公開(kāi)后，周四財(cái)報(bào)會(huì)上能撬動(dòng)市場(chǎng)的變量只剩兩項(xiàng)：管理層對(duì)全年?duì)I收指引會(huì)不會(huì)從目前“增長(zhǎng)至少30%”的地板上調(diào)，以及會(huì)不會(huì)再度提高資本支出。這個(gè)決定，實(shí)際上就是2026年下半年AI算力投入是否繼續(xù)加碼的另一種問(wèn)法。按照LSEG的預(yù)測(cè)，二季度凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)58.8%，如果屆時(shí)指引也跟著上調(diào)，臺(tái)積電的增長(zhǎng)敘事就遠(yuǎn)沒(méi)到頭。
半年賺了去年六成多，6月增速創(chuàng)下全年新高，但這還只是二季度的上半場(chǎng)數(shù)據(jù)。7月16日那通電話會(huì)上，每一個(gè)百分點(diǎn)上修或每一筆額外的設(shè)備開(kāi)支，都可能成為科技行業(yè)繼續(xù)押注人工智能的新信號(hào)。至于能不能把今年的營(yíng)收帶上更高臺(tái)階，我們等著看管理層放什么話。
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