特朗普，重創澳元！

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特朗普的“霍爾木茲稅”正在重創澳元

周二（7月14日）亞市早盤，澳元(0.6943, 0.0026, 0.38%)兌美元繼昨日下跌0.5%，最低觸及0.6912之后，當前匯價窄幅波動，交投于0.6920附近。

中東地緣政治緊張局勢的持續升級是澳元走弱的核心驅動力——美軍周一宣布對伊朗發動新一輪打擊，特朗普表示美國正在“恢復”對伊朗在霍爾木茲海峽的海上封鎖，并將對其他船只征收通行費。

澳元走弱的核心驅動來自中東地緣政治風險的持續升溫。美軍周一宣布對伊朗發動新一輪打擊，此前特朗普已表示美國將“恢復”對伊朗在霍爾木茲海峽的海上封鎖，并對其他船只收取安全通行費。

周二早間，阿聯酋國防部報告稱，兩艘本國油輪在霍爾木茲海峽南部阿曼水域遭伊朗巡航導彈襲擊，這一事件進一步加劇了市場對能源運輸安全的擔憂。

對澳元而言，中東局勢的持續緊張通過兩條渠道產生負面影響：其一，地緣政治風險的上升直接推升了美元的避險需求；其二，霍爾木茲海峽的緊張局勢推升油價，可能對全球經濟增長前景產生拖累，而澳大利亞作為資源出口型經濟體對全球增長預期高度敏感。在當前環境下，避險邏輯占據主導地位，澳元面臨持續賣壓。

盡管地緣政治因素主導了澳元的短期走勢，但貨幣政策層面的信號同樣值得關注。

西太平洋銀行分析師表示，進一步加息仍在議程上，該行預計澳洲聯儲可能最早在8月就需要再次上調現金利率，因通脹風險持續存在。

截至目前，澳洲聯儲今年已實施三次各25個基點的加息，將官方現金利率上調至4.35%。

根據ASX 30天銀行間現金利率期貨的定價，市場目前預期8月會議上加息至4.60%的概率為16%，雖較低但方向明確——市場定價的方向是加息而非降息。

若后續澳洲通脹數據或就業數據強于預期，加息預期的升溫可能成為澳元反彈的重要催化劑。

然而，在當前地緣政治風險主導的市場環境下，加息預期的支撐作用尚未在匯率中充分體現。

市場更關注的是中東局勢的演變以及美聯儲政策預期的變化——后者的邊際變動對美元走勢的影響更為直接。

展望后市，澳元兌美元的短期走勢將高度依賴于周二美國6月CPI數據的結果以及中東局勢的進一步演變。

市場預期整體CPI環比下降0.1%，核心CPI環比上升0.3%。若通脹數據超預期走強，將鞏固美聯儲維持緊縮立場的預期，進一步推升美元，澳元可能測試0.6900甚至更低水平。若數據走軟，則可能為澳元提供喘息機會，反彈目標指向0.6950-0.6980區域。

在澳元自身的基本面方面，若澳洲聯儲8月加息預期升溫，可能為澳元提供中期支撐。但在當前地緣政治風險主導的環境下，澳元短期走勢仍將由美元的整體強弱和全球風險偏好決定。

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澳股周二回顧：美伊戰爭升級促油價暴漲 澳洲股市周二暴跌后持平

盡管美國和伊朗在波斯灣加大了互相攻擊力度，導致油價觸及一個月高位，但澳洲股市收復了早盤的部分失地，最終收盤持平。

標普/澳證200指數（S&P/ASX200 ）周二收在8,808.5，與開盤基本持平；而更廣泛的澳股綜合指數下跌1.7個指數點，跌幅0.02%，收于9,001.3 點。

能源和公用事業板塊表現優于大盤，而黃金、銅和鐵礦石期貨價格的上漲支撐了礦產板塊。此前美國總統特朗普威脅要對通過霍爾木茲海峽的船只征收通行費，導致礦產板塊指數早盤下跌。

Vantage 高級市場分析師陳荷貝(Hebe Chen) 說：「原材料板塊的反彈更像是早盤拋售后的猶豫，而非信心的全面恢復。」

由于地緣政治風險和通膨前景均未出現轉機，市場在穩定之前可能面臨更大的波動。

她表示：「今晚公布的美國CPI和明天公布的中國GDP數據是解開謎題的關鍵，但即便數據利好，也可能只是暫時平息市場，而無法徹底消除市場風暴。」

隨著布蘭特原油價格上漲至每桶85美元，較上周五上漲約13%，伍德塞（Woodside）和桑托斯（ Santos）兩大石油和天然氣生產商、煤炭生產商和煉油廠的股票均大幅走高。

金礦股表現強勁提振了礦產板塊，黃金價格上漲至每盎司4,027美元（5,809澳元），推動該這一子板塊指數上漲0.6%。

Genesis Minerals和Vault Minerals一兩家金礦公司宣布將合并，合并后將成為澳洲第三大黃金生產商，市值將達126億元。消息公布后，兩家公司的股價均上漲超過1.6%。

大礦企中，必和必拓(BHP)上漲0.6%，達至58.71元，力拓(Rio Tinto)下跌0.3%，降至163.61元，盡管鐵礦石期貨和銅價分別升至兩周和三周高點。

由于四大銀行在6月初以來表現強勁后出現獲利回吐，權重較大的金融板塊拖累了本地股市的整體走勢。

零售股漲跌互現，胡禾夫超市（Woolworths）和高斯超市（Coles）領跌必需消費品板塊，下跌0.8%，而非必需消費品板塊小幅上漲0.4%，原因是西太銀行(Westpac)和國民銀行(NAB)6月份的消費者和商業信心調查結果均有所上升。

酒鋪和酒吧業巨頭Endeavour 解雇了Oaktree 首席釀酒師畢克納（ David Bicknell），此舉是其更廣泛重組計劃的一部分，旨在退出葡萄酒業務，受此影響，Endeavour 股票遭到拋售。

澳洲上市公司

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私募基金巨頭KKR組財團擬77億元購Steadfast公司

全球私募股權巨頭KKR正積極尋求收購澳洲證交所上市的Steadfast集團，并與美國保險分銷巨頭Amwins及其競購伙伴Dragoneer Investment Group緊密合作，計劃將這家市值58億元的保險經紀公司私有化，從澳洲股市退市。

據《澳洲金融評論報》的「街談巷議」（Street Talk）專欄透露，KKR的澳洲收購交易撮合者從一開始就參與了此次收購，并希望與專注于增長型收購的Dragoneer共同持有Steadfast的經紀業務部門。 Amwins則將收購其承保業務部門。

這家美國私募基金巨頭正在與合作伙伴進行獨家盡職調查，并由投資銀行高盛（Goldman Sachs）提供咨詢服務。

消息來源人士稱，KKR與Dragoneer有著長期的合作關系，這得益于KKR澳洲區負責人朗格（David Lang）以及該公司的創辦人。 KKR加入該財團的計畫早在6月該公司提出每股6元的收購要約之前就已經正式敲定。

這家跨國投資巨頭尚未涉足澳洲保險業，但在全球保險領域擁有豐富的經驗。這包括其斥資數十億美元收購美國保險公司Global Atlantic Financial的交易，該交易分兩期完成，分別于2021年和2024年完成。

KKR也與Dragoneer在其他產業合作，最引人注目的是兩年前以48億美元收購了在紐約證券交易所上市的教育科技公司Instructure。

在Steadfast集團總裁凱利(Robert Kelly)被指控性騷擾，導致這家保險經紀公司市值縮水三分之一之際，收購財團采取了穩健的收購策略，對這家在澳洲上市公司的估值接近77億元。

凱利決裁最終被證明清白并重返崗位。

KKR為首的收購財團贏得了一段盡職調查期，并于7月9日以「軟性排他性」的方式延長了四周。花旗集團（Citi）和摩根大通（ JPMorgan）則處于被動防御狀態。

去年Steadfast 的上市競爭對手AUB Limited 與瑞典巨頭EQT 和CVC Capital Partners 進行了一輪收購談判，但最終這兩家公司放棄了收購。

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Coles 擬斥資 40 億澳元收購 Petbarn 母公司 Greencross

知情人士透露，超市巨頭 Coles Group 即將完成對 Greencross 的收購。Greencross 是寵物連鎖 Petbarn 的運營方，同時經營獸醫服務業務，由美國私募機構 TPG Capital 持有。本次交易含債務在內總對價預計超 40 億澳元，相關公告預計數日之內發布。

本月早些時候，Coles 已確認正在對該企業開展盡職調查。

熟悉本次交易的消息人士稱，盡調流程已基本收尾，雙方就收購價格達成一致，最快本周就會對外官宣。

但 Coles 內部一名消息人士對此說法有所降溫，質疑項目推進速度未必如此之快。

若交易順利落地，這筆收購將躋身澳大利亞企業史上規模最大的零售并購之列，也標志著 Coles 跳出超市核心主業，完成戰略性業務擴張。

這筆交易也將為 TPG 帶來豐厚回報。TPG 在 2019 年以 6.75 億澳元收購 Greencross，當年含債務在內的企業價值接近 10 億澳元。

TPG 此前對 Greencross 的股權估值最高達 33 億澳元。今年早些時候該機構還曾考慮推動 Greencross 上市，但二級市場投資者始終認為這一估值過于樂觀。

今年年初，TPG 以市場行情波動為由，擱置了 Greencross 的首次公開募股（IPO）計劃。

行業欄目 DataRoom 早在 3 月就率先披露，Coles 成為潛在收購方，各中介機構也重新接洽產業買家。

5 月，本報曾報道，IPO 計劃擱置后，投行團隊已著手推進其他出售方案。

Greencross 體量龐大：旗下寵物零售品牌 Petbarn 在全澳運營 247 家門店；獸醫板塊設有 143 家普通診所、28 家專科及急診動物醫院。該公司還持有新西蘭寵物連鎖 Animates 50% 股份，合作方是上市醫療藥企 Ebos。

2023 年 Ebos 曾差一點拿下 Greencross，當時含債務收購價同樣約 40 億澳元，但因自身股東對這筆收購存在顧慮，最終放棄競標。

本次雙方敲定的收購價格與此前區間相近，這也說明即便二級市場熱度起伏不定，市場對 Greencross 的價值長期維持該估值基準。

AustralianSuper 與安大略省醫療養老金計劃（Healthcare of Ontario Pension Plan）在 2022 年通過優先股安排，從 TPG 手中合計購入 Greencross 45% 股權，據悉兩家機構也將參與本次出售交易。

兩家機構的退出對價細節，將隨正式公告一并披露。

本報 3 月率先報道，高盛（Goldman Sachs）擔任 Coles 本次收購的財務顧問；

Jarden 則全程負責 TPG 的資產出售流程。

《澳大利亞人報》此前報道，Coles 發起本次收購的核心戰略邏輯，在于寵物服務零售賽道的重要性持續提升，同時競爭對手 Woolworths 帶來了競爭壓力 —— 后者四年前斥資 5.86 億澳元收購 PetStock 55% 股權。

收購 Greencross 后，Coles 將同時擁有全國性寵物零售門店網絡與完整獸醫服務平臺；雙線業務結合能持續吸引復購客流，單純的寵物零售店難以實現這一效果。

西農集團（Wesfarmers）此前也曾評估 Greencross，最終選擇放棄競標。

約兩年前 Coles 本已放棄收購該企業，如今卻推進至即將成交階段，既反映行業競爭格局發生改變，也源于 TPG 放棄上市、轉而尋求出售帶來的倒逼。

本月 Coles 官宣啟動盡職調查當日，其股價大跌超 4%，可見股東對這筆收購的戰略匹配度與收購價格心存疑慮。

Coles 上周五收盤價 23.56 澳元，這家超市集團當前市值 314 億澳元。

本次收購需要 Coles 新增舉債或增發新股籌措資金，公告發布后，投資者還需考量這一新增變量。

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多家私募巨頭競購估值 5 億澳元的 mycar，BGH Capital 入局

總部位于墨爾本的 BGH Capital，成為輪胎與汽車維修連鎖品牌 mycar 的潛在收購方之一。該品牌前身為 Kmart Tyre and Auto Service。

品牌母公司大陸集團（Continental AG）已正式掛牌出售 mycar。

另有多家收購基金參與競標，業內消息稱，Bain Capital 與 Pacific Equity Partners 均在考察名單之內。

mycar 在澳大利亞全國設有 300 家維修門店。2018 年大陸集團斥資 3.5 億澳元從 Wesfarmers 手中收購該品牌后，其盈利實現大幅增長。

2019 年，該連鎖正式更名為 mycar。

知情人士估算，這家企業目前息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）至少 4000 萬澳元，對應出售估值區間在 4 億至 5 億澳元。

市場傳聞 Warburg Pincus 同樣有意收購。

這家美國私募機構長期布局汽車后市場，此前曾與 Quadrant Private Equity 洽談收購 MotorOne。

當時 Quadrant Private Equity 計劃以 10 億澳元出售旗下汽車業務，最終選擇債務重組、保留資產，并未出售。

Warburg Pincus 此前深耕該賽道，熟悉澳大利亞汽車后市場行業，因此入局 mycar 收購案合乎情理。

產業資本同樣參與角逐。消息稱有亞洲產業買家入局，業內推測旗下汽車服務資產布局龐大的日本綜合商社丸紅（Marubeni）便是其中之一。

三菱旗下投資部門也被提及有意參與。

日本產業資本一直持續看好澳大利亞汽車賽道與消費基礎設施資產，而 mycar 覆蓋全澳的門店網絡，對兩家企業而言都是極具價值的運營平臺。

本次出售恰逢澳大利亞整體汽車后市場行業特殊節點。

當年大陸集團收購 mycar 時，市值 18 億澳元的上市汽車零部件集團 Bapcor 也曾參與競購。

今時不同往日，如今 Bapcor 股價僅 0.45 澳元，總市值 3 億澳元，風光不再。該企業此前經營承壓，今年 2 月曾以較市價折價 65% 的價格緊急增發 2 億澳元新股紓困。

這家曾經覬覦收購 mycar 的企業，如今自身反倒淪為收購傳聞標的，已有不良資產專項基金前來接觸。

mycar 門店數量自收購時的 258 家擴張至 300 家，盈利水平顯著向好。

另據消息，總部位于巴拉臘特、追溯至 1955 年的摩擦材料生產商 Bendix（主體運營公司為 FMP Group）也掛牌待售，由投行 Houlihan Lokey 全權負責出售流程。

該企業以 Bendix 品牌生產盤式剎車片及各類摩擦材料，市場估值約 1 億澳元。

潛在收購方面臨一大難題：企業存在石棉相關賠償負債，所有意向方開展盡職調查時都必須謹慎處理該風險。

FMP 是澳大利亞規模最大的汽車摩擦材料生產商，但石棉負債問題或將大幅縮小意向收購方范圍。

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