四川
7月15日，市場震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落跌超1%，科創(chuàng)50指數(shù)高開低走跌超4%。截至收盤，滬指跌0.29%，深成指跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%。
板塊來看，醫(yī)藥板塊逆勢活躍，白酒概念震蕩走高，零售概念異動拉升，游戲概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集體調(diào)整。
全市場超3300只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額2.57萬億元，較上一個(gè)交易日縮量1328億。
今天，A股市場有一個(gè)微妙變化——“不跟隨 ” 韓國股市了。
但這個(gè)不跟，指的是 在共同交易時(shí)段， 從前幾天的“正相關(guān)”，變成了略微“負(fù)相關(guān)”。
如下圖所示，藍(lán)線為韓國綜合指數(shù)，紫線為創(chuàng)業(yè)板指。
周一，二者同跌，分時(shí)走勢的曲線十分相似；
周二，韓股深V，創(chuàng)業(yè)板指午后拉升翻紅；
周三，也就是今天，韓國綜合指數(shù)早間漲到熔斷，后續(xù)高位震蕩——而創(chuàng)業(yè)板指不僅多次翻紅、翻綠，部分分時(shí)段落還與前者反向運(yùn)行。科創(chuàng)50指數(shù)更是大跌4.25%，將昨日的深V基本否定。
與此同時(shí)，全市場超3300家上漲，非科技股總體表現(xiàn)不錯(cuò)，所以萬得全A回調(diào)幅度不大。
為什么會突然出現(xiàn)這樣的變化？
我們注意到，周一盤后，市場上就曾流傳 “A股的量化策略早已將韓國科技股走勢納入因子模型”的說法。
有媒體向 多家頭部量化私募機(jī)構(gòu)進(jìn)行了采訪求證，得到的回答是：
“從行業(yè)層面看，國內(nèi)頭部量化機(jī)構(gòu)極少會使用韓國數(shù)據(jù)來挖掘因子，這種所謂傳聞純屬外行‘小作文’。”
相關(guān)報(bào)道還稱：
“業(yè)內(nèi)認(rèn)為，近幾天A股的調(diào)整更多是全球市場的相關(guān)性體現(xiàn)，以及前期科技資產(chǎn)擁擠度偏高所導(dǎo)致。”
照此理解，A股并非“跟蹤”外圍市場的漲跌而漲跌，而是基于一些共性因素和市場規(guī)律，進(jìn)行了自發(fā)、自然的調(diào)節(jié)。
那么，套用到今天的盤面上，市場有哪些動態(tài)調(diào)節(jié)？
（1）科技股昨日反彈、今天陷入震蕩，指數(shù)隨之走弱
我們能想到的一大原因是——利好落地。
周二盤后，最后一批公司公布了業(yè)績預(yù)告，接下來“業(yè)績線”進(jìn)入半年報(bào)披露的正戲。
但據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從時(shí)間表來看，下周五（7月23日盤后）之前，僅有11家公司預(yù)計(jì)披露財(cái)報(bào)。絕大多數(shù)對業(yè)績有高預(yù)期的個(gè)股，將迎來短暫靜默期。
更不必說，近期交出亮眼業(yè)績預(yù)告的公司，股價(jià)表現(xiàn)也是良莠不齊。
同花順數(shù)據(jù)顯示，“2026中報(bào)預(yù)增”概念目前有448只成分股，但板塊自7月6日以來就處于震蕩下跌。
（2）作為科技股“對手盤”的低位防守方向，中短期趨勢轉(zhuǎn)好
今天早盤，創(chuàng)新藥、白酒、影視院線等方向快速拉升；非銀金融則在午后持續(xù)走高。
有趣的是，被市場稱為“猴茅”的昭衍新藥爆發(fā)，港股股價(jià)最大漲幅達(dá)25%，A股也封死漲停。申萬一級行業(yè)中，醫(yī)藥生物收盤時(shí)的主力凈流入額達(dá)到167.51億元。
于是有股民調(diào)侃，現(xiàn)在不是“站在光里”，而是要“站在猴子里”，不要像猴子一樣站在那里。
6月下旬以來，創(chuàng)新藥的反彈趨勢已經(jīng)比較明顯。而同期，大多數(shù)高位科技股陷入調(diào)整，迄今回撤30%以上的個(gè)股比比皆是。
即便是大市值大容量的科技龍頭，目前還能運(yùn)行在5日線上的也寥寥無幾。
因此，單從“看圖炒股”的角度出發(fā)，市場資金（不論是不是量化）目前的態(tài)度就是更偏向防守的。
而由于短期科技股對指數(shù)的影響權(quán)重很難驟降，只要科技股還在調(diào)整，指數(shù)也大概率維持震蕩筑底態(tài)勢——依舊是“以時(shí)間換空間”。
大同證券研報(bào)認(rèn)為，短期以觀望為主，降低倉位，靜待市場企穩(wěn)；中長期逢低布局具備核心競爭力的硬科技龍頭，精選有真實(shí)訂單和盈利兌現(xiàn)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
不過，明天（7月16日）就是市場期待已久的長鑫科技申購日了。
作為今年A股市場規(guī)模最大的IPO，也是科創(chuàng)板史上的第二大IPO，該事件以及此后正式上市的節(jié)點(diǎn)落地，能否為市場帶來新的變化，仍值得關(guān)注。
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封面圖片來源：行情軟件截圖
每經(jīng)記者 肖芮冬 每經(jīng)編輯 趙云
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