春江水暖“猴”先知!
7月15日,A股CRO概念股大漲。睿智醫藥(300148)20%漲停,陽光諾和(688621)、百奧賽圖(688796)等漲超10%,百花醫藥(600721)、美諾華(603538)、凱萊英(002821)、諾思格(301333)等漲停。藥康生物(688046)盤中觸及漲停,收漲17.02%。
業內普遍認為,點燃本次CRO行情的是昭衍新藥的業績預告。7月14日晚間,昭衍新藥(603127.SH;6127.HK)發布業績預告,預計2026年上半年實現營業收入約6.69億元到7.39億元,同比增長約0%到10.5%;預計2026年上半年歸母凈利潤將達到6億元至9億元,同比暴增884.9%至1377.4%。
公司稱,業績變動主要系生物資產市場價格上漲疊加自身自然生長增值,驅動其公允價值正向變動。此外,公司實驗室繼續保持良好穩定的運營狀態,雖然行業整體復蘇,但是受前期行業激烈競爭的滯后影響,本期營收僅實現微增,毛利水平仍待恢復。
上述生物資產指向的是實驗猴。
2023年,單只實驗猴價格曾出現飆升至20多萬,一度出現“一猴難求”的情況。粵開證券2025年12月研報援引方正證券測算數據顯示,2025年至2027年,國內實驗猴年需求量預計達5.13萬只-6.26萬只,而年供給量僅4.9萬只-5.24萬只,年缺口約1萬只且持續擴大。供給端的剛性約束更加劇了緊張:實驗猴繁育周期長達6-7年,且80%的繁殖母猴已進入老齡階段,種群斷層問題短期內難以緩解。對資本市場而言,這一信號精準反映了創新藥研發活動的活躍度,成為判斷行業景氣度的重要指標。
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食蟹猴 圖據視覺中國
近日,創新藥板塊上漲明顯,實驗猴價格也被曝上漲明顯。7月15日,澎湃新聞記者在中國政府采購網查詢發現,近期的多個食蟹猴中標公告顯示,單只實驗猴價格在15萬元以上。6月16日,中國食品藥品檢定研究院食蟹猴采購項目中標公告顯示,40只食蟹猴的中標金額為712萬元,平均一只17.8萬元。形成對比的是,2026年5月底發布的招標公告顯示,40只食蟹猴的采購預算也達到了760萬元,平均一只的單價預算為19萬元。
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中國食品藥品檢定研究院食蟹猴采購項目中標公告
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中國食品藥品檢定研究院食蟹猴采購項目招標公告
值得注意的是,實驗猴的價格并不固定。7月14日披露的山東省藥學科學院實驗用猴采購項目(二次)公開招標招標公告就顯示,100只實驗用猴,預算金額最高為700萬元,單只價格為7萬元。
昭衍新藥成立于1995年,2017年在上交所上市,2021年又在港交所上市,是專業化的藥物研發服務外包企業(CRO),其業務包括向客戶提供實驗動物、疾病模型動物等服務。2022年4月底,昭衍新藥曾公告宣布,擬分別以8.3億元和9.7億元收購云南英茂生物和廣西瑋美生物100%股權,獲得標的公司共計約2萬只的實驗猴。此后,由于行業遇冷,這些實驗猴一度拖累了昭衍新藥的業績,但現在也是這些實驗猴帶動了昭衍新藥的業績表現。
在2026年第一季度業績說明會上,昭衍新藥在回答投資者提問時也表示,目前行業內食蟹猴供應仍然偏緊。實驗猴價格變動主要源于供需結構變化:當前需求有所回升,供需呈偏緊狀態;然而,國內猴子進口政策出現松動跡象,疊加其他不確定因素,未來價格走勢仍需持續觀察。
在談及猴價上漲的影響時,昭衍新藥在上述說明會上提到,受益于醫藥研發需求持續回暖,猴價上漲能夠逐步傳導至新簽訂單端,帶動產品銷售價格同步上行,量價層面隨市場供需變化實現正向聯動。猴價上行會提高實驗用猴采購成本,對主營業務毛利率形成階段性壓制,帶來一定負向壓力;但同時,猴價上漲亦會帶來生物資產評估增值,增厚賬面凈利潤。
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