左手“A吃A”、右手IPO！姚力軍資本布局提速

乘著半導體產(chǎn)業(yè)的東風，今年內(nèi)，A股靶材龍頭江豐電子（300666）二級市場股價一路高歌猛進，總市值一度突破千億大關。手握這家炙手可熱的行業(yè)巨頭、年近花甲的半導體大佬姚力軍，資本野心也在不斷膨脹，不再滿足于單一上市平臺。

從姚力軍近期資本動作來看，左手是江豐電子跨板收購北交所上市公司凱德石英；右手則在同步"托舉"旗下金屬材料企業(yè)上海同創(chuàng)普潤新材料股份有限公司（以下簡稱"同創(chuàng)普潤"）沖刺科創(chuàng)板上市。通過這套"并購+再造IPO"的資本組合拳，姚力軍有望構建出一個涵蓋三家上市公司的資本版圖。

"托舉"第二個IPO

在A股市場持續(xù)席卷的半導體產(chǎn)業(yè)熱浪中，江豐電子作為靶材龍頭企業(yè)，也成為年內(nèi)炙手可熱的牛股標的。

據(jù)了解，江豐電子2017年6月登陸A股市場，公司主要專注于超高純金屬濺射靶材和半導體精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。今年內(nèi)，公司股價接連震蕩沖高。按后復權方式統(tǒng)計，1月5日—7月1日這112個交易日內(nèi)，公司股價區(qū)間累計漲幅達325.12%。

其中頗為值得一提的是，6月29日，江豐電子收盤市值1055.53億元，成功躋身千億市值陣營；隨后，公司于7月1日盤中觸及418.99元/股的上市后新高。不過此后，公司股價震蕩回調(diào)，截至7月15日收盤，公司股價收跌9.39%，收于282.14元/股，總市值則回落至778.6億元。

而這只半導體牛股掌舵人姚力軍，則是一位從事超高純金屬研究多年的半導體行業(yè)大佬。履歷顯示，其于1967年出生，博士研究生學歷，教授級高級工程師。

如今乘著半導體行業(yè)東風，背靠江豐電子，姚力軍也開始托舉旗下先進金屬材料企業(yè)同創(chuàng)普潤沖刺科創(chuàng)板上市。

據(jù)了解，同創(chuàng)普潤專業(yè)從事先進金屬材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司科創(chuàng)板IPO已于今年6月30日獲得受理，并在8天后的7月8日順利進入問詢階段。

不過作為姚力軍著手打造的第二個IPO，同創(chuàng)普潤過半營收依賴江豐電子的情況，也成為市場關注的焦點。同創(chuàng)普潤招股書顯示，報告期內(nèi)，江豐電子為公司第一大客戶，公司來自江豐電子及其同一控制下企業(yè)的收入占比分別為36.84%、53.58%和53.08%。

而從江豐電子方面來看，公司2025年年報顯示，第一大供應商系同創(chuàng)普潤；當年公司對其采購金額占比33.53%。

將手握三家上市平臺

在推進同創(chuàng)普潤沖擊IPO的同時，姚力軍還于今年內(nèi)完成了另外一項重要資本動作，拿下北交所上市公司凱德石英控制權。

據(jù)了解，凱德石英主營業(yè)務為石英儀器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售；公司產(chǎn)品作為下游企業(yè)的關鍵生產(chǎn)耗材，廣泛應用于半導體集成電路芯片領域、光伏太陽能行業(yè)領域及其他領域。

江豐電子此次跨板并購，也系2026年資本市場首例"A吃A"事項。公司曾于1月29日晚間披露擬收購凱德石英控制權的公告。歷時半年后，7月2日晚間，江豐電子披露公告稱，公司跨板收購凱德石英部分股份事項過戶完成，公司成為凱德石英的控股股東，姚力軍成為凱德石英的實際控制人，凱德石英成為公司控股子公司并納入公司合并報表范圍。

從股份過戶情況來看，公告顯示，股份過戶登記時間為2026年7月1日，過戶數(shù)量合計為1547.56萬股（占凱德石英股份總數(shù)的20.6424%），股份性質(zhì)為無限售流通股。

"江豐電子擅長金屬濺射靶材，凱德石英是石英制品的行家，這兩種材料在晶圓制造里都是剛需，一個負責物理沉積，一個用于擴散、蝕刻等環(huán)節(jié)，合在一起就能從單一金屬材料商變成‘金屬+非金屬’的綜合解決方案提供商，避開同質(zhì)化競爭。"中國科技咨詢協(xié)會創(chuàng)業(yè)導師周迪進一步告訴北京商報記者，另外，北交所的平臺價值也很關鍵，凱德石英作為北交所公司，融資渠道和估值體系都有優(yōu)勢，江豐電子既能通過它布局石英材料，又能保留其上市地位，為后續(xù)資本運作留足空間。

伴隨此次并購順利完成，姚力軍的資本版圖中已經(jīng)囊括兩家A股上市公司。這也意味著，如果同創(chuàng)普潤科創(chuàng)板IPO順利實現(xiàn)上市，姚力軍有望手握三家A股上市公司。

在姚力軍打出這場"A吃A"+IPO組合拳的同時，今年6月，江豐電子近20億元的再融資也剛剛落地。

6月18日晚間，江豐電子發(fā)布《向特定對象發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市上市公告書》，其中顯示，根據(jù)投資者認購情況，本次向特定對象發(fā)行的股票數(shù)量為1065.04萬股，發(fā)行價格為181.01元/股，募集資金總額為19.28億元。新增股票于6月23日在創(chuàng)業(yè)板上市。

公告顯示，本次募集資金將投資于"年產(chǎn)5100個集成電路設備用靜電吸盤產(chǎn)業(yè)化項目""年產(chǎn)12300個超大規(guī)模集成電路用超高純金屬濺射靶材產(chǎn)業(yè)化項目""上海江豐電子研發(fā)及技術服務中心項目"及"補充流動資金及償還借款"，募集資金的用途與公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及現(xiàn)有主業(yè)密切相關。

經(jīng)營業(yè)績兩喜一憂

若整體看姚力軍旗下江豐電子、凱德石英、同創(chuàng)普潤的基本面情況，業(yè)績表現(xiàn)兩喜一憂。

江豐電子方面，2025年以及2026年一季度，公司營收、凈利均實現(xiàn)同比增長。具體來看，2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為46.04億元，同比增長27.72%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為5億元，同比增長24.7%。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收約為13.06億元，同比增長30.49%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為2.1億元，同比增長33.42%。

另外，7月15日晚間，江豐電子發(fā)布2026年半年度業(yè)績預告顯示，公司預計上半年實現(xiàn)歸屬凈利潤約為4.8億—5.6億元，同比增長89.99%—121.65%。

同創(chuàng)普潤業(yè)績表現(xiàn)情況同樣亮眼。財務數(shù)據(jù)顯示，2023—2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為8.62億元、15.43億元、19.7億元；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-3974.5萬元、8267.84萬元、1.78億元。

不過作為江豐電子最新收購的上市標的，凱德石英近期業(yè)績表現(xiàn)承壓較為明顯。財務數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入約為2.8億元，同比下降8.46%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為2414.74萬元，同比下降26.62%。進入今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為7250.87萬元，同比下降15.01%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為483.82萬元，同比下降51.51%。

穿透姚力軍在三家公司的持股情況來看，據(jù)凱德石英7月2日晚間披露的公告，姚力軍持有江豐電子20.57%股權；江豐電子直接持股15.6424%股權。同創(chuàng)普潤則在招股書中披露，截至招股書簽署日，姚力軍直接持有公司14.72%的股份。

而從三家公司的市值（估值）情況來看，截至7月15日收盤，江豐電子、凱德石英總市值分別為778.6億元、45.66億元；同創(chuàng)普潤方面，根據(jù)2025年12月的市場化融資情況，公司投后估值為55.55億元。

若按上述資料粗略計算，姚力軍目前直接持有三家公司股份對應市值（及估值）約為169.8億元。

中關村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥對北京商報記者表示："單一上市平臺的融資能力和業(yè)務承載能力始終是有限的，當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，不同的業(yè)務線處于不同的發(fā)展階段，對資本的需求也完全不同，把不同的業(yè)務裝入不同的上市平臺，可以在一定程度上實現(xiàn)風險的隔離。"

針對相關情況，北京商報記者向江豐電子方面發(fā)去采訪函進行采訪，但截至發(fā)稿，未收到公司回復。

北京商報記者王蔓蕾