戰配陣容豪華 長鑫科技啟動申購

“登陸資本市場對長鑫科技而言，既是新的起點，更意味著新的責任。”7月15日，長鑫科技董事長朱一明在IPO網上路演現場表示。

作為今年A股市場最受關注的IPO，長鑫科技發行工作的每一步都走在聚光燈下，公司將于7月16日正式啟動申購。7月14日晚間，長鑫科技發行價公布，為8.66元/股，募資、發行市值等熱點也相繼而來。若本次發行成功，預計公司募集資金總額約579.19億元（超額配售選擇權行使前），較295億元的預計募資超募近300億元，超越2020年7月上市的中芯國際，成為A股近19年最大IPO。經計算，長鑫科技的發行市值也逼近5800億元。

另外，作為國內存儲雙雄之一，長鑫科技的頂級戰略配售名單也引發了市場極高關注，瀾起科技、西安奕材、小米、蔚來等知名企業或其子公司悉數現身。此外，還有不少大型保險公司或其下屬企業等長期資金入場。

募資總額位列A股前五

備受關注的長鑫科技發行價出爐，為8.66元/股。

發行價公布后，其發行定價是否過低引發了市場不少討論。對此，天使投資人、資深人工智能專家郭濤對北京商報記者表示，當前存儲賽道處于AI驅動的上行周期，芯片價格持續回暖，盈利彈性充足，但行業強周期性特征顯著，機構定價會提前預判未來景氣回落趨勢，預留周期回調安全邊際。

針對其定價模式，郭濤進而指出，存儲屬于重資產、高波動周期行業，市場普遍采用PB為主、PE為輔的估值框架。

伴隨其發行價的披露，長鑫科技的募資情況也隨之揭曉，較其預計募資實現較大幅度的超募。

據了解，長鑫科技本次募投項目，原預計使用募集資金為295億元。按此次發行價格計算，若本次發行成功，超額配售選擇權行使前，預計公司募集資金總額約579.19億元，扣除發行費用約2.81億元（不含增值稅，含印花稅）后，預計募集資金凈額約576.38億元。

不難看出，若本次發行成功，長鑫科技預計募集資金總額較此前招股書披露的295億元，超募近300億元。

經同花順iFinD統計，若以579.19億元的保守募資來看，長鑫科技超越了2020年7月上市的中芯國際，成為A股近19年最大IPO，僅次于農業銀行、中國石油、中國神華、建設銀行，位列A股第五，同時，也將刷新科創板IPO歷史融資紀錄。若超額配售選擇權全額行使，預計長鑫科技募集資金總額將進一步增至666.07億元，扣除發行費用約2.96億元（不含增值稅，含印花稅）后，預計募集資金凈額約663.1億元。屆時，公司募資額也將超越中國神華，位列A股第三。

此外，在行使超額配售選擇權之前，長鑫科技發行后總股本668.81億股，對應發行市值為5791.88億元。截至7月15日收盤，該市值在A股上市公司中排名第27，在科創板個股中排名第四。

7月15日，在IPO網上路演現場，朱一明在開場致辭中表示，長鑫科技堅定走自主創新之路。自2019年成功推出首顆自主設計的8Gb DDR4芯片，實現中國大陸DRAM產業“從0到1”的歷史性突破以來，長鑫科技堅持高強度研發投入，采取跳代研發策略，快速完成從第一代到第四代工藝平臺的量產，實現DDR5、LPDDR5/5X等產品的覆蓋和迭代。

朱一明進而表示，公司將不斷加快產能建設，豐富產品組合，持續提升產能以滿足下游市場需求。基于出貨量和銷售額統計，公司均是中國第一、全球第四的DRAM廠商。

頂級戰略配售陣容吸睛

長鑫科技的戰略配售陣容可謂豪華，瀾起科技、西安奕材、拓荊科技等多家公司現身戰配名單。

據了解，長鑫科技此次發行采用戰略配售、網下發行與網上發行相結合的方式進行。其中，本次發行最終戰略配售數量約為16.67億股，約占初始發行數量的24.93%，約占超額配售選擇權全額行使后發行數量的21.67%。

本次戰略配售投資者主要劃分為三大類，一是聯席保薦人（聯席主承銷商）相關子公司，包括中金財富、中信建投投資。二是長鑫科技高級管理人員與核心員工為參與本次戰略配售設立的專項資產管理計劃。三是與公司經營業務具有戰略合作關系或長期合作愿景的大型企業或其下屬企業，以及具有長期投資意愿的大型保險公司或其下屬企業、國家級大型投資基金或其下屬企業。

從具體名單來看，瀾起科技、西安奕材、拓荊科技、安集科技等多家半導體產業鏈企業現身戰配名單。

此外，下游企業則有小米科技（武漢壹捌壹零企業管理有限公司）、美團（深圳三快網絡科技有限公司）、阿里云（杭州阿里云飛天信息技術有限公司）、蔚來等“明星”企業。

對于參與戰略配售的投資者的選擇標準和考慮因素，長鑫科技表示，引入戰略配售的投資者能夠增強公司產業鏈協同能力，保障關鍵資源供給；能夠帶來下游應用場景、客戶資源和訂單增長機會；能夠優化股東結構并支持公司長期發展。

另外，從戰略配售名單來看，全國社保基金多個組合、基本養老保險基金多個組合、國調基金二期、人保財險、中國人壽、中郵人壽、泰康人壽等長期資金在列。

長鑫科技表示，引入具有長期投資意愿的大型保險公司、國家級大型投資基金等長期資金投資者，有助于增強資本市場對公司長期價值、行業地位和成長空間的認可，優化公司投資者結構，穩定長期資本基礎。

上半年業績“炸裂”

存儲行業進入高景氣周期，在這一背景下，長鑫科技預計上半年業績繼續高速增長。此外，就行業公司來看，江波龍、佰維存儲等A股上市公司，業績也均實現爆發式增長。

作為國產存儲雙雄之一，長鑫科技業績增長勢頭十分迅猛。2026年一季度，長鑫科技實現營業收入約為508億元，同比增長719.13%；對應實現歸屬凈利潤約為247.62億元，同比扭虧。

此外，長鑫科技預計2026年上半年實現營業收入1100億—1200億元，同比增長612.53%—677.31%；預計實現歸屬凈利潤500億—570億元。

投融資專家許小恒提到，從驅動邏輯看，本輪周期的核心變量是AI數據中心建設帶來的海量需求，疊加三大原廠將產能轉向HBM、DDR5等高端產品，導致通用DRAM供給收緊，供需錯配格局顯著。

7月15日，朱一明表示，未來，隨著公司產線建設的穩步推進，公司整體產能將持續提升，預計將進一步提升在全球市場的競爭力。在產品矩陣方面，公司積極拓展產品組合以滿足各類下游市場需要，已形成DDR系列、LPDDR系列等多元化產品布局，并可提供內存DRAM晶圓、內存DRAM芯片、內存DRAM模組等多樣化的產品方案，可以有效滿足服務器、移動設備、個人電腦、智能汽車等市場需求；并正在積極布局并計劃推出更新代際產品，以持續滿足未來新一代信息技術產業快速發展的需求。

放眼存儲芯片板塊內上市公司2026年上半年業績情況，多股凈利大漲。

具體來看，江波龍預計今年上半年實現歸屬凈利潤約為92億—110億元，同比暴漲62204.03%—74393.95%，公司也暫列A股“預增王”。

此外，佰維存儲7月15日晚間發布的2026年半年度業績預告顯示，公司預計上半年實現歸屬凈利潤70億—75億元，上年同期為-2.26億元，同比扭虧。

對于公司無實控人的情況，長鑫科技副總裁、董事會秘書袁園7月15日在回復投資者提問時表示，公司上市后股權結構將進一步分散，前五大股東持股比例均不超過30%，不存在單一持股比例超過50%的股東。此外，公司已建立由股東會、董事會、各專門委員會和經營管理層組成的現代企業治理結構，董事會由11名成員構成，無任何一名股東通過實際支配表決權能夠決定公司董事會半數以上成員的選任，上市后公司預計仍將保持較為分散的董事會提名結構。因此，公司上市后仍將保持無實際控制人的控制權架構。

北京商報記者 馬換換 李佳雪