上海
航運界網消息，目前，日本煤炭用量與進口量均呈上升態勢。船舶經紀公司Intermodal在最新一期周報中指出，日本近期發電數據顯示該國能源結構正發生明顯調整，公用事業企業減少液化天然氣（LNG）發電，轉而加大燃煤發電力度。6月，日本天然氣發電量同比下降16%，主要公用事業企業的燃煤發電量則增長了近5%。
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這一轉變同樣體現在貿易流向中。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，6月份日本LNG進口量同比下降約9.5%，而動力煤進口則大幅增長約27%，澳大利亞和印度尼西亞仍為主要供應國。
Intermodal高級分析師Nikos Tagoulis指出，日本LNG進口下降與動力煤采購增加并存，似乎更多反映的是短期燃料經濟性考量，而非能源政策的根本性調整。面對相對較高的現貨LNG價格，公用事業企業在條件允許的情況下增加了煤炭的使用，將煤炭作為天然氣失去價格競爭力時的實際平衡燃料。
與此同時，亞洲LNG需求也受到季節性因素支撐，當前該地區正處于夏季制冷用電高峰期。6月亞洲現貨LNG價格維持高位，均價超過17美元/百萬英熱單位（MMBtu），而歐洲同期均價僅為13.1美元/百萬英熱單位。這一價差促使更多靈活調配的美國LNG貨物轉向亞洲，兩年來該地區首次承接了美國超一半的LNG出口總量，同期運往歐洲的貨量則同比下降約四分之一。
不過，即便區域氣價高企，能源供給緊張的市場也并未完全停止采購。巴基斯坦完成第二批現貨采購就足以說明，部分亞洲買家哪怕在LNG價格處于高位時，仍受短期剛性能源需求約束。受卡塔爾常規供氣中斷影響，巴基斯坦能源系統承壓進一步加劇，只能加價采購替代氣源。
這種燃料切換和貨物改運的動態，對LNG運輸船和散貨船市場帶來了截然不同的影響。對于LNG航運市場來說是喜憂參半。亞洲LNG價格高企會吸引更多靈活貨物流入該地區，比如美國的貨物原本就近運往歐洲，現在改道運往亞洲，拉長了航程，進而支撐噸英里需求；但價格高企也會抑制日本等價格敏感型進口商的天然氣需求，拖累LNG進口總量。
Nikos Tagoulis強調稱：“這一點尤為重要，因為日本在亞洲LNG需求格局中占據核心地位，2025年是亞洲第二大液化天然氣進口國，進口量約占亞洲整體的24%。因此價格是影響需求的關鍵變量，如果LNG高價行情延續，采購方或將減少現貨采購、加大庫存消耗，甚至進一步轉向其他能源品類。”
對于散貨船市場而言，本次市場變化直接構成利好。日本燃煤發電量提升將拉動海運動力煤需求，這些動力煤貨源主要來自澳大利亞、印尼等周邊產煤國，將為太平洋煤炭貿易航線帶來額外的運力需求。盡管日本長期政策導向是發展低碳清潔能源，但也進一步突顯了煤炭作為短期靈活調峰能源的市場價值。
在Nikos Tagoulis看來，分析日本最新進口結構的變化，需要結合能源與航運的整體供需平衡綜合研判。“LNG價格上漲在推動靈活貨物改走長距離運輸、提振噸英里需求的同時，也存在抑制終端用戶需求的風險，而正是這一需求維系著上述貨流的持續運轉。核心問題在于，當前的燃料價差能否在不進一步削弱LNG消費的前提下，持續支撐航運需求。”
該分析師總結道，決定上述市場走勢的核心變量在于中東液化天然氣供給能否恢復常態。如果卡塔爾產能回歸正常水平并改善對亞洲的供應，尤其是在霍爾木茲海峽局勢趨于穩定的背景下，現貨LNG價格有望回落，天然氣發電或將重新獲得部分競爭力。在價格與貨流兩方面都出現實質性改善前，靈活切換燃料仍會是日本能源行業的核心運營策略。
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