拼多多33億全款買下陸家嘴整棟樓，僅花賬上現金1%

7月9日，一則消息在朋友圈刷屏：拼多多花了33億元，把上海陸家嘴的星展銀行大廈整棟買下來了。全款支付，沒有通過任何中介機構，交易在今年6月就已經完成交割。這棟樓位置有多好？陸家嘴環路1318號，黃浦江一線濱江，毗鄰東方明珠，步行到地鐵2號線陸家嘴站只要幾分鐘。周邊是上海國金中心、正大廣場，對面是匯亞大廈、中銀大廈。

樓本身也不差。2009年竣工，地上19層、地下3層，總建筑面積4.6萬平方米，標準層面積2600平方米。放在陸家嘴，是標準的甲級寫字樓配置。這筆交易有多猛？戴德梁行的數據顯示，它是2026年上半年上海房地產大宗交易市場中金額最高的單筆成交案例。

買這棟樓之前，拼多多的辦公樓全是租的。2019年，黃崢在拼多多四周年內部講話時說：“公司暫時不會有自己辦公樓……先活下來才是最重要的。”那一年，拼多多全年營收301億元，凈虧損近70億元。

當時有個雪球投資者在帖子里@段永平，說“從未見過像拼多多這么干凈的報表，2024年年末總資產有5300億，但固定資產只有8億，辦公樓是租的，辦公桌也是租的，服務器也是租的”。段永平回了兩個感嘆句：“租辦公樓這點讓我驚訝！租辦公室絕對省老錢了，尤其是現在！”

六年過去，拼多多變了。2025年全年營收4318億元，歸母凈利潤978.43億元。截至2026年3月31日，公司賬上現金及短期投資合計約4361億元。33億元的購樓款，只占現金儲備的0.76%。

拼多多在上海的辦公地點原本分散在金虹橋國際中心、晶耀虹橋、藝豐中心等多個地方。跨境團隊、品牌團隊、供應鏈團隊各在一處，開會要跨區跑。現在有了自己的樓，這些團隊可以集中辦公了。買樓的消息傳出來之前約一周，拼多多剛在雄安簽了另一份合同——整體購置雄安·電建智匯城數字新消費電商產業園的一棟12層辦公樓，預計7月底投入使用。

兩棟樓的分工很明確。雄安那棟承載大數據處理、云計算運維、海外業務合規審核、跨境數據存儲這些中后臺業務。上海這棟則聚焦全球化前臺：Temu全球運營中心、跨境供應鏈管理、海外合規數據中心、AI研發。一南一北，一個做技術底座，一個做商業前臺。

拼多多為什么要在這個時候買樓？答案藏在今年3月的一個戰略里。3月25日，拼多多在發布2025年財報的同一天，正式宣布組建“新拼姆”。“新拼姆”是什么？簡單說，就是拼多多要從過去的平臺模式轉向品牌自營模式。它要整合拼多多國內電商和Temu的供應鏈資源，親自下場做品牌，面向全球市場。

這個項目首期現金注資150億元，已經全部到賬。未來三年計劃總計投入1000億元。拼多多聯席董事長兼聯席CEO趙佳臻在財報電話會上說：“2026年國內供應鏈迎來了轉型升級的關鍵窗口期，我們將舉全集團之力，力爭三年內推動‘新拼姆’實現國產自營品牌的高質量轉型。”

“新拼姆”不是空殼公司。天眼查信息顯示，今年2月，上海新拼姆樸動電子商務有限公司已經在星展銀行大廈5層注冊，注冊資本50億元，趙佳臻親自擔任法定代表人。市場分析猜測，星展銀行大廈后續很可能更名為“新拼姆大廈”。“新拼姆”要做的事，和Temu過去的路子不太一樣。

過去三年，Temu靠“全托管”和“半托管”模式快速擴張，覆蓋了全球90多個國家和地區。第三方數據顯示，Temu的月訪問量達到13.4億次，獨立訪客超過3.66億，已經成為全球訪問量第二大的電商網站。

但Temu的底層邏輯是“超級貨架”——國內大量的白牌商家通過托管模式快速出海，平臺扮演撮合角色。“新拼姆”的邏輯變了。平臺要親自下場，深度介入產品設計、品牌孵化、生產制造、物流分發、知產保護、全球營銷的全生命周期。平臺承擔庫存和市場風險，合作工廠專注于高品質生產。

選品上，拼多多沒有撒網。根據Temu積累的銷售數據，“新拼姆”首批聚焦三大賽道：服裝、家居、戶外。服裝和家居是Temu銷售額最高的兩個類目，分別占GMV的40%和20%左右。戶外品類則是對品牌敏感度相對較低、需求仍在增長的藍海市場。食品、美妝和消費電子因為保質期風險高、合規認證復雜，暫未列入首批計劃。

采購模式也改了。以前是小批量、快速周轉，現在是“定制產品、買斷庫存、全權包銷”。單品采購量最高可達萬件級別，交貨周期拉長至15到30天，接軌傳統外貿大單標準。首批自營品牌產品預計在2026年第三季度在美國和歐洲市場上架，短期內不涉及國內銷售。“新拼姆”已經在和波司登、雅戈爾、駱駝等知名品牌廠商對接。合作落地后，將推出新拼姆自有品牌產品。

這套模式對工廠的吸引力不小。平臺預付部分款項、全額包銷，單筆年度合同金額可達數千萬至上億元。工廠的毛利率可以穩定在10%到20%。

拼多多管理層對“新拼姆”的定位很明確。聯席董事長兼聯席CEO陳磊說：“從‘千億扶持’取得的成效來看，品牌化發展是供應鏈升級的新機遇，這也讓我們對新拼姆的品牌自營業務更有信心。”

趙佳臻則說：“今年是拼多多第二個十年的新起點，也是‘新拼姆’業務深化發展的新階段。”回到買樓這件事。星展銀行大廈的原租戶是新加坡星展銀行。這家銀行在2009年簽約獲得部分樓層長期租約及冠名權，如今已確定將遷至陸家嘴另一核心地標金茂大廈。大廈工作人員向界面新聞透露，“有一部分電商已經入駐。”

拼多多買樓的時間點選得很有意思。2026年上半年，上海大宗不動產市場共成交35宗，總金額233億元，同比2025年上半年大幅上漲47%。自用買家成交規模115億元，占比從2025年的26%躍升至50%。

也就是說，越來越多的實體企業正在把現金流轉化為核心地段的優質不動產。蘋果公司在硅谷有自己園區，亞馬遜在西雅圖有三棟總部大樓。當一家企業進入成熟期，把現金變成不動產，不是意外的事。拼多多這次買樓，一年可以省下約2400萬元的租金。同等面積的星展銀行大廈，年租金大約1.89億元，而自持物業按折舊攤銷計算的年成本約1.65億元。

更重要的是，在陸家嘴核心區，甲級寫字樓租金存在波動。整棟自持可以把未來十年甚至二十年的辦公成本永久鎖定。這筆交易也改變了拼多多在資本市場的形象。以前它是“極致輕資產”的代表，現在它有了自己的地標性物業。