四大噩耗連環暴擊！支持率跌破50%，高市早苗相位開始倒計時了？

從七成支持率到民心盡失，只用了不到一年。企業倒閉、日元暴跌、工資縮水，高市早苗距離下臺還有幾步？

最近關于日本的新聞，一條比一條讓人揪心。

企業批量倒閉、物價漲工資不漲、日元跌成廢紙、首相支持率斷崖式下滑，這四件事，單獨拎出任何一件都足以讓執政者焦頭爛額，如今卻偏偏湊到了一塊兒。四記重拳，拳拳到肉，砸在日本經濟的要害上。

去年10月，高市早苗初登相位時風光無兩，內閣支持率一度逼近七成。

可短短幾個月過去，最新民調顯示其支持率已跌破50%，相位進入倒計時，并非危言聳聽。

先看企業破產這第一記重拳，日本東京商工調查公司日前發布的報告數字觸目驚心。

2026年上半年，日本全國負債1000萬日元以上的企業破產達5346家，同比增長7.1%，連續5年同比增加，時隔12年再次突破5000家大關。5346家，意味著平均每天就有30家企業倒下。

更扎心的是數據背后的結構，員工不足10人的微型企業占了90.6%，負債不足1億日元的企業占了77%。

那些經營了大半輩子的小餐館、裝修隊、零售鋪子，扛不住物價、撐不起人工，說倒就倒。

從行業分布看，日本10個主要行業中有8個破產數量同比增加。

服務業破產1819家，同比增長7.1%，創下近30年來同期最高水平；建筑業破產1026家，同比增長5.8%，為12年來首次突破千家。運輸業、信息通信業、零售業同樣難逃厄運。

這不是個別行業的波動，而是全面的潰敗。日本民間調查機構帝國數據庫公司的數據，印證了同樣的悲觀趨勢。

拆解破產原因，物價上漲首當其沖。上半年因此倒閉的企業達439家，同比增長27.6%，創下2022年本輪日元貶值周期以來的同期最高值。

勞動力短缺導致破產的企業有237家，同比增長37.7%，其中用工成本飆升直接擊垮的就有120家，驟增至上年同期的2.4倍。

東京商工調查公司還特別指出，上半年因日元貶值直接導致破產的企業有45家，同比增長32.3%，為2022年開展該項統計以來的最高值。

這些冰冷數字的背后，是無數個實實在在的家庭，無數個干了大半輩子的小老板一夜之間歸零。

該機構預測，在物價持續上漲的背景下，今年秋季以后日本企業破產數量可能進一步增加，負責人甚至直言“秋季以后破產速度可能會加快”。

企業扛不住了，老百姓更扛不住，這是第二記重拳。

日本銀行7月10日公布的初步統計數據顯示，6月日本企業物價指數同比上漲7.1%至135.4，漲幅較5月進一步擴大，刷新2023年3月以來最高水平。

有色金屬、石油煤炭、化工產品價格上漲是主要拉動因素。環比來看，6月指數較上月攀升0.4%，此輪漲勢自4月環比漲幅創下12年新高后便未停止。

能源價格上漲沿產業鏈向下游傳導，餐飲、建筑等終端行業受到直接沖擊，食材、水電燃氣成本持續攀升。

燃料價格同比暴漲22.8%，有色金屬價格飆升39.2%，在日元持續疲軟的背景下，6月以日元計價的進口價格指數同比上升29.7%。

這一波輸入型通脹來勢洶洶，企業叫苦不迭，老百姓的日子更是雪上加霜。

工資這邊呢？2026年日本“春斗”薪資談判結果顯示，企業薪資整體漲幅預期約為5.02%，連續三年保持在5%以上。聽起來不錯？

但別忘了物價漲得更猛，日本厚生勞動省5月公布的報告顯示，2025財年扣除物價變動影響后，日本實際工資指數為98.2，較上一財年下降0.5%，這是日本實際工資連續第4個財年下降。用于計算實際工資的消費者物價指數同比上漲3%，漲幅連續4年超過3%。

名義工資在漲，但扣除通脹之后，到手收入實則縮水。2025年全年實際工資下降1.3%，盡管名義工資增長約2.3%，但被3.2%的物價上漲盡數抵消。2026年5月實際工資同比增幅放緩至1.4%，增速明顯回落。

說白了，工資漲得像蝸牛爬，物價漲得像坐火箭。

老百姓盯著工資條上那點可憐的漲幅，再看看超市里不斷翻新的價簽，心里的滋味可想而知。

有分析指出，在實際工資持續下降的情況下，物價不斷上漲恐將抑制消費，日本經濟復蘇將因此承受重壓。

物價漲、工資跌，背后還有一個更大的推手，日元貶值，這是第三記重拳。

今年7月以來，東京外匯市場日元匯率持續走低，一度跌破162.80日元兌換1美元，創下1986年12月以來新低。6月最后一天，日元兌美元匯率就已跌破162，刷新1986年以來最低紀錄。此后日元在該點位附近寬幅震蕩，截至7月中旬仍在162上方徘徊。

日本政府急得跳腳，加息與干預雙管齊下。自2024年3月起，日本央行結束負利率政策，進入加息周期，截至目前已加息5次。今年6月，日本央行更是將政策利率從0.75%上調至1.0%，達到31年來最高水平，投票結果為7比1，僅一位委員反對。可結果呢？

加息并沒能支撐日元走強，匯率走勢與加息周期出現明顯背離。這種“加息越猛、貶值越深”的悖論，讓不少經濟學專家都直搖頭。

中國社會科學院日本研究所研究員李清如分析，美日利差懸殊是日元承壓的關鍵推手，如今雙方政策利差仍高達250個基點以上。

日本央行政策組合存在內在矛盾，在加息的同時卻宣布暫停縮減購債計劃，很大程度上抵消了加息的緊縮效應。

日本經濟基本面疲軟，經濟增長乏力、產業競爭力下滑等結構性制約，正不斷削弱其投資吸引力。日本政府此前已動用創紀錄的11.73萬億日元干預匯市，成果如今已全數回吐。

市場分析認為，如果外匯干預被證明無效，市場將開始質疑干預本身的局限性，日元疲軟態勢可能進一步加劇。

多家機構預測日元貶值可能走得更遠，瑞穗銀行認為日元可能跌至170，三井住友金融集團則預計未來幾年可能跌至180。

外匯交易員預計，到明年6月美元兌日元升至165的概率約為72%。法國外貿銀行分析師直言，“過去的口頭干預影響有限，即便是實際干預，其效果也是短暫的”。中國人民大學重陽金融研究院研究員敦志剛也表示，日元貶值趨勢短期內難以逆轉，缺少利差收窄配合的外匯干預難以形成持久效果。

日本央行貨幣政策陷入“兩頭為難”的困境，政府債務規模已膨脹至GDP的240%左右，在發達國家中高居榜首，繼續加息會加重財政負擔、給經濟潑冷水；放緩加息則不利于扭轉日元貶值趨勢。

政策回旋空間極為有限，在保匯率、穩財政、控通脹之間進退維谷。

這三件事疊加在一起，老百姓能不火嗎？

民調數據最能說明問題。根據日本時事通訊社近日發布的民調結果，高市內閣支持率已跌至49%，比6月下跌5.3個百分點，而6月的支持率已比5月下跌了5.1個百分點。不支持率為25.2%，比6月上升3個百分點。

從年齡層看，高市內閣在60至70歲年齡段人群中的支持率降幅最大，從63.7%猛跌至39.9%，不支持率從15.1%上升至33.3%。

在民調中選擇“不支持”的調查對象表示，“不抱期望”“政策糟糕”“首相不值得信任”是主要原因。

大約一周前，在東京國會議事堂前，民眾手持標語參加抗議集會，反對高市政府近期推動的一系列政策和法案。有分析直言，“政策糟糕”“首相不值得信任”正是支持率暴跌的根源。

更讓日本民眾惱火的是，一邊是中小企業嗷嗷待哺等救命錢，一邊是高市政府大手筆搞對外投資。

路透社針對日本企業的調查顯示，66%的受訪企業對高市推行的“積極財政”政策持擔憂態度，其中64%擔心政策將加劇日元貶值、推高進口原材料成本，55%擔憂利率上升將增加企業融資成本。

日本商工會議所等機構及在野黨人士批評說，政府著力推進370萬億日元規模的政府與民間投資構想，側重于宏觀戰略布局，卻缺少針對中小企業匯率風險應對、成本補貼與用工支持的精準紓困舉措。

企業不信任、民眾不支持、匯率不配合、物價不消停。這四大噩耗像四記重拳，一拳比一拳狠。

去年10月，高市早苗憑借“日本首位女首相”的光環和一連串改革承諾上臺，支持率一度高達七成左右。如今不過數月，便從云端跌落泥潭。

雖說自民黨內部目前對她的支持仍在，短期內不至于被逼下臺，但政治這東西，民心若是散了，誰也救不回來。

支持率跌破50%，這個信號太危險了，從七成支持率到民心盡失，只用了不到一年時間。

企業一天倒30家、11萬億干預打了水漂、支持率斷崖式下跌……高市早苗的相位，真的進入倒計時了。