四川
周末，消息面比較平靜！
不過，我估計大部分追高科技的朋友心里是七上八下的。
7月前，都還在大喊：要站在光里，走進芯里。
并且相信AI的需求無限大。
現在還相信嗎？
如果你現在不相信了，懷疑了。就說明你根本沒有自己的主見，你的觀點僅僅只是跟隨股價波動而不斷轉換。
所以，被套30%，甚至50%后，還是不知道該怎么辦。
上周五，寬基ETF流入了646億，而且主要是國家隊之前買的那些ETF。
不少朋友就問我：國家隊能擋住股市的下跌嗎？
今天咱們就來探討一下。
一、沒有喊話的托市
需要注意的是，這次國家隊買入時沒有喊話！
為什么沒有喊話呢？
這就值得仔細思考了。
如果指數在低位，我相信它肯定會喊話，從而號召大伙一起買。
而且買到就是賺到，前提是要拿得住，不懼波動。
可現在指數的估值并不低，所以他不會喊話。
既然指數不低，為啥國家隊還要買呢？
因為國家隊是類平準基金的屬性。
他的買賣不是為了賺錢，而是為了穩定市場。
啥叫穩定市場？
一種是在底部的時候救市。
另一種則是防止跌得過快。
跌得深會引發金融風險，跌得快也會引發金融風險。
換句話說，它是在給下跌踩點剎，而不是急剎。
所以指望國家隊讓股市立刻停止下跌，不太現實。
上半年的拋售也是為了防止現在下跌過快。
至少，傳統板塊現在就比較抗跌了。甚至很可能還會在科技股下跌的途中開始上漲。
那么上證指數和滬深300這種指數的調整幅度就會比較有限。
一定要注意，國家隊只管指數，管不了內部風格。因為指數才是它的KPI。
所以，出清還得靠市場自己，國家隊只是讓指數調整的節奏緩和一點而已。
二、泡沫真的破了嗎？
到現在為止，還沒有把AI硬件的盈利邏輯給戳破。
什么情況下會把邏輯戳破呢？
比如：有大廠宣布扛不住資本開支了；技術路徑改變了（通用大模型的方向不見得是對的）；金融系統暴雷了；數據中心建設放緩了，等等。
數據中心放緩是必然的，只不過需要一個標志性事件作為催化劑，讓全市場恍然大悟。
畢竟數據中心建設會遇到很多阻礙，比如：電力不足，政治和法律約束，資金跟不上，債務過高，租賃需求萎縮，渠道和客戶拋售庫存芯片等等。
這就跟當年大修高速，蓋產業園區是一個道理。
蓋的過程中，都不覺得哪里有問題，反而是一片繁榮的景象！真出問題時，就跑不了了。
只不過吧，沒人能準確預測拐點在哪里。
這次暴跌也不見得就是拐點，指不定過幾個月又漲回去了呢。
對于個人投資者來說，一定要清楚自己在干什么。
不是不能于泡沫共舞，但是與泡沫共舞而忽視常識，那就是致命的。
泡沫膨脹的過程，會有各種各樣的故事來包裝和粉飾！這個時候，你不會覺得這些故事有什么不對。
可一旦下跌，立刻覺得這些故事不對勁了。
如果你有這樣的感覺，我還是勸你追漲的時候不要猶豫，一旦下跌，止損也要堅決。
市場可能出現多次假摔，追漲者要做的就是不要存有僥幸心理。
如果存有僥幸心理，真摔到來時，會虧得你吐血。
三、何時能出清？
這次暴跌的直接原因是預期跑得太快！
尼瑪都交易到2030年了，能不消化一下嗎？
科技能改變世界，但驅動股市的是人性，不是科技！
我們更應該揣摩人性，而不是天天去分析科技的變化。
科技的變化是不可預測的。隨時都可能出現技術路徑改變。
咱們拋開泡沫這件事，單單只是討論本次出清。
這就需要考慮幾件事：
第一，杠桿出清。
當下，融資余額占流通市值的比例在一個較高的位置。見下圖。
我個人覺得，大概率會回落到2.6%。
第二，負債端出清。
下跌的過程中，很多人會被動賣出。
比如，止損的人，贖回的基民等等。
這種出清很難判斷。
不過在出清完成的時候，往往伴隨地量的出現。
比如，兩市成交額回落到2萬億以下！甚至可能回落到1.5萬億。
別覺得不可能！4月7日那天就是1.6萬億左右。見下圖。
第三，擁擠度回落到40%以下。
當下，成交額前5%的股票的成交額占比在50%左右。
還處在歷史很高的水平。
這個水平很難說完成出清了。
第四，情緒放空。
如果市場上還在激烈的討論，情緒就沒有釋放干凈 。
真的釋放干凈了，個個就躺平裝死了。
畢竟這輪追漲的小登很多。都還沒經歷過牛熊洗禮呢。
總的來說，沒必要去預測會跌到哪里。
跌到位了，上面這些指標大概率會發生變化。
有可能是用急跌來完成，也有可能是陰跌或者橫盤來完成。
如果是急跌，還很可能伴隨快速暴漲反彈。這個時候，成交額會快速放大。
而這種行情是非常慘烈的。韭菜往往會被嚇得在地板上割肉，然后快速拉升，把虧損鎖死。
以上就是可能出現的情況。
至于市場走哪種模式，也得走一步，看一步。
指不定今天就不暴跌了，開始玩震蕩或者陰跌了呢！甚至還可能拉根大陽線出來！
四、老登會被拖累嗎？
這個問題也是很難準確回答的。
不過我不會太在意會不會被拖累。
我自己的持倉，大都是在估值很低的位置了。
那么我就愿意承受波動。大不了不看賬戶嘛。
只要價格遠低于價值，遲早都會漲回去了，并且創新高的。
我手里還有大把現金，市場先生真要是繼續發神經，報更低的價格，我還會繼續買。
所以呀，關鍵問題還是在于我們對自己的持倉是否足夠了解。
否則肯定只能被波動左右行為！
2024年初的暴跌和6-9月的陰跌，我還不是持有不動，跟隨波動。
反正沒人能預測拐點，知道他們未來會去哪里就可以了。中間的波動沒有那么重要。
大家可以提前想想應對策略，適合自己就好！這東西沒有標準答案！
喜歡我文章的朋友歡迎來我的同名公號：睿知睿見
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
