陜西
今日，三大指數借周末密集利好集體高開，但多頭動能匱乏，開盤沖高后持續回落，盤中兩度跳水，午后進一步下探，刷新本輪調整新低。尾盤雖有少量資金抄底帶動小幅回升，但反彈力度極弱，無法逆轉全天頹勢。本輪市場調整并非源于基本面惡化，反而維穩利好持續釋放，指數卻走出利好落地再創新低的走勢，直觀體現出市場情緒謹慎、資金做多信心不足的現狀，階段性“最后一跌”與市場底部何時確立，成為當下市場的核心焦點。
從盤面結構與資金動向來看，市場結構性分化極致，資金避險特征明顯，高低位籌碼切換節奏清晰。資金持續規避前期漲幅過高的科技賽道，PCB、半導體等熱門成長板塊持續調整，高位籌碼松動、拋壓持續釋放，是拖累指數的核心因素。與之相反，低位滯漲板塊成為資金避險主戰場，走出獨立修復行情。煤炭、電力、油氣等能源防御板塊持續走強，白酒消費、創新藥、醫療等低位大消費、大健康板塊穩步回暖。同時科技板塊內部出現明顯輪動，國產服務器、大數據、港股互聯網等低位細分賽道獲資金青睞，算力租賃依托消息利好逆勢領漲。整體而言，市場并非資金全面出逃，而是處于常態化調倉換股階段，資金持續從高位賽道轉向安全邊際更高的低位標的。
利好落地與指數走弱的背離走勢，是當前行情的核心特征，也印證了A股“政策底先行、市場底滯后”的經典規律。近期市場維穩信號密集落地，國資平臺增持、監管層專項維穩會議接連出臺，國家隊持續通過寬基ETF逆勢掃貨托市，意味著本輪調整的政策底已明確夯實。政策托底的核心作用是守住系統性風險底線，杜絕市場無底線下跌、穩定宏觀預期，但無法快速修復悲觀情緒，也難以短期消化堆積的高位套牢盤，這也是利好不斷、指數依舊震蕩走弱的關鍵。目前滬指下行空間被政策牢牢鎖定，但創業板等成長指數受賽道調整拖累，仍存在情緒性回落空間，市場實質底部尚未確認。
多重政策加持下市場遲遲未能企穩，核心在于A股底部構筑是反復夯實的漫長過程，不存在一蹴而就的反轉。利好落地后市場會出現階段性修復，但資金信心尚未穩固，一旦利好兌現、增量資金跟進乏力，盤面便會再度回撤。每一次調整都是市場浮動拋壓和悲觀情緒的出清過程，每一次弱勢反彈都是資金信心的緩慢修復。短期市場仍需充分消化高位籌碼、完成全市場高低籌碼切換，徹底修復悲觀預期，才能具備筑底企穩的堅實基礎。
市場熱議的“最后一跌”，并非恐慌性深度殺跌，而是磨底階段常態化的情緒性試探下探，是底部構筑的正常走勢。當前市場整體風險偏好偏低，但低位防御板塊持續護盤、權重板塊逐步企穩，有效對沖了高位科技的調整壓力，市場系統性大跌風險已基本解除。后續市場大概率延續區間震蕩、反復磨底的格局，既不會出現單邊大跌，也難以快速開啟強勢反彈。隨著高位賽道拋壓逐步出清、低位價值板塊持續夯實，市場做多氛圍將逐步回暖，企穩信號也會逐步清晰。
磨底行情下，投資操作需嚴控風險、把握節奏，杜絕極端交易心態。無需過度恐慌盲目割肉，規避底部踏空風險，也不宜激進重倉抄底，承受反復震蕩的回撤損耗。未來兩周市場磨底震蕩仍是主基調，結構性行情將持續主導市場。操作上可重點布局電力煤炭、白酒醫藥等低位穩健防御板塊，同時持續跟蹤科技賽道調整節奏，等待高位風險充分釋放后，擇優布局算力、服務器等優質低位科技細分領域。整體保持適中倉位，耐心等待明確企穩信號，在反復磨底中穩健布局，靜待市場趨勢性反轉行情到來。
作者：郭一鳴
執業證書：A0680612120002
投資有風險入市需謹慎！
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
