豪砸514億！馬化騰：騰訊大幅增加算力采購(gòu)

智東西
作者 王涵
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智東西8月12日?qǐng)?bào)道，剛剛，騰訊2026年第二季度（Q2）財(cái)報(bào)新鮮出爐，騰訊創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)、CEO馬化騰在財(cái)報(bào)電話會(huì)中稱，本季度騰訊大幅增加了算力采購(gòu)。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊Q2錄得自由現(xiàn)金流-138億元，若剔除算力采購(gòu)的預(yù)付款項(xiàng)，自由現(xiàn)金流為376億元，由此推算其Q2算力預(yù)付金額為514億元。

有關(guān)算力，騰訊總裁劉熾平進(jìn)一步補(bǔ)充稱，目前算力租賃市場(chǎng)需求旺盛，部分云服務(wù)商通過(guò)對(duì)外租賃可在短期內(nèi)收回折舊成本。但騰訊的策略有所不同，新增算力將優(yōu)先用于自研大模型訓(xùn)練和AI應(yīng)用的市場(chǎng)拓展，兼顧內(nèi)部模型開發(fā)與對(duì)外出租需求。

到今年年底和明年，騰訊將有足夠的GPU容量來(lái)加強(qiáng)云服務(wù)，具體形式包括裸金屬GPU出租和MaaS（模型即服務(wù)）。

AI成為騰訊本季度的主線：Hy3正式發(fā)布并開源，較preview版本智能體和代碼能力提升20-30%；微信原生AI助手小微開啟灰度測(cè)試，滲透進(jìn)微信從聊天頁(yè)面到朋友圈的16個(gè)入口；辦公智能體應(yīng)用Workbuddy單月訪問(wèn)量突破2000萬(wàn)次，保持市場(chǎng)第一。

騰訊總裁劉熾平在財(cái)報(bào)會(huì)上透露，Hy4計(jì)劃于近期上線，其模型規(guī)模將會(huì)在Hy3的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展，同時(shí)模型性能和多模態(tài)能力也將會(huì)提升。

將視線收回到業(yè)務(wù)表現(xiàn)。截至2026年6月30日，騰訊Q2總營(yíng)收為2047.85億元，同比增長(zhǎng)11%；凈利潤(rùn)為579.77億元，同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比下跌2%。

▲騰訊季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)（智東西制圖）

在總營(yíng)收中，ToB業(yè)務(wù)（金融科技及企業(yè)服務(wù)）營(yíng)收602.86億元，同比增長(zhǎng)9%，其中企業(yè)服務(wù)收入增長(zhǎng)主要受騰訊的云服務(wù)收入增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)，得益于AI相關(guān)服務(wù)需求上升、持續(xù)拓展國(guó)際市場(chǎng)以及更為有利的定價(jià)環(huán)境。

▲騰訊各業(yè)務(wù)營(yíng)收占比（智東西制圖）

在資本開支方面，騰訊Q2的資本開支為527.84億元，較上一季度增加了208.48億元；研發(fā)支出272.8億元，同比增長(zhǎng)35%，以支持Hy模型升級(jí)、微信AI舉措以及騰訊各項(xiàng)產(chǎn)品與服務(wù)的AI能力建設(shè)。

值得注意的是，騰訊Q2非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)盈利同比增長(zhǎng)9%至756億元。若剔除“新AI產(chǎn)品”，即Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及小微，其非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)盈利為861億元，同比增長(zhǎng)19%。這說(shuō)明，第二季度，“新AI產(chǎn)品”給騰訊帶來(lái)了105億的經(jīng)營(yíng)虧損。

一、騰訊AI三層架構(gòu)鋪底：Hy4近期上線，小微開啟灰度測(cè)試

縱觀整個(gè)騰訊第二季度財(cái)報(bào)和財(cái)報(bào)會(huì)，AI是一個(gè)始終繞不開的話題。

在財(cái)報(bào)中，騰訊AI產(chǎn)品即Hy大模型、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及小微，給騰訊帶來(lái)了105億的經(jīng)營(yíng)虧損。但同時(shí)，本季度，騰訊研發(fā)投入272.8億元，同比增長(zhǎng)35%。

這組數(shù)字的背后，是騰訊AI在模型、應(yīng)用與場(chǎng)景滲透上的全面推進(jìn)。

此前，馬化騰在騰訊《2025年度可持續(xù)社會(huì)價(jià)值報(bào)告》中提出騰訊做AI核心要看重四件事：工程落地、場(chǎng)景入口、低門檻使用和安全可控，整套布局分成三層架構(gòu)：

• 底層是混元大模型，搭建從大到小全覆蓋的模型譜系；
• 中間一層是WorkBuddy，定位是騰訊AI體系的“腳手架”；
• 最上層則是微信、QQ、企業(yè)微信、騰訊會(huì)議等超級(jí)生態(tài)入口，未來(lái)小程序還會(huì)全面智能體化。

在基礎(chǔ)模型層面，7月初，Hy3正式發(fā)布并開源，相比4月發(fā)布的preview版本在智能體和代碼能力提升20-30%；且在同等參數(shù)量級(jí)下性能測(cè)評(píng)領(lǐng)先，并可比肩參數(shù)規(guī)模達(dá)其2至5倍的旗艦?zāi)Ｐ汀?/p>

以O(shè)penRouter的Token消耗量計(jì)，Hy3自推出以來(lái)持續(xù)位列全球前三。此外，Hy3日均Token用量是preview版的7倍。

過(guò)去，市場(chǎng)普遍認(rèn)為騰訊的AI節(jié)奏比同行慢一些。就在上季度財(cái)報(bào)發(fā)布前的股東會(huì)上，馬化騰還曾將AI比作“一艘漏水的船”。

但第二季度，騰訊AI辦公智能體應(yīng)用Workbuddy的表現(xiàn)，幫騰訊打了一場(chǎng)翻身仗。

據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)易觀分析《2026年Q2中國(guó)辦公智能體平臺(tái)市場(chǎng)洞察報(bào)告》，2026年6月，WorkBuddy在國(guó)內(nèi)PC端AI原生辦公智能體市場(chǎng)的單月訪問(wèn)量突破2000萬(wàn)次，保持市場(chǎng)第一，超過(guò)第二、第三名總和。月訪問(wèn)量前十榜單中，騰訊占據(jù)四席，WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw、Marvis均在其中。

微信以及企業(yè)微信作為騰訊的超級(jí)應(yīng)用，也開始逐漸“AI化”。

在2026年第二季度，企業(yè)微信陸續(xù)推出記錄面聊、智能文檔等多項(xiàng)Al功能，并上線智能助理“大圓”，直接嵌入工作流，覆蓋群聊、待辦、郵件等多個(gè)場(chǎng)景。

6月，微信原生AI助手“小微”正在開啟灰度測(cè)試。（扒完微信16個(gè)AI入口，我們發(fā)現(xiàn)“小微”無(wú)處不在）其主模型為微信團(tuán)隊(duì)自研的WeLM（a Well-read Pre-trained Language Model），部分回答會(huì)結(jié)合DeepSeek完成。小微可以真正調(diào)動(dòng)微信生態(tài)內(nèi)的信息和原生功能，聊天記錄、群聊、公眾號(hào)文章、視頻號(hào)、圖片、PDF、Office文檔等內(nèi)容，都可以直接“問(wèn)小微”。

在財(cái)報(bào)會(huì)上，騰訊總裁劉熾平稱，騰訊相信，隨著時(shí)間的推移，微信生態(tài)系統(tǒng)將成為一個(gè)AI優(yōu)先的應(yīng)用和生態(tài)系統(tǒng)。

基礎(chǔ)設(shè)施方面，本季度，騰訊云協(xié)助印尼運(yùn)營(yíng)商XLSMART完成大規(guī)模公有云遷移，WorkBuddy、CodeBuddy被嵌入遷移流程用于提效。

二、AI滲透核心業(yè)務(wù)：小程序Token額度達(dá)10億，AI推薦模型計(jì)算量升24倍

除了上述產(chǎn)品，AI也在向騰訊更多業(yè)務(wù)場(chǎng)景擴(kuò)散。

得益于AI的加持。截至2026年第二季度，微信及海外版微信WeChat合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)14.39億，視頻號(hào)總用戶使用時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。

除推出AI助手小微外，“微信小程序成長(zhǎng)計(jì)劃”將大模型Token額度提升至10億，目前已吸引6.3萬(wàn)個(gè)小程序參與，其中超六成由個(gè)人開發(fā)者提交，AI應(yīng)用類小程序半年內(nèi)增長(zhǎng)近40%。

游戲方面，《和平精英》AI NPC玩法的累計(jì)體驗(yàn)用戶數(shù)達(dá)1.67億，最高日活躍用戶數(shù)達(dá)1770萬(wàn)。新作《洛克王國(guó)：世界》還上線了原生Coach Agent“斯嘉麗”。

在營(yíng)銷服務(wù)上，本季度，騰訊營(yíng)銷服務(wù)收入達(dá)435.7億元，同比增長(zhǎng)22%。智能投放產(chǎn)品矩陣“騰訊營(yíng)銷AIM+”客戶覆蓋率穩(wěn)定維持在80%以上。

結(jié)語(yǔ)：從場(chǎng)景出發(fā)，騰訊AI已初步形成正向循環(huán)

騰訊AI的三層策略，體現(xiàn)出了很鮮明的“場(chǎng)景主導(dǎo)”策略。不同于單純追求參數(shù)規(guī)模或單點(diǎn)技術(shù)突破，騰訊將AI能力與微信、游戲、廣告、企業(yè)服務(wù)等既有業(yè)務(wù)綁定，使得每一項(xiàng)技術(shù)投入都具備明確的應(yīng)用出口和用戶觸達(dá)路徑。

從產(chǎn)業(yè)維度看，騰訊AI體系已初步形成“技術(shù)-產(chǎn)品-用戶”的正向循環(huán)。這種依托超級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景的AI擴(kuò)散模式，可能比純技術(shù)驅(qū)動(dòng)路線更具可持續(xù)性。