量化巨頭們的AI大模型“野望”

在全球金融科技的版圖中，量化對(duì)沖基金都是一群隱秘而強(qiáng)悍的“捕獵者”。

他們依托數(shù)學(xué)模型與海量數(shù)據(jù)，在毫秒級(jí)的交易博弈中構(gòu)建起極高的技術(shù)護(hù)城河。

在中國(guó)，幻方、九坤、寬德等頭部量化私募，不僅管理著超600億元的龐大資金，更在算法迭代與算力軍備競(jìng)賽中，將金融工程的精度推向了極致。

但現(xiàn)在隨著AI的快速發(fā)展，這三家站在資金與技術(shù)雙高峰的大廠們，不約而同地將目光投向了更廣闊的疆域：

大模型！

資事堂調(diào)研發(fā)現(xiàn)：三家量化大廠并非一次簡(jiǎn)單的同質(zhì)化跨界，而是一場(chǎng)殊途同歸的戰(zhàn)略突圍。

盡管三者皆以“大模型”為名，但其背后的演進(jìn)邏輯卻大相徑庭：

有的試圖復(fù)刻人類(lèi)智慧的廣度，直指通用人工智能（AGI）的終極形態(tài)；

有的選擇深耕垂直領(lǐng)域的深度，致力于成為特定行業(yè)的超級(jí)專(zhuān)家；

有的則跨越數(shù)字與物理的邊界，探索用解開(kāi)科學(xué)未知領(lǐng)域的密碼。

量化大廠憑借對(duì)數(shù)據(jù)的敏銳嗅覺(jué)、對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)的建模能力，以及不惜重金投入算力的基因，讓這三種截然不同的路徑都充滿(mǎn)了想象空間。

這場(chǎng)由三大巨頭發(fā)起的“大模型進(jìn)化錄”，正預(yù)示著中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)下一階段多元化落地的獨(dú)特路徑：

人工智能的終極價(jià)值，究竟是構(gòu)建一個(gè)全知全能的“神”，還是培育一群各擅勝場(chǎng)的“匠”？

答案就藏在這三家機(jī)構(gòu)的抉擇之中。

DeepSeek：劍指“全能天才”

在量化私募的版圖中，幻方一直是個(gè)獨(dú)特的存在，自2018年起在A股江湖聲名鵲起，隨后其凈值曲線成為量化交易“風(fēng)向標(biāo)”。

2023年5月，由幻方實(shí)控人梁文鋒牽頭、依托幻方量化體系孵化并持續(xù)提供資金與算力支持的深度求索（DeepSeek）正式成立。

DeepSeek的目標(biāo)只有一個(gè)：AGI（通用人工智能）。

如今，“AI”這個(gè)詞已經(jīng)被過(guò)度泛化，成了科技圈的“萬(wàn)能標(biāo)簽”。從客服機(jī)器人到自動(dòng)寫(xiě)周報(bào)的工具，甚至只是給照片加個(gè)濾鏡，都被冠以“人工智能”的名號(hào)。

但DeepSeek所追求的AGI，與市面上這些泛濫的“弱AI”有著本質(zhì)的區(qū)別。

AGI是要培養(yǎng)一個(gè)“全能天才”。它不滿(mǎn)足于在單點(diǎn)任務(wù)上刷分，而是追求讓機(jī)器擁有像人類(lèi)一樣通用的推理能力、自主的學(xué)習(xí)能力和跨領(lǐng)域的遷移能力。簡(jiǎn)單說(shuō)，AGI是“通才”，它能理解世界的底層邏輯，今天能分析股市K線，明天就能推導(dǎo)物理公式，后天能自主編寫(xiě)復(fù)雜的軟件系統(tǒng)。

DeepSeek的選擇，意味著他們不再滿(mǎn)足于做證券市場(chǎng)的“捕獵者”，而是試圖成為智能時(shí)代的“造物主”。這種技術(shù)理想主義的色彩，在他們近期的人才招募中體現(xiàn)得淋漓盡致。

DeepSeek最新的招聘啟事中，對(duì)核心人才需求的描述頗有“區(qū)分度”：

“對(duì)世界充滿(mǎn)好奇心，這種好奇心會(huì)自然延伸到對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)底層運(yùn)作機(jī)制的持續(xù)探索······不滿(mǎn)足于被動(dòng)執(zhí)行，對(duì)通用人工智能（AGI）的技術(shù)路徑與發(fā)展有著獨(dú)立的思考與執(zhí)著的好奇心······探索高價(jià)值A(chǔ)gent應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)能力落地與持續(xù)迭代。”

這段話(huà)其實(shí)可以這樣通俗解讀：

拒絕“工具人”：他們不要那些只會(huì)照著文檔敲代碼的人（即“不滿(mǎn)足于被動(dòng)執(zhí)行”）。

尋找“本質(zhì)探索者”：他們需要那種看到問(wèn)題，不僅想解決它，更想搞懂它背后“為什么是這樣”的人。

資事堂還觀察到：近一年DeepSeek團(tuán)隊(duì)接連發(fā)表多篇底層架構(gòu)創(chuàng)新論文，梁文鋒均為核心署名作者。這些論文分別從長(zhǎng)文本稀疏注意力、訓(xùn)練穩(wěn)定性的殘差連接約束、知識(shí)與推理分離的條件記憶機(jī)制等關(guān)鍵方向入手，研究當(dāng)前大語(yǔ)言模型最核心的基礎(chǔ)架構(gòu)革新問(wèn)題，目的是讓大模型訓(xùn)練更穩(wěn)、長(zhǎng)文本更快、推理更省算力等。

九坤投資：攻克大模型垂直領(lǐng)域的應(yīng)用

九坤投資是中國(guó)第一代量化私募的“指標(biāo)性”機(jī)構(gòu)，其發(fā)展歷程堪稱(chēng)中國(guó)量化投資行業(yè)的一個(gè)縮影。

早在2017年末，其管理規(guī)模便突破50億元大關(guān)，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)規(guī)模最大的量化機(jī)構(gòu)，而彼時(shí)大部分同行的規(guī)模尚在10-20億元之間。

進(jìn)入2018年，九坤投資繼續(xù)乘勢(shì)而上，規(guī)模迅速擴(kuò)張，由此奠定了“北九坤、南幻方”的行業(yè)格局，近三年市場(chǎng)不時(shí)有其規(guī)模破千億元大關(guān)的說(shuō)法。

在量化投資領(lǐng)域突飛猛進(jìn)的同時(shí)，九坤投資并未止步。

面對(duì)人工智能技術(shù)的飛速發(fā)展，九坤敏銳地捕捉到AI將為各細(xì)分領(lǐng)域帶來(lái)的巨大變革。2025年，九坤投資正式發(fā)力大模型領(lǐng)域，成立了“至知?jiǎng)?chuàng)新研究院” 。

但與DeepSeek致力于打造“全能型通用大腦”不同，九坤并未選擇去卷通用的“聊天機(jī)器人”，而是另辟蹊徑：它更傾向于訓(xùn)練“專(zhuān)家型”的垂直大模型，不追逐模型什么都懂，而聚焦于代碼編寫(xiě)、醫(yī)療診斷等特定深水區(qū)里。

2026年開(kāi)年第一天，該研究院宣布全新開(kāi)源一個(gè)代碼大語(yǔ)言模型，該模型的功能是能讀懂、能寫(xiě)、能改代碼的AI助手，幫助程序員自動(dòng)完成編程、修bug、解釋代碼。

資事堂在至知?jiǎng)?chuàng)新研究院官網(wǎng)頁(yè)面發(fā)現(xiàn)：他們正在攻關(guān)的三個(gè)核心課題。（如下圖）

我們借助大語(yǔ)言模型，幫我們“翻譯”三個(gè)課題的研究意義（如上圖，從左至右）：

其一，傳統(tǒng)的大模型處理復(fù)雜數(shù)據(jù)時(shí)很“吃力”，九坤的研究旨在讓模型變得更高效（計(jì)算成本更低）、更“懂”數(shù)據(jù)中的對(duì)稱(chēng)關(guān)系并且能線性擴(kuò)展處理能力，這相當(dāng)于打造更強(qiáng)大的“CPU”。

其二，研究如何讓大模型從一個(gè)單純能寫(xiě)代碼的“工具”，進(jìn)化成一個(gè)能自主思考、規(guī)劃和執(zhí)行任務(wù)的“智能體”。

其三，邁向通用醫(yī)學(xué)視覺(jué)推理的多模態(tài)大語(yǔ)言模型，讓大模型不僅能“看懂”2D、3D的醫(yī)學(xué)影像，還能“理解”手術(shù)視頻等復(fù)雜信息，并成為醫(yī)生的“超級(jí)助手”。

或許，九坤正在給出的答案是：AGI的演進(jìn)不應(yīng)是空中樓閣，這家大廠正試圖以開(kāi)源代碼模型為支點(diǎn)，撬動(dòng)更多垂直領(lǐng)域的智能化變革，最終為AGI的規(guī)?；涞劁佋O(shè)基石。

寬德投資：瞄準(zhǔn)“科研超級(jí)人”

2023年，在A股市場(chǎng)整體低迷、募資難度極大的背景下，寬德投資卻逆勢(shì)邁過(guò)了百億大關(guān)，新增規(guī)模超百億元，一舉成為當(dāng)年整個(gè)中國(guó)證券私募圈的“募資王”。

這一成績(jī)的取得，很大程度上得益于其在前一年熊市里跑出的績(jī)優(yōu)業(yè)績(jī)。

帶著雄厚的資金實(shí)力和對(duì)技術(shù)的敏銳嗅覺(jué)，2025年，寬德也正式加入了大模型的戰(zhàn)局。

資事堂觀察到：寬德的大模型定位不僅與DeepSeek追求AGI的宏大敘事不同，而且與嘗試垂直領(lǐng)域的九坤也有本質(zhì)區(qū)別：寬德則是要在“未知”的科學(xué)前沿中培養(yǎng)“探索者”，直接加速人類(lèi)對(duì)自然規(guī)律的認(rèn)知突破。

我們來(lái)仔細(xì)拆解寬德智能學(xué)習(xí)實(shí)驗(yàn)室的官方表述：

他們要做的，是一個(gè)“超級(jí)科技助手（ASI for Sci-Tech）”。

根據(jù)寬德發(fā)布的戰(zhàn)略愿景，其核心邏輯非常清晰：“專(zhuān)注于研發(fā)通用性的超級(jí)科技助手，追求技術(shù)復(fù)利與持續(xù)性領(lǐng)先?！?/p>

通俗來(lái)說(shuō)，寬德實(shí)驗(yàn)室想打造一個(gè)專(zhuān)門(mén)服務(wù)于科學(xué)研究和技術(shù)創(chuàng)新的超級(jí)助手。

寬德在官方渠道的表述中提及“以工業(yè)級(jí)研發(fā)的方式，探索AI能力的上限?！?/p>

再如：“面向科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)模型能力建設(shè)與深度應(yīng)用探索?！?/p>

那么，到底需要什么樣的人來(lái)干這件事呢？近期，寬德招聘的核心崗位是AI研究員。

對(duì)于這個(gè)崗位的要求，官方描述得非常具體：

“專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)下一代AI模型與算法，開(kāi)展大語(yǔ)言模型創(chuàng)新研究并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?。涵蓋預(yù)訓(xùn)練、后訓(xùn)練、數(shù)據(jù)與評(píng)估、智能體系系統(tǒng)四大方向。

從寬德的布局來(lái)看，他們似乎找到了一條差異化的賽道：深耕B端的科研與工業(yè)場(chǎng)景。

這既符合其作為量化機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)和邏輯的嚴(yán)謹(jǐn)要求，也為其龐大的資金找到了一個(gè)具有長(zhǎng)期想象力的技術(shù)出口。

至于這個(gè)“超級(jí)科技助手”能否真的成為科研人員的左膀右臂，我們拭目以待。