“企業(yè)決策AI智能體第一股”深演智能即將登陸港股：盈利能力已現(xiàn)，遠(yuǎn)期空間可期

在AI公司普遍陷入“燒錢換增長(zhǎng)”困境的當(dāng)下，港股即將迎來(lái)一位真正跑通商業(yè)模式的玩家。北京深演智能(02723.HK)科技股份有限公司已通過(guò)港交所聆訊，向“企業(yè)決策AI智能體第一股”發(fā)起最后沖刺。

與眾多仍在虧損中掙扎的AI企業(yè)不同，深演智能交出了一份可觀的成績(jī)單。按2024年收入計(jì)算，公司在中國(guó)營(yíng)銷和銷售決策AI應(yīng)用市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)2.6%。更難得的是，公司已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年盈利，其中，2025年，公司營(yíng)收增長(zhǎng)至5.77億元，具備較穩(wěn)定的現(xiàn)金造血能力。

當(dāng)前，企業(yè)級(jí)AI市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開(kāi)始。隨著Anthropic、OpenAI等巨頭的涌入，市場(chǎng)短期內(nèi)或許會(huì)經(jīng)歷喧囂，但喧囂無(wú)法改變商業(yè)的本質(zhì)——唯有能為客戶創(chuàng)造真實(shí)、可衡量、可持續(xù)價(jià)值的企業(yè)，才能最終勝出。

在AI商業(yè)化落地成為行業(yè)“老大難”的當(dāng)下，深演智能憑借17年的耐心布局，成功跑通了商業(yè)模式。

垂直決策Agent，讓AI為企業(yè)創(chuàng)造可量化價(jià)值

深演智能的出色市場(chǎng)表現(xiàn)，源于其緊扣業(yè)務(wù)痛點(diǎn)打造的垂直決策領(lǐng)域AI智能體。公司創(chuàng)始人黃曉南擁有“寶潔+麥肯錫”的復(fù)合背景，這種“消費(fèi)+咨詢”的基因，賦予了公司一種謹(jǐn)慎、務(wù)實(shí)的商業(yè)思維。

公司敏銳地意識(shí)到，通用大模型在創(chuàng)意生成、知識(shí)檢索等場(chǎng)景表現(xiàn)優(yōu)異，但在高精度要求的商業(yè)決策中存在“幻覺(jué)”與“數(shù)據(jù)依賴”等固有局限。為此，深演智能搭建了“大模型+小模型”的雙層架構(gòu)：大模型作為“總指揮”，負(fù)責(zé)意圖識(shí)別與自然語(yǔ)言交互；小模型則聚焦確定性決策落地，兩者分工協(xié)同，共同完成復(fù)雜業(yè)務(wù)任務(wù)。

基于這一理念，公司于2025年2月推出了企業(yè)AI智能體系統(tǒng)Deep Agent，并于2026年1月迭代至3.0版本，包含了超25種不同的AI智能體，覆蓋產(chǎn)品研發(fā)、銷售、營(yíng)銷等企業(yè)職能。該產(chǎn)品能夠理解不同行業(yè)的專業(yè)術(shù)語(yǔ)和業(yè)務(wù)流程，將行業(yè)經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為智能體可執(zhí)行的范式，有效消除AI幻覺(jué)對(duì)商業(yè)決策造成的風(fēng)險(xiǎn)。

這使得深演智能旗下產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠同時(shí)服務(wù)企業(yè)流量獲取、用戶轉(zhuǎn)化與客戶生命周期價(jià)值提升的“AI軍師”，為客戶創(chuàng)造可量化的商業(yè)價(jià)值。

17年深耕，構(gòu)筑難以復(fù)制的護(hù)城河

深演智能的歷程并非被某個(gè)技術(shù)熱潮所催生，而是一家頗具技術(shù)前瞻性和耐心的公司。早在2009年，當(dāng)AI技術(shù)更多存在于科幻電影中時(shí)，公司便以預(yù)測(cè)性算法切入數(shù)字廣告投放決策場(chǎng)景，成為國(guó)內(nèi)最早布局AI商業(yè)決策的玩家。

2011年，公司自主研發(fā)了廣告投放AI決策平臺(tái)AlphaDesk；2017年，又推出了CRM AI決策平臺(tái)AlphaData。這兩款核心產(chǎn)品至今仍保持極高的客戶粘性，于往績(jī)記錄期間，AlphaDesk的終端客戶凈收入留存率始終超過(guò)85%，AlphaData亦超過(guò)80%。

2019年，公司正式更名為深演智能（Deep Zero）。其中的“Deep”指向深度學(xué)習(xí)的核心技術(shù)基石。在AI領(lǐng)域，以“Deep”命名的公司常被視為技術(shù)深耕與創(chuàng)新的代名詞——DeepMind、DeepL如此，2023年震撼全球的DeepSeek亦屬此列。

經(jīng)過(guò)17年的積累，深演智能已建立起由技術(shù)、數(shù)據(jù)和優(yōu)質(zhì)客戶構(gòu)成的、短期內(nèi)難以複製的復(fù)合護(hù)城河。

其一，最優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)。 公司已服務(wù)約468家終端客戶，其中包括69家《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)，覆蓋電商、快消、汽車、零售、美妝等核心行業(yè)。大型企業(yè)的高粘性、高客單價(jià)特性，為公司提供了穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)的經(jīng)常性收入。2025年，每終端客戶平均收入達(dá)252.9萬(wàn)元，同比提升14.2%。

其二，獨(dú)特的數(shù)據(jù)資產(chǎn)與行業(yè)know-how。 在眾多AI公司為“數(shù)據(jù)從哪里來(lái)”而焦慮時(shí)，深演智能已在商業(yè)實(shí)操中積累了可觀的垂直行業(yè)數(shù)據(jù)，形成了任何通用大模型都無(wú)法短期替代的資產(chǎn)：據(jù)招股書披露，AlphaData內(nèi)嵌27個(gè)自研AI模型，購(gòu)買傾向預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率超過(guò)90%；AlphaDesk每天處理超過(guò)100億次廣告曝光機(jī)會(huì)，反作弊識(shí)別準(zhǔn)確率超過(guò)98%。公司深刻理解不同行業(yè)的業(yè)務(wù)邏輯，這種Domain Know-how是其產(chǎn)品的核心壁壘。

坐擁萬(wàn)億藍(lán)海，企業(yè)AI應(yīng)用龍頭開(kāi)啟新一輪增長(zhǎng)

隨著公司成功登陸港股，深演智能有望開(kāi)啟新一輪業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。據(jù)QYResearch數(shù)據(jù)顯示，2025年全球企業(yè)級(jí)AI市場(chǎng)規(guī)模約3,800億美元，預(yù)計(jì)2032年達(dá)13,437億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率20%。Gartner預(yù)測(cè)類似，2026年全球AI支出將達(dá)2.59萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)47%。在AI加速賦能各行各業(yè)的浪潮中，作為細(xì)分賽道的龍頭企業(yè)，深演智能正迎來(lái)前所未有的增長(zhǎng)機(jī)遇。

與此同時(shí)，深演智能正加速推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。公司在招股書中明確表示：“我們計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)張全球版圖，并深化國(guó)際化戰(zhàn)略。”截至2025年底，公司已為310家跨國(guó)客戶提供服務(wù)，并在英國(guó)、美國(guó)、新加坡、阿聯(lián)酋和香港設(shè)立了五個(gè)境外辦事處。來(lái)自境外客戶的收入占比也由2023年的18.7%提升至2025年的20.2%，全球化服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)。

在AI技術(shù)正從“講故事”轉(zhuǎn)向“拼業(yè)績(jī)”的2026年，手握現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)、腳踩Agentic AI新風(fēng)口、已在細(xì)分賽道確立龍頭地位的深演智能，已為穿越下一個(gè)技術(shù)周期做好了充分準(zhǔn)備。