宇樹造的“阿凡達(dá)”機甲，掀翻具身智能行業(yè)的桌子

作者：Evin

編輯：劉致呈

審核：徐徐

出品：互聯(lián)網(wǎng)江湖

宇樹GD01載人變形機甲火了。

上次機器人這么火，還是馬年春晚。

到今天，上馬年春晚的幾家具身智能廠商中，銀河通用的官網(wǎng)首頁，依然有馬年春晚合作的官方海報。

春晚上臺的幾家機器人企業(yè)中，能把春晚品牌資產(chǎn)延續(xù)得最好，有持續(xù)打造爆款話題熱度能力的，目前來看只有宇樹。

宇樹這個機甲產(chǎn)品定價390萬，從外形，到定價怎么看都有點科幻。

落地層面，且不論能不能跑通商業(yè)化，至少是話題度有了。要知道，3月份上交所剛受理了宇樹科技的科創(chuàng)板IPO申請。也因此，宇樹機甲的亮相，不是一場“產(chǎn)品發(fā)布”，而是一次面向資本市場的“技術(shù)能力路演”。

理性來看，機甲這個產(chǎn)品形態(tài)未必馬上就有實用性，但至少是希望向市場傳達(dá)一點信息：宇樹有定義差異化品類的能力。

從這個角度來理解，機甲爆火，也似乎是給銀河通用、松延動力們上了一課。

具身智能這賽道，怎么創(chuàng)造新品類？怎么向外充分展示自身的技術(shù)創(chuàng)新、落地應(yīng)用的能力？也許這臺機甲背后，可能就藏著最真實的答案。

銀河通用們，為何講不出“機甲故事”？

宇樹造機甲的思路，有點像蘋果當(dāng)年推出蘋果12mini，以及去年推出的iPhone air，不是為了能賣多少臺銷量，而是證明自家的技術(shù)、產(chǎn)品有定義新品類的能力。

有時候，造一個不走量的產(chǎn)品，一開始可能就是為了要講一個“好故事”。

我相信，有造出一個類似機甲產(chǎn)品demo能力的，絕不只有宇樹。

銀河通用、松延動力理論上都能做到，材料、技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計能力其實都不是問題。但為什么，最終還是宇樹做到了？

我想，其中的差異之一在于，有沒有一個會講故事的團隊。

作為一家科技公司， 品牌和PR部門會不會講故事，真的很重要。

你看，科技企業(yè)里有影響力的巨頭們都會很會講故事。

蘋果講的是一個科技讓生活更美好的故事；馬斯克的特斯拉、Space X講的是一個登陸火星開創(chuàng)文明的故事。

庫克和馬斯克的人設(shè)是一方面，更重要的是，背后的品牌、PR團隊能力很強。

私下里跟一些科創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人聊，一個感覺是中國的科技企業(yè)，技術(shù)都牛，也愿意把資源投入到創(chuàng)新領(lǐng)域，花大價錢挖技術(shù)大牛，但很少有企業(yè)的品牌、PR團隊能力很強。

除了阿里、騰訊、華為、小米這種科技巨頭之外，能把發(fā)布會開好，講好故事科技企業(yè)鳳毛麟角。

科技行業(yè)里，把故事講好，也是一種“硬實力”。

尤其是對今天的具身智能行業(yè)來說，不缺埋頭苦干，研發(fā)產(chǎn)品的企業(yè)，但缺的是能把“故事”講好，講得生動的企業(yè)，

比如銀河通用、松延動力。

春晚上，這兩家也花了不少錢投放，但后續(xù)并沒有太出彩的動作。某種意義上，春晚投放所積累品牌資源可能都被浪費了。

從技術(shù)實力上來說，宇樹之外，行業(yè)里的其他玩家，也都完全有技術(shù)儲備打造出四足載人機甲這樣的產(chǎn)品。但為什么還是宇樹搞了出來？

我想原因之一，可能還是因為其他各家缺乏一個“新品類敘事”的能力。

到今天， 大家還是集中在人形、四足機器人等幾個賽道，幾乎沒有新品類涌現(xiàn)，市面上所有的估值，都是基于這幾個產(chǎn)品的潛在商業(yè)化空間定價。

也就是說，具身智能賽道一直缺乏一個新品類敘事。

銀河通用、松延動力們，也一直沒能講出一個專屬自身的品牌故事。

銀河通用核心團隊來自北大、清華、斯坦福、北航等高校AI與機器人專家，工業(yè)制造累計訂單達(dá)數(shù)千臺；寧德時代、博世、豐田、上汽等均為合作客戶，是國內(nèi)人形機器人估值最高的未上市企業(yè)。

松延動力核心團隊平均年齡不足30歲，消費級人形機器人“小布米”發(fā)布會后2天內(nèi)售罄，累計訂單數(shù)千臺，主打C端家庭場。

這么頂級的團隊，頂級商業(yè)化能力，但都沒有講出一個專屬自身品牌的故事，某種程度上也是一種遺憾。

而只有宇樹，發(fā)布了機甲這個產(chǎn)品。

機甲這個產(chǎn)品也許，宇樹從一開始就想得很清楚，一來是給IPO造勢，機甲這個故事有流量，市場買賬，用戶買賬，產(chǎn)品才更好賣，商業(yè)化故事更性感，IPO可能就會更順利。

二來，機甲能不能賣得出，能賣多少并不重要，重要的是，能宇樹能講一個具身智能改變生產(chǎn)、生活方式的故事。

說白了是讓市場看到，宇樹不僅僅是能造機器人，也能創(chuàng)造新品類。

這就像當(dāng)年蘋果推出iPad、Apple Whatch一樣。

這個“餅”畫得其實有點大。

要知道，iPad、Apple Whatch的單價、利潤空間也許沒有iPhone那么高，但這些不同的品類，意味著一個全新的市場空間的想象力。

即便是看起來“不靠譜”，這個“餅”依舊得有人來畫。

假如說，有一天載人四足的機甲真的成熟落地了，是不是一個全新的商業(yè)化空間？是不是意味著二級市場的高估值有了新的兌現(xiàn)空間？

因為對于資本市場而言，講清楚這個問題，真的太重要了。畢竟今天具身智能這個賽道，估值實在是太高了。

天眼查APP融資信息顯示，C輪之后宇樹科技估值127億元人民幣，IPO估值420億。銀河通用200億估值，據(jù)估算PS約為200倍，松延動力50億估值，據(jù)估算約50倍PS。

這么高的估值，哪個投資人會不嫌貴呢？

所以，對于具身智能而言，市場最在意的，其實就一個問題：這么高的PS究竟值不值。IPO階段動輒百億的估值，未來能不能把估值空間兌現(xiàn)？

而某種意義上，機甲給出了市場從來沒有想過的答案。

最難的不是造機甲，而是有試錯的機會

要想講好機甲這個故事，可能也沒那么簡單。

產(chǎn)品的原創(chuàng)能力、品牌的宣發(fā)能力還不算最重要的，最重要的是，有這個想法之后，并且能推動落地。

造一機甲這種想法，即便是在機器人公司，聽上去也是很離譜的。

因為機甲這個產(chǎn)品很科幻，也很浪漫。看到宇樹機甲產(chǎn)品的時候，以前看過的《阿凡達(dá)》《全金屬狂潮》《環(huán)太平洋》《變形金剛》……一系列的機甲畫面挨個從我腦海中閃過了一遍。

你跟老板提出造機甲這個事兒，怎么看都不是一個很靠譜主意。

因為從公司的層面來看，要考慮的問題很多，怎么分配研發(fā)資源，要投入多少預(yù)算，要招多少人來干這個項目，會不會牽扯已有項目的進展……

這些復(fù)雜問題，都需要通盤考慮。

所以，第一關(guān)是組織架構(gòu)層面，能夠把好的想法，充分討論并且能最終落地。

機甲這個產(chǎn)品，可能一開始就充滿爭議，宇樹內(nèi)部肯定也會經(jīng)過無數(shù)的討論，也可能會有很多內(nèi)部的反對意見，但最終的結(jié)果是產(chǎn)品發(fā)布了，并且引發(fā)了極大影響。

有沒有輿論失控的風(fēng)險？其實是有的。畢竟這事兒聽起來就不靠譜。

對于行業(yè)內(nèi)的其他玩家而言也是一樣，內(nèi)部有了類似想法，組織架構(gòu)支不支持把想法落地？

這個問題值得深思。

如果是換作銀河通用或者是松延動力，我想可能還沒到項目驗證階段，這個想法就被“斃了”。這是正常人的思維，也是一家正常公司該有的決策邏輯。所以，造機甲這件事，技術(shù)不是最難的，最難的是從一開始就有試錯的機會。

所謂試錯機會，其實還是看有沒有足夠的彈藥。

營收上來看，宇樹科技年營收17.08億元，扣非凈利潤6億，是行業(yè)里少有的公開盈利的玩家。如果今天具身智能行業(yè)里有泡沫，那么宇樹科技可能是泡沫最小的那個。

但即便是宇樹，也會有風(fēng)險。

機器人這個行業(yè)技術(shù)迭代太快，宇樹業(yè)績的高增速能否持續(xù)也需要觀察，因此，宇樹雖然有試錯機會，但可能也并不多。

對于銀河通用、松延動力們來說，有沒有試錯的機會，可能就在于能否持續(xù)獲得關(guān)鍵融資，為下個階段積蓄彈藥。

如今，AI大模型這股東風(fēng)來了之后，具身智能行業(yè)，來到了一個歷史性的風(fēng)口。企業(yè)要獲得融資看起來似乎并不難。

但實際上今天的具身智能行業(yè)，其實早已經(jīng)來到了一個分水嶺：第一梯隊的優(yōu)秀的企業(yè)會加速IPO，二三梯隊的玩家則搶IPO候選人的席位。

市場的風(fēng)不會永遠(yuǎn)吹下去。

一旦行業(yè)整體估值泡沫破裂、資本退潮，估值回調(diào)，具身智能行業(yè)里的玩家們再融資，可能就難了。

參考過去的自動駕駛行業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，這個窗口期可能并不會太長。再加上港股IPO的企業(yè)排隊，窗口似乎又窄了一些。

北京車展之后，經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人王華東曾發(fā)過這樣一條朋友圈：“一個殘酷的事實，中國所有拿過投資人融資的造車新勢力累積融資規(guī)模，遠(yuǎn)大于已經(jīng)上市的市值總和，也就是說投資人整體是虧損的。大膽預(yù)計下，機器人行業(yè)只會更慘。”

這話像一枚提前埋下的路標(biāo)，冷靜地指向一個或許正在重演的周期。

歷史從不吝于給出教訓(xùn)，它只是沉默地旁觀，看后來者是否愿意讀懂上一次的碑文。

接下來，機器人行業(yè)的IPO廝殺可能會更激烈，結(jié)局可能也會更難預(yù)料。

目前，宇樹正在申請科創(chuàng)板，剩下的幾家，接下來很長一段時間大概率還需要到一級市場上拿錢。所以，接下來如何給市場講一個更圓滿的落地故事，為將來的IPO鋪路，可能才是最重要的事情之一。

造機甲這件事，其實有兩面：一半是浪漫的執(zhí)念，一半是鋼鐵的現(xiàn)實。

IPO之路上的具身智能企業(yè)們，也許終將在某個時刻明白：最難的不是造出那臺機甲，而是在漫長的跋涉中，既能低頭看路，也敢仰望星空。