王興親自抓的“無人機(jī)”業(yè)務(wù)，美團(tuán)離規(guī)模化盈利還有多遠(yuǎn)？

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5月21日，美團(tuán)無人機(jī)宣布其打造的“低航空網(wǎng)”正式投入常態(tài)化運(yùn)營，同時面向全國低空物流運(yùn)營人開啟授權(quán)服務(wù)商招募計劃，依托全新發(fā)布的自研軟硬件產(chǎn)品，向行業(yè)開放低空配送能力。

據(jù)悉，2025年12月，美團(tuán)舉辦2025美團(tuán)無人機(jī)低空航網(wǎng)發(fā)布會，發(fā)布美團(tuán)無人機(jī)低空航網(wǎng)體系。此外，還發(fā)布了美團(tuán)智能接駁機(jī)場M-Port 3、美團(tuán)第三代智能調(diào)度系統(tǒng)云樞M-DaaS 3以及美團(tuán)第四代無人機(jī)長程版M-Drone 4L三款核心產(chǎn)品，正式推出覆蓋城市低空配送的一體化物流體系。2026年初，美團(tuán)無人機(jī)曾在全國范圍內(nèi)試水招募，首批已簽約10個授權(quán)服務(wù)商。

5月21日的溝通會上，美團(tuán)副總裁、美團(tuán)無人機(jī)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人毛一年透露，美團(tuán)無人機(jī)配送的核心履約時效愿景。剔除兩端取送餐人工銜接耗時，3-5公里核心同城生活配送圈內(nèi)，無人機(jī)理想履約送達(dá)時長鎖定15分鐘以內(nèi)。

美團(tuán)無人機(jī)能否為美團(tuán)帶來新的配送護(hù)城河呢？

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布局多年

2024年2月，美團(tuán)進(jìn)行了一次架構(gòu)調(diào)整，美團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO（首席執(zhí)行官）王興在內(nèi)部信中直言：“無人機(jī)、境外業(yè)務(wù)匯報給我。”直接向王興匯報，被外界解讀為美團(tuán)科技與國際化等探索性業(yè)務(wù)的優(yōu)先級得到了進(jìn)一步提升。

資料顯示，2017年，美團(tuán)啟動無人機(jī)配送場景的探索。2018年，毛一年帶著團(tuán)隊加入美團(tuán)，開始負(fù)責(zé)美團(tuán)的無人機(jī)業(yè)務(wù)，從無人機(jī)、自動化機(jī)場到調(diào)度系統(tǒng)，核心組件全部自研。

2021年初，美團(tuán)無人機(jī)在深圳完成首個面向真實(shí)用戶的訂單配送任務(wù)。同年7月，美團(tuán)無人機(jī)在2021世界人工智能大會上首次正式對外亮相；同時，美團(tuán)無人機(jī)與上海市金山區(qū)合作簽約，共同推動在金山區(qū)落地全國首個城市低空物流運(yùn)營示范中心。

2023年2月，美團(tuán)無人機(jī)團(tuán)隊宣布其城市低空物流解決方案已通過中國民航局審定，并獲得了相應(yīng)的許可證，可以在深圳人口密集區(qū)120米以下空域中，用無人機(jī)完成物流配送工作。

2024年，美團(tuán)無人機(jī)的城市低空物流解決方案通過迪拜民航局審定，并在迪拜開啟商業(yè)化運(yùn)營。2025年6月，公司設(shè)于中國香港的首條常態(tài)化航線也投入運(yùn)行。

截至2025年底，美團(tuán)無人機(jī)已在上海、深圳、北京、廣州、香港、迪拜等城市開通70條航線，并累計完成訂單超78萬。

5月21日的溝通會上，毛一年表示，未來三五年，人機(jī)協(xié)同仍是同城低空配送的主流形態(tài)。短期內(nèi)前端打包、貨物掛載、末端交接等環(huán)節(jié)仍需人工參與，無人機(jī)主要承擔(dān)中長距離干線運(yùn)輸，騎手聚焦末端履約，二者優(yōu)勢互補(bǔ)，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)全流程無人化。

在盈利方面，毛一年表示，經(jīng)過三年持續(xù)運(yùn)營，美團(tuán)無人機(jī)單均運(yùn)營成本每年降幅穩(wěn)定維持在40%-50%。美團(tuán)預(yù)判未來2-3年有望實(shí)現(xiàn)無人機(jī)業(yè)務(wù)具備規(guī)模化前端盈利。首批實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的業(yè)務(wù)形態(tài)，大概率并非國內(nèi)大眾外賣配送，而是醫(yī)療應(yīng)急、同城高價值物資等細(xì)分垂直場景，美團(tuán)也將持續(xù)挖掘多元化盈利場景，搭建多層次盈利產(chǎn)品矩陣。

而在外賣方面，外賣餐飲配送因行業(yè)競爭激烈、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛，美團(tuán)無人機(jī)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)邊際效益尚未完全釋放，仍處于成本優(yōu)化爬坡階段。顯然，無人機(jī)短時間內(nèi)，無法提高美團(tuán)的外賣餐飲效益。

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外賣競爭導(dǎo)致虧損

布局無人機(jī)，對美團(tuán)的即時零售業(yè)務(wù)有著重要作用。2025年，美團(tuán)收入3648.55億元，同比增長8.1%；凈利潤從上年同期的358億元下降至虧損234億元。

美團(tuán)表示，由于行業(yè)競爭加劇，2025年核心本地商業(yè)分部經(jīng)營溢利同比大幅下滑，出現(xiàn)經(jīng)營虧損69億元。同時受海外業(yè)務(wù)投資增加影響，2025年新業(yè)務(wù)分部經(jīng)營虧損同比擴(kuò)大至101億元。

事實(shí)上，在2025年盈利預(yù)警公告中，美團(tuán)曾表示為了應(yīng)對2025年度行業(yè)空前激烈的競爭，集團(tuán)戰(zhàn)略性地加大對整個生態(tài)體系的投入，以增強(qiáng)核心優(yōu)勢并推動可持續(xù)增長。具體包括，在消費(fèi)端，強(qiáng)化營銷推廣力度，提升品牌影響力及價格競爭力，持續(xù)提高用戶交易活躍度黏性；在配送端，增加騎手激勵并豐富騎手權(quán)益，以保障服務(wù)品質(zhì)及提升用戶體驗(yàn)；在商戶端，持續(xù)積極投入資源，支持上戶提升運(yùn)營效率、迭代經(jīng)營模式，并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。

體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上，2025年，美團(tuán)的銷售成本為2538億元，同比增長22.2%，占收入百分比由上年同期的61.6%增長至69.6%。主要是即時配送交易筆數(shù)增加、騎手補(bǔ)貼提高、食雜零售業(yè)務(wù)及海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

銷售及營銷開支1029億元，同比增長60.9%，占收入百分比從19%提升至28.2%。主要是加強(qiáng)營銷及推廣力度以提升品牌影響力及價格競爭力，從而持續(xù)提高用戶交易活躍度與黏性以應(yīng)對激烈的行業(yè)競爭。研發(fā)開支260億元，同比增長23.5%，收入占比從6.2%增長至7.1%。主要是公司層面對AI的投入增加及雇員薪酬開支增加。一般及行政開支119億元，同比增長11.1%。主要是業(yè)務(wù)規(guī)模導(dǎo)致稅收附加開支增加，以及海外運(yùn)營開支增加。

在2025年報中，美團(tuán)表示，面對復(fù)雜的外部環(huán)境與激烈的行業(yè)競爭，其始終堅持提升長期核心競爭力，推動行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。展望未來，將進(jìn)一步釋放增長潛力，鞏固核心本地商業(yè)板塊競爭優(yōu)勢，持續(xù)深化供應(yīng)鏈布局、提升服務(wù)質(zhì)量、優(yōu)化美團(tuán)會員體系，并對生態(tài)體系開展戰(zhàn)略投入。公司旨在穩(wěn)固消費(fèi)者首選的本地生活服務(wù)平臺地位，助力行業(yè)高質(zhì)量高效發(fā)展。

在盈利預(yù)警中，美團(tuán)也曾表示集團(tuán)已積極調(diào)整經(jīng)營策略，并將持續(xù)落實(shí)一系列措施，包括進(jìn)一步推動AI及無人配送技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用、持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、通過精細(xì)化運(yùn)營提升效率，以及完善行業(yè)生態(tài)體系。董事會有信心該等舉措將幫助集團(tuán)進(jìn)一步鞏固核心優(yōu)勢，更好地服務(wù)用戶及商戶，并推動本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)長期增長。

由此可見，無人機(jī)成為美團(tuán)提升核心競爭力的重要環(huán)節(jié)。

除美團(tuán)外，淘寶閃購也在布局無人機(jī)配送。2025年12月，淘寶閃購宣布聯(lián)合生態(tài)伙伴迅蟻科技，于廣州海珠區(qū)正式開通全國首條無人機(jī)“聚合送”航線。而京東早已在物流行業(yè)布局無人機(jī)多年。2016年，京東在江蘇宿遷展開無人機(jī)送貨實(shí)驗(yàn)。目前，京東物流無人機(jī)已邁入全國常態(tài)化測試運(yùn)營階段，累計開通近50條航線。廣泛應(yīng)用于醫(yī)療物資轉(zhuǎn)運(yùn)、生鮮產(chǎn)地直發(fā)、城鄉(xiāng)末端配送等多元場景。

無人機(jī)配送承載著美團(tuán)對“科技+零售”未來的想象力。從2017年的初步探索，到如今覆蓋多座城市、累計完成近百萬單，美團(tuán)正一步步提升無人機(jī)的經(jīng)濟(jì)效益。盡管短期內(nèi)，無人機(jī)還難以在外賣餐飲配送中顯著改善盈利，但在醫(yī)療應(yīng)急、高價值物資等細(xì)分場景，其有望率先盈利。在競爭對手們都在布局無人機(jī)的情況下，美團(tuán)能否盡快建立優(yōu)勢，進(jìn)一步增強(qiáng)即時零售的競爭力？也將由時間給予答案。

作者丨五仁

來源丨征探財經(jīng)（ID:teccj6)