20城二手住宅成交增長19.3%，全球百萬富翁增加200萬 | 財經日日評

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多省份要求提高國資收益上繳財政比例

6月3日消息，31省份全部披露當地國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要，其中在部署“十五五”時期財稅改革等工作時，廣東、江西明確提出合理提高國有資本收益收取比例；江蘇提出動態優化國有資本經營收益收繳和統籌比例；海南提出完善國有企業分類分檔上繳收益比例，逐步提高國有資本經營預算調入一般公共預算比例。除此之外，近年來廣西、貴州、湖南等一些地方已經或穩步上調國有資本收益收取比例。

目前，國有資本收益絕大部分來自國有獨資企業稅后上交國家的利潤。此利潤按照一定比例來收取，納入財政賬本（國有資本經營預算）。從2008年中國設立國有資本經營預算來看，國有資本收益上繳財政比例總體上不斷提高。（第一財經）

｜點評｜ 地方財政處于“緊平衡”狀態，要求國資企業多上繳收益，實質上是地方政府作為出資人與財政需求之間的再平衡。近年來，土地出讓收入持續收窄，隱性債務融資渠道受限，大多數地方政府的財政收支平衡面臨挑戰。在此背景下，提高國企利潤分紅以填補財政支出缺口，成為一種可行方式。

不同省份對國資收益上繳比例的調整方式各異，但基調保持一致，在兼顧企業健康發展的前提下，讓國企反哺地方財政。通過行業分類調整、動態調整的方式修改上繳比例，有助于增強地方政府財政的可持續性。

20城二手住宅成交同比增長19.3%

6月4日消息，據中指研究院發布的數據，今年5月重點25城二手房新增掛牌房源為12萬套，同比下降幅度達41%。5月20城二手住宅成交共計14.1萬套，同比增長19.3%，同比增幅較上月擴大6.3個百分點。

二手房市場的存量掛牌套數也從高位回落，截至4月末，重點25城二手房存量掛牌套數213萬套，環比下降1.6%，較去年10月高點回落4.3%。北京、上海等重點城市出現二手房掛牌量下降的趨勢，去年四季度以來，北京、上海二手房存量掛牌波動性下降，截至今年4月末同比分別下降1.1%、18.5%，較上年10月分別下降14%、21%。（第一財經）

｜點評｜ 二手房市場多為個體分散交易，通常更敏銳地傳遞樓市溫度。此前業主恐慌性掛牌，二手房市場房源堆積，價格也被壓低。如今25城新增掛牌量減少，市場供需關系出現逆轉跡象，二手房成交量與價格同步釋放企穩信號。新增掛牌量直接反映賣家情緒，業主預期改善，出售的緊迫性降低。核心城市優質資產觸底，買家或會因為擔心踏空加速入場。未來這些城市樓市能否回暖，還要看二手房市場熱度能否向新房傳導。

目前大部分地區仍處于去庫存的磨底階段，房地產開發投資低位徘徊，市場缺乏全面回暖的基礎，各地圍繞樓市制定的限制性政策或還會進一步松綁。

微信與手機廠商合作推出A2A助手

6月4日消息，微信正在與華為、榮耀、小米、OPPO、vivo等手機廠商合作推出A2A（Agent-to-Agent）助手能力。通過該功能，用戶可直接用手機語音助理發起微信的音視頻通話，或向好友發送消息。這一功能基于A2A協作機制：由廠商的AI助手向微信發出指令，微信負責執行并返回結果。

此前微信生態一直相對封閉，多家手機廠商2024年曾推出幫助用戶自動撥打微信語音電話、查找并取消微信自動續費服務等功能，但后續均被終止。目前，榮耀部分機型已率先支持A2A功能，用戶只需將YOYO智能體和微信更新至最新版本，即可喚醒YOYO并通過語音下達指令，例如語音發送微信消息、撥打微信語音或視頻通話。（財聯社）

｜點評｜ 此前豆包手機由智能體直接操控，觸及安全紅線，迅速受到多款APP封堵。相較而言，A2A合作限于系統間對接，智能體管轄領地更加清晰，或更易被應用廠商接受。最近關于微信AI智能體的消息不斷，此時微信一反常態，主動向手機廠商開放智能體接入。此舉既可為自家產品探路，也能在A2A規則制定中爭取更多話語權。不過，目前微信開放的僅為基礎通信功能，更深層的能力或還是會鎖定在自家智能體中。

除去安全問題，手機端側AI進展緩慢，更深癥結在于廠商間的入口之爭，各方或還要持續博弈。但長期來看，智能體之間互聯互通是大趨勢，封閉生態反而可能自我孤立。

SpaceX將以1.77萬億美元市值上市

6月4日消息，根據向美國證券交易委員會提交的文件，SpaceX計劃以每股135美元的價格發行約5.556億股，對應市值接近1.77萬億美元。股票預計于6月11日開始發行，發行規模為5.556億股，募集750億美元。并于次日在納斯達克及納斯達克德克薩斯交易所以“SPCX”為代碼掛牌交易。融資規模輕松超越沙特阿美2019年創下的299億美元IPO紀錄，成為全球有史以來規模最大的上市融資。

此次IPO完成后，馬斯克將擁有約84.4%的投票權，對公司保持絕對控制。根據彭博億萬富翁指數測算，以135美元發行價計算，馬斯克凈資產將達9880億美元，距全球首位“萬億富豪僅”一步之遙。股價只需再漲2.2%至138美元，這一歷史性時刻即可到來。（華爾街見聞）

｜點評｜ 備受矚目的SpaceX即將踏入二級市場，接受市場的檢驗。公司背后幾乎站著整個華爾街投行，在這些頂級機構的鼓吹下，SpaceX上市前估值已逼近2萬億美元。SpaceX匯集了當下資本市場中最富想象力的故事——商業航天、AI以及數據中心。盡管公司在xAI的拖累下再度虧損，但許多投資者依然對上市激動不已，甚至在其尚未正式掛牌時，就已開始進行衍生品交易。

為迎接SpaceX上市，華爾街甚至為其修改了納斯達克、富時羅素等指數的納入規則，大幅縮短新股被納入指數所需的準備時間。一旦被納入相關指數，跟蹤指數的基金將不得不被動買入。歷史經驗表明，大多數以“天價估值”IPO的公司，上市后首年股價往往會下跌。SpaceX能否成為少數例外，仍有待驗證。

美國原油庫存降至2004年以來最低

6月4日消息，美國政府公布的數據顯示，上周美國原油和汽油等石油產品的總庫存減少了1060萬桶，至15.7億桶，為2004年以來的最低水平。前白宮顧問、Rapidan Energy Group總裁Bob McNally警告，除非霍爾木茲海峽重新開放油輪通行，否則今年夏天油價可能會達到每桶200美元。

據美國能源信息署稱，上周美國原油出貨量從每天440萬桶躍升至每天580萬桶，超過了許多歐佩克國家的產量，延續了沖突以來出口大幅增長的趨勢。美國已從戰略石油儲備中釋放了約5000萬桶原油，并授權提取1.72億桶原油，以抑制原油和汽油價格的快速上漲。（財聯社）

｜點評｜ 中東沖突爆發后，國際能源署牽頭，多個成員國決定釋放戰略石油儲備以平抑全球原油價格，其中美國是最大的貢獻國。憑借頁巖油開采技術的突破，美國積累了豐厚的原油儲備，經過多年的基礎設施建設，其原油產量已足以滿足國內需求，并逐步成為全球石油出口的重要供應來源。美國向市場出售庫存原油，不僅能擴大自身市場份額，還能抑制全球油價漲幅，從而盡可能緩解國內物價上漲壓力。

不過，主權國家的石油儲備不可能無限量投放。美國石油庫存已逼近戰略安全紅線，后續釋放速度或將放緩，其他國際能源署成員國也面臨類似情況。屆時，若霍爾木茲海峽仍未能完全通航，國際油價可能再次飆升。

去年全球百萬富翁增加近200萬人

6月4日消息，根據凱捷咨詢公司發布的報告，2025年全球高凈值人群擁有的財富飆升至創紀錄的98.3萬億美元。這一數字接近世界銀行統計的2024年全球GDP總量（約111萬億美元）。報告顯示，全市場對AI的樂觀預期帶動股市上漲，成為富人們財富增長的主要引擎，助力全球百萬美元富翁人數增加了近200萬，達到創紀錄的2530萬人。

資產依然高度集中在極少數超級富豪手中。超高凈值人群（可投資資產在3000萬美元及以上）在各個財富階層中資產膨脹速度最快，其人口數量達到了創紀錄的25萬。與其他國家相比，美國在2025年創造的百萬富翁人數最多，增加了73.6萬人，總數達到870萬。高凈值人群的財富較上年增長了10%。（財聯社）

｜點評｜ 2025年，AI產業鏈中的上市公司股價一路飆升，一批相關初創公司的估值也隨之水漲船高，催生了新一批百萬富翁。從區域來看，美國AI行業走在全球前列，今年即將上市的OpenAI和Anthropic，預計將再次造就一批新的百萬富翁。韓國、中國臺灣地區的半導體產業鏈估值同樣顯著提升，給投資者帶來了不菲的收益。

這場AI狂歡加劇了財富的二八定律，除了創始人團隊外，AI初創公司的股權投資基本上只有高凈值人群能夠參與。即便在二級市場，股價同等漲幅在不同基數下也呈現巨大差異。由高凈值人群組成的私人資本市場，對全球創新產業的影響力已十分驚人。

前5月港股IPO募資超過1600億港元

6月4日消息，5月港股IPO市場火熱，迎來13只新股上市，合計募資133.57億港元。今年前5個月，60家公司以IPO方式在香港上市，另有嵐圖汽車以介紹方式掛牌上市、有贊由創業板轉往主板上市，60家IPO公司合計募資1668.46億港元，較去年同期增長111.61%。

從募資額來看，港股IPO市場呈現顯著的頭部集中效應。募資金額超百億元的公司有3家，合計募資463.33億港元，占總募資比重為27.77%。具體來看，“A+H”公司成為港股IPO的主力軍，19家“A+H”公司合計募資976.40億港元，占總募資比重為58.52%。從行業分布來看，有5個行業募資總額超百億港元，分別為技術硬件與設備、半導體產品與設備、食品飲料與煙草、軟件與服務、資本品，合計募資1451.73億港元，占總募資比重為87.01%。（證券時報）

｜點評｜ 恒生指數今年表現疲軟，但赴港IPO的公司數量卻不少。一方面，內地IPO審核持續收緊，傳統企業難以獲得A股上市資格，被迫轉道港股；另一方面，國內一批龍頭企業為出海布局，選擇在香港二次上市，以接軌國際資本。此外，港交所前幾年修改了上市規則，允許尚未盈利的科技公司上市，也吸引了一批科技企業赴港上市。

企業IPO需要前置準備，前兩年恒指表現活躍時，許多公司希望借此機會上市以獲得較高估值。不料今年港股市場情緒急轉直下，部分企業只能硬著頭皮推進上市計劃。

周四兩市震蕩調整滬指跌0.64%

6月4日，市場全天震蕩調整，三大指數集體下挫。滬深兩市成交額2.75萬億，較上一個交易日縮量3726億。盤面上，市場熱點較為雜亂，全市場超4100只個股下跌。從板塊來看，芯片產業鏈逆勢走強，煤炭板塊反復活躍，機器人概念表現活躍，燃氣輪機概念盤中拉升。下跌方面，大消費板塊盤中持續下挫，零售方向領跌，白酒、油氣股集體調整，有色板塊持續走弱。

截至收盤，滬指報4057.78點，跌0.64%，成交額為12747億元；深成指報15661.57點，跌0.27%，成交額為14830億元；創指報4088.88點，跌0.83%，成交額為7032億元。（新浪財經）

｜點評｜ 周四兩市集中度繼續提升，大部分個股都淪為“血包”。從板塊上看，全天只有AI方向的權重股持續上漲，AI芯片、光模塊這類領漲板塊中的部分個股都已經疲軟，非熱點板塊中的個股更是持續弱勢。中證2000收盤僅錄得微跌，但大量中小盤個股已失去流動性持續陰跌，在少數權重股的支撐下，指數已經普遍失真。

市場集中度極高所引起的反噬已有預兆，兩市已經多次出現毫無征兆的短期快速調整，市場風格依舊沒有發生轉變，反而變得更加極端。從長期來看，這種異常的市場氛圍終會得到修正，然而，這種修正何時發生則具有很大不確定性。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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