滄州銀行風險觀察：大股東凍結背后，百億關聯信貸的連鎖反應

2026年5月28日，天眼查一條股權凍結信息將滄州銀行再次拉入輿論視野。該行第一大股東——滄州市建設投資集團有限公司（簡稱“滄州建投”）持有的約5082.37萬股被司法凍結，執行案號（2026）冀0921執保631號，凍結期三年。這已經是滄州銀行近一年來第22條股權凍結記錄。凍結名單上還有滄州滄順運輸、滄州華凱實業集團、河北宏宇房地產開發集團等多家股東。

如果把這一連串凍結看作一個信號，那么信號背后隱藏的，是這家總資產已超3000億的城商行在股權穩定性、關聯授信風控以及貸款集中度方面的深層隱患。

股權底色：國資不到三成，大股東自身已虧損

先看最表層的股權結構。滄州建投直接持有滄州銀行6.45億股、占比7.2%，凍結部分僅占其直接持股的7.88%。但如果穿透看，滄州建投還通過持股90.87%的河北渤海投資集團間接持有滄州銀行7.05%的股份，直接加間接合計14.25%，是名副其實的核心關聯股東。然而，滄州銀行的國有法人股總占比只有26.90%。在河北省資產規模超過三千億元的城商行群體中，這個國資比例明顯偏低。民營和社會資本占大頭，帶來的直接后果就是股東背景雜、抗風險能力參差不齊——22條股權凍結就是現實注腳。

而第一大股東滄州建投自身的財務狀況也不樂觀。公開數據顯示，其凈利潤自2023年起連續三年下滑，2026年一季度已出現凈虧損931.23萬元。好在滄州銀行目前并未向滄州建投直接發放關聯授信，雙方僅有存款業務，截至2025年末滄州建投在該行的存款余額為265萬元。

隱患不在大股東本身，而在大股東的“朋友圈”

真正令人擔心的是關聯授信。滄州銀行雖然沒有直接貸款給滄州建投，但對其旗下的“渤投系”企業持續提供大額信貸。2024年7月，該行向滄州建投一家全資子公司授信8000萬元，當時對滄州建投及其關聯方的整體授信余額已達29.43億元，占資本凈額的11.81%。

進入2026年，關聯授信有增無減。5月8日，該行給予渤投商貿4.08億元中長期流動資金貸款，期限三年。此前，滄州港務集團、滄州渤海新區新城房地產開發有限公司等“渤投系”成員也已陸續獲得授信。這些企業股權層層穿透后，最終都指向滄州建投。

更值得警惕的是，滄州銀行已經和自己的股東對簿公堂。在22條股權凍結中，有15條指向滄州華凱實業集團，凍結股數從240萬股到5200萬股不等。而這些凍結的申請執行人，正是滄州銀行解放路支行和橋西支行。同時，滄州華凱實業集團還背負著上述兩家支行申請的兩條限制消費令，立案于2025年12月，至今未解除。也就是說，這家銀行因為借款合同糾紛起訴了自己的股東，而且錢還沒有收回來。關聯交易的風控漏洞，已經不再只是紙面上的擔憂。

從總量看，滄州銀行全部關聯方貸款余額從2024年末的69.57億元（占貸款總額4.14%）猛增至2025年末的119.37億元（占貸款總額6.13%，占當季末資本凈額的45.1%）。當上游股東們紛紛陷入經營困境，這119億關聯貸款的質量就成了最大的未知數。

集中度踩紅線，資本補充像“打短工”

關聯授信只是風險的一個切面。貸款集中度過高是滄州銀行另一道繞不過去的坎。根據2024年年報，最大十家客戶貸款總額192.98億元，占資本凈額的70.61%；最大集團客戶貸款額96.49億元，占比35.31%，遠超監管15%的紅線。該行對公貸款占比超過80%，資金高度集中于本地城投平臺和關聯大企業。一旦某個大客戶或集團出現流動性問題，波及面會很寬。

資本充足率的變化也耐人尋味。2024年通過增發20多億股，資本充足率從2023年末的11.55%一舉躍升至15.1%，核心一級資本充足率從9.04%升至12.29%。但僅僅過了三個季度（2025年三季末），兩項指標就分別回落至13.15%和10.5%，每股凈資產也從2.75元下滑到2.67元。這說明增發只是短期“輸血”，自身“造血”能力——即內生利潤留存和資本增值——明顯跟不上資產擴張的速度。

增長靠投資，收尾靠訴訟

再看盈利結構。2025年全年，滄州銀行實現營業收入61.43億元、凈利潤14.55億元，資產規模達到3258.51億元。但增長的主要動力不是傳統貸款業務，而是投資收益。2024年投資收益13.03億元，比上一年暴增11.6億元。到2025年三季度末，金融投資資產占總資產的比例已達到35.92%，而貸款資產只占56.98%。這種靠金融市場波動吃飯的模式，穩定性天然較差。

與此同時，信貸訴訟不斷。2026年1月，該行白溝新城支行起訴匯銀木業及ST景谷，涉案本金1.48億元；同年5月一審判決匯銀木業償還全部本息。這類案件從一個側面印證了部分貸款已經進入司法催收階段。

小結

從第一大股東股權被凍，到對“渤投系”關聯方授信超29億并持續加碼，再到與股東對簿公堂、關聯貸款余額突破百億，最后疊加貸款集中度超標和資本補充效果短暫——滄州銀行的風險并不是孤立的，而是一條傳導鏈：股權結構偏弱 → 關聯授信缺乏有效制衡 → 信貸資源過度集中于少數關聯集團 → 一旦關聯方經營惡化，銀行既面臨壞賬壓力，又因為集中度超限而缺乏騰挪空間。而過度依賴投資收益的盈利模式，又使得銀行在經濟下行周期中更加脆弱。

要真正穩住基本面，滄州銀行需要的不僅僅是再一輪增發，而是對關聯授信的實質性收緊、對貸款集中度的硬性壓降，以及對客戶結構從“大客戶依賴”向“均衡多元”的艱難轉身。