SpaceX上市1.77萬億美金盛宴，中國被踢出局：不帶咱玩，咱自己干

文/王新喜

SpaceX史上最大IPO，竟然把中國內地和香港資本全排斥在門外。

自6月5日起，用內地或香港IP訪問SpaceX官網，直接蹦出Error 1009，連招股書都看不了。不只不讓你買，連看都不讓你看。

彭博社援引知情人士的話說，負責承銷的高盛已經通知所有參與銀行，出于所謂監管及合規風險考量，中國內地和中國香港客戶一律不得參與。

2019年沙特阿美上市募資294億美元，已經被認為是天花板了，但SpaceX再上一個臺階了。

這是全球最大的IPO，每股135美元，發行5.556億股，合計募資750億美元，如果承銷商行使超額配售權，總募資能達到862億美元。

公司上市后估值將達到1.77萬億美元，比茅臺、寧德時代、工商銀行啥的加一塊兒還大，直接超過特斯拉，躋身全美上市公司市值第七名。

這頓大餐一擺出來，日本瑞穗、澳大利亞麥格理、中東主權基金全搶著要上桌。

億萬富翁投資者羅恩·巴倫已下單購買價值10億美元的SpaceX IPO股份，并表示他一生都不會出售。當前星鏈業務的用戶已經突破千萬，利潤率超過60%，遠超傳統電信公司。
他相信SpaceX以不到2萬億美元的估值上市，將在10至15年內達到10萬億至30萬億美元，并成為地球上最大、最賺錢的公司。公司內部人士告訴他，他的估值低估了。

可這么個全球資本市場的盛宴，中國投資者連喝湯的機會都沒有，承銷銀行接到的指令非常明確，公募、私募基金都不行，主權基金，家族辦公室也不行，高凈值個人也不行。

SpaceX給出的理由是援引美國《國際武器貿易條例》（ITAR），這是美國剛性的國防與科技監管政策。

SpaceX核心業務覆蓋火箭發射、星鏈計劃等頂尖航天與通信領域，歸屬于美國軍火承包商及國防配套核心機構體系，直接關聯美國國防安全與核心科技壁壘。

在當前全球科技競爭的大背景下，美國正逐步以意識形態劃分科技投資圈層，針對性設置投資門檻，刻意阻隔中國資本滲透其核心科技賽道，這也是中資被拒之門外的核心政策原因。

美國資本圈有個認知：中國資本具備規模化、集中化的交易特征，若大量中資在一級市場低價拿到原始股份，未來上市后極易出現集中拋售的情況，直接沖擊股價穩定性。

優先鎖定美國本土資金布局一級市場，本質是為其科技資產筑牢本土資本底盤，徹底規避外部資本擾動風險，守住企業市值與資本主導權。

可花旗集團內部備忘錄顯示了一個關鍵細節，來自ITAR限制地區的個人，法律上并沒有被禁止認購這只股票，SpaceX是主動加碼，自己把門檻抬高了。

SpaceX主動加碼背后，是因為它不缺錢，他們更在意的是，誰的錢能要，誰的錢不能要。把中國資本排除在外，本質上是向美國政府遞交一份安全證明。

因此，這事兒真不一定全是馬斯克個人的主意。SpaceX作為美國國防承包商，從監管機構到國會，從合規要求到輿論環境，都在倒逼這家公司做一個選擇，要安全還是要中國資本，答案幾乎是明擺著的。

要知道，太空互聯網、全球低軌星座，是定義未來的基礎設施。就像一百年前的電力、五十年前的互聯網、二十年前的移動基站。

誰掌握了全球天地一體網絡，誰就掌握了未來的通信標準、數據主權、導航權限、全球軍事感知能力、全球貿易底層鏈路。

這不僅是一個賺錢的生意，還是未來世界的入場券和統治權。

近地軌道這個高度在160到2000公里之間，最適合搞高速衛星互聯網，整個軌道大約只能容納6萬顆衛星。

SpaceX的星鏈計劃是多少？第一代批了1.2萬顆，又申請了第二代近3萬顆，光這一家就要占掉三分之二的位置。

衛星頻率和軌道資源的分配規則是國際電信聯盟定的，叫先到先得，誰先申報，按時發射，誰就占住了這個坑。過期不發射，資源回收，別人就能搶。

SpaceX瘋狂發射背后，本質是在跑馬圈地。

SpaceX能走到今天，是二十年全球資本持續輸血，無數輪融資燒出來的。

這次SpaceX把中資排斥，一方面，他怕的是資本的復利效應。高端硬核科技的突破，不是純靠科研，也依賴海量資本試錯、持續燒錢迭代、市場化優勝劣汰。

過去中資可以參與海外航天一級市場，實則是深度綁定全球最前沿的技術迭代節奏。

資本在場，就意味著信息在場、視野在場、人才聯動在場、產業認知在場。哪怕只是財務投資，中國資本能看懂它的技術路線、成本結構、迭代邏輯、全球布局漏洞。

看懂，就意味著有追趕的路徑，這是美國不能接受的。

他們現在的算盤很清楚：既然技術上我沒法永遠壓你一頭、制造業你已經全面趕超、產業鏈你已經自主成型，那我就直接切斷你的全球前沿產業認知通道。

不讓你投，不讓你看，不讓你參與，制造一個信息壁壘：我在里面迭代未來的技術，你在外面兩眼一抹黑，只能自己摸索。

不帶咱玩，咱自己干

從芯片到AI，從量子計算到航天，美國那邊卡脖子的手段越來越直接，這次連資本市場都要搞陣營化，擺明了要割裂全球金融體系。

當SpaceX忙著清理股東的時候，中科宇航已經在科創板排隊了，藍箭航天也在推進上市進程。

你不讓我買？那我自己造一個中國的SpaceX，讓全球資本來投我。錢買不到的，就自己造出來。

中國現有的兩大主力星座，星網和千帆，在軌衛星合計才兩百多顆，2025年最后幾天，中國向國際電信聯盟提交了超過20萬顆低軌衛星的頻軌申請。

背后邏輯很清楚，先把坑占上，后面慢慢填。

中國星網與千帆星座正“雙輪驅動”加速組網：中國星網規劃12992顆衛星，GW-A59子星座6080顆部署于500-600千米極低軌道。

千帆星座一期2026年7月前完成324顆組網，2027年累計1296顆實現全球覆蓋，2030年終態超1.5萬顆。

對比SpaceX的星鏈：截至2026年6月，星鏈在軌衛星10397顆，占全球活躍衛星75%，SpaceX的星鏈計劃第一代批了1.2萬顆，又申請了第二代近3萬顆。

2025年SpaceX發射167次，占全球51%，而中國全年92次，民營僅23次。差距客觀存在，但追趕勢能已起。

把中國資本排斥在外，美國算錯了一個變量：體量。

航天產業、低軌星座，本質是重資產、長周期、拼國力、拼工業體系、拼資金體量的超級工程。

過去美國靠全球資本供養SpaceX，就能壟斷賽道。但現在它把中國十萬億級的資本、全球最完整的工業體系、最大的工程師紅利，逼到了自建體系的路上。

結果只會倒逼我們完整復刻一套獨立的、自主可控的、超大規模的太空互聯網生態。

星網工程、千帆星座，不是簡單的對標模仿，它是中國在被封鎖之后，搭建的第二套全球太空基礎設施。

背后帶動的衛星制造、火箭發射、地面設備、運營服務，全產業鏈都在動。截至2025年12月，我國商業航天相關企業超9萬家。

未來的世界，不會是美國一家獨霸的單極太空體系，而是中美雙軌并行、兩套標準、兩套生態、兩套資本體系的割裂格局。

華爾街可以不讓中國資本買它的股票，但它擋不住中國自己的資本，瘋狂澆灌自己的未來產業，所有試圖割裂中國的壁壘，最終都會變成中國自主崛起的階梯，倒逼我們走出自己的通天大道。