陜西
從大多數股票的股價表現來看，市場現在幾乎已經進入了“類熊市”。
今年以來有七成以上的股票是下跌的。具體來看，下跌個股達到3700多只，占比約67%；從下跌中位數看，大概在-11%左右——也就是說，一半以上的股票，今年以來跌幅都超過11%，殺傷面非常廣。
而過去一周，受美股劇烈波動的外溢影響，上周一市場大幅下挫，當天有超過1300只股票（占比約23%）股價創了近一年新低。創一年新低意味著：過去一年里，只要買中這些股票，基本都在賠錢。
接下來整體環境偏逆風
所以，先控倉、別上頭。
一方面，高油價不會輕易下去，它對經濟與全球流動性都是壓制；
另一方面，過幾天就是沃什的首次聽證會，他大概率不會在降息上給大家太多期望——現在市場對邊際預期已經走到“今年四季度甚至可能加息一次”。這對全球資本市場，整體都是偏不利的。
所以在目前這個環境里，控制倉位、控制杠桿是第一位的，別再高舉高打去追高科技股了。
AI板塊還會“高景氣”嗎
AI板塊之前跟大家講過，已經進入一種逆風狀態：從 Token 消耗量等指標看，邊際熱度已經不像此前那樣一路加速；而板塊前期預期太滿、估值太貴，甚至有人按“透支到2030年”去定價。
更關鍵的一點：美國互聯網大廠的AI資本開支，真實體量可能是表觀數字的很多倍。到明年，一旦資本支出增速自然回落，今年光模塊/半導體相關鏈條的業績增速很可能就是一個“高點”。
成長股最怕的從來不是“不發展”，而是“增速見頂后的下修”——等你看到同比下滑再跑，板塊往往已經跌去大半了。
所以做科技股必須高頻跟蹤；但對于沒能力/沒精力高頻驗證的人，現在硬接飛刀性價比很低。
投資必須做好“避風港”
在沒有新的主力板塊干凈利落接替AI之前，資金更容易往低估值 + 高股息 + 穩商業模式的方向躲。
過去兩期我跟大家分享過：水電板塊、白色家電龍頭，就是這類代表——商業模式清晰、競爭格局穩、現金流好，個別標的“股息+回購/分紅回報”年化能到10%上下。它們不是暴利品種，但在高波動、類熊市環境里，反而容易成為資金的避風港，適合適度配置。
總結一句：現在別跟市場比誰更勇，比的是誰能把回撤控住；倉位管理做對了，等下一個階段看清了，你還有子彈。
好，關注大林哥，帶你認識財經真相。
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