江西
有輿情顯示，上世紀70年代工資為38元/月，發(fā)行貨幣總量為700億元。2020年貨幣發(fā)行總量超200萬億元，是70年代的3143倍，那么月工資相對應(yīng)該是38元x3143倍=119434元。如果2020年平均工資按照6000元/月計算，可比價值縮水了95%。
對此，人們不禁要問：那么多錢到哪去了呢?
一
我補課后了解到，以上輿情顯示的情況，有個關(guān)鍵性的誤解，即：它把“貨幣發(fā)行總量”和“老百姓手里的錢”直接劃等號了。
其實，那“消失”的巨量貨幣（M2），主要是企業(yè)、政府和居民的存款，而非直接發(fā)到個人手里的現(xiàn)金。它沒有等比例變成工資，是因為這龐大的貨幣總量（M2）絕大部分“沉淀”了下來，沒有進入商品消費領(lǐng)域去推高物價和工資。
貨幣總量通常指廣義貨幣M2（2020年約218萬億元），它更像一個“資金池”————
一是變成了貸款和投資。每新增一筆房貸、企業(yè)貸款，都會派生一筆存款，直接推高M2。這錢流向了基建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，并未平均分給每個人。
二是沉淀為定期存款。相比活錢，大量的錢變成了“不動”的定期存款，2019年末到2024年末，新增M2中近70%轉(zhuǎn)化為了定期存款。
三是涌入資產(chǎn)市場。大量資金流向了房地產(chǎn)和股市，這些資產(chǎn)價格的上漲，并不直接反映在人們的工資里。
二
為何工資不能按倍數(shù)算？這主要是因為M2存在“三重不匹配”。一是統(tǒng)計口徑錯配：“38元工資”對應(yīng)的是現(xiàn)金（M0），而“200萬億”是存款+現(xiàn)金（M2），兩者不是一個概念，不能直接對比。
二是M2只增，但“活錢”M1沒增：影響物價和工資的是企業(yè)活期存款（M1）。如果大量M2變成了定期存款（失去流動性），就不會推高物價和工資。
三是經(jīng)濟總量在增長：貨幣需要匹配更大的經(jīng)濟規(guī)模（GDP）。2020年GDP是1978年的270多倍，這些新增貨幣大部分被經(jīng)濟增長“吸收”了。
三
我補課后還了解到，1970年全國平均年工資561元，月均46.75元，和“38元”說法接近。2020年城鎮(zhèn)非私營單位年均工資82,970元（月均約6,914元），與“6000元”估算吻合。
所以，錢并沒有“消失”，而是以企業(yè)存款、居民儲蓄、各類投資的形式，存在了銀行體系和金融市場里，只不過沒有直接變成人們兜里的工資而已。
我個人在此，衷心祝愿人們的生活水平：芝麻開花節(jié)節(jié)高，越來越好！
2026.6.26.上午，于杭州
金國軍，資深媒體人，高級記者。熱線：13707913315，18979101091
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