AI算力帶飛！硅片供需反轉，這波漲價行情才剛剛開始

6月26日，A股硅片概念上漲，成分股富創精密（688409.SH）、有研硅（688432.SH）、正帆科技（688596.SH）、雷曼光電（300162.SZ）、TCL中環（002129.SZ）、國投中魯（600962.SH）、康強電子（002119.SZ）、亞威股份（002559.SZ）、圣暉集成（603163.SH）等實現漲停。

消息面上，今年以來，全球硅片巨頭已開啟兩輪調價，國內硅片價格呈現企穩跡象，后續隨著需求端的改善，價格預計存在修復預期。

行業告別低價周期

半導體硅片作為芯片制造的核心基材，被稱為半導體產業的“地基”，行業格局高度集中，日本信越化學、SUMCO、中國臺灣環球晶圓三大巨頭占據全球超60%的市場份額。因此，其調價動作具備絕對行業風向標意義，直接主導全球硅片定價體系。

2026年上半年，全球硅片行業開啟明確的漲價修復周期，先后落地兩輪規模化調價，徹底扭轉2022至2025年持續下跌的頹勢。此前行業經歷深度調整，12英寸主流輕摻硅片價格從高點120美元跌至25美元，已經“腳踝斬”，多數廠商深陷虧損、產能閑置困境。

進入2026年，行業基本面迎來反轉。第一輪調價于年初落地，海外巨頭率先上調常規硅片價格3%—5%，主打修復行業虧損基本面；第二輪調價集中在5月，三大全球龍頭同步官宣漲價，12英寸常規拋光硅片單次漲幅達5%—8%，兩輪累計漲幅超15%。同時，適配AI服務器、HBM封裝的高端硅片、12英寸重摻硅片漲幅更高，稀缺品類供需缺口進一步拉大。

受海外漲價傳導帶動，國內硅片市場徹底企穩，結束長期無序降價內卷。多家本土頭部廠商在機構調研中明確表態，當前硅片價格已觸底企穩，隨著下游訂單持續飽滿、產能利用率回升，后續價格修復預期明確，行業正式進入“漲價、去庫存、盈利修復”的正向循環。

供需調整，打開行業長期增量空間

本輪硅片價格企穩反彈，核心底層支撐來自行業供給端的剛性收縮。

眾所周知，硅片行業屬于重資產、長周期賽道，產線建設、設備調試、產能爬坡周期長達18至24個月，產能調整具備極強滯后性。在過去數年行業低價虧損周期中，全球硅片廠商持續縮減資本開支，暫停新增產能投放，為本輪供需反轉埋下伏筆。

一方面，海外頭部企業主動優化產能結構，聚焦高附加值高端硅片產能，縮減傳統常規硅片產能投放，導致通用型硅片供給持續偏緊；另一方面，國內中小落后產能在低價競爭中持續出清，行業產能集中度進一步提升，頭部企業議價能力顯著增強。截至目前，國內主流硅片廠商產能已實現滿負荷運轉，有源訂單普遍排至2026年9月底，部分8英寸剛需硅片甚至出現無產能排產的緊缺局面，交付周期持續拉長。

值得注意的是，當前行業資本開支仍處于冰點，短期無新增大規模產能落地，意味著未來1至2年硅片供給端難以釋放增量，剛性供給缺口將長期存在，為價格持續修復提供堅實支撐。同時，原材料、人工、設備運維成本穩步上行，也倒逼行業價格底部夯實，進一步壓縮降價空間。

如果說供給收縮是價格企穩的基礎，那么AI產業鏈爆發帶來的需求增量，就是硅片價格持續上行的核心驅動力。2026年，AI大模型迭代、HBM高帶寬內存普及、AI服務器規模化落地，徹底重構了硅片需求結構，打破此前消費電子疲軟帶來的需求低迷格局。

相較于傳統消費芯片，AI算力芯片、HBM存儲芯片對硅片的消耗量級大幅提升。數據顯示，HBM堆疊工藝、3D NAND雙晶圓鍵合工藝的普及，使得同等存儲容量下，高端硅片消耗量是傳統DRAM的3倍以上。同時，單臺AI服務器需要配套大量功率芯片、電源管理芯片，同步拉動8英寸重摻硅片、12英寸高端硅片雙向需求。

除AI增量外，消費電子逐步回暖、汽車芯片持續放量、工業控制芯片需求穩步復蘇，多重需求共振，徹底盤活硅片全品類訂單，行業從結構性緊缺轉向全面景氣。

國內產業鏈迎來估值修復

隨著全球硅片價格拐點確立，A股硅片板塊迎來基本面與估值的雙重修復機遇。此前，板塊受行業低價、業績虧損、產能過剩預期壓制，估值長期處于歷史低位，隨著量價齊升格局成形，行業估值修復空間全面打開。

國內頭部硅片企業率先受益行業復蘇，核心賽道優勢顯著。其中，滬硅產業作為國內12英寸大硅片龍頭，技術與產能持續突破，高端硅片產品逐步導入國內主流晶圓廠，充分受益高端硅片緊缺行情；立昂微覆蓋6-12英寸全品類硅片，產品結構均衡，功率半導體硅片適配新能源、工控高景氣賽道，訂單穩定性強；中晶科技、神工股份聚焦細分優質賽道，在重摻硅片、單晶硅材料領域具備差異化競爭力，充分承接行業結構性增量。

從行業趨勢來看，下半年硅片價格修復節奏有望進一步加快。機構普遍預判，9至10月行業將啟動2027年長協價格談判，在供需偏緊格局下，長協價格大概率延續上調趨勢，進一步夯實行業盈利修復邏輯。其中，緊缺的12英寸重摻硅片、高端AI專用硅片將成為漲價主力，細分賽道盈利彈性更為突出。