北京
來源|貝多商業&貝多財經
6月29日，廈門瑞為信息技術股份有限公司（下稱“瑞為技術”，HK:07656）在港交所披露發售公告，于6月29日至7月3日招股，預計H股將于7月8日在港交所主板上市。
本次上市，瑞為技術擬全球發售2808.7萬股H股，每股發售價為21.66港元，預計募資總額約為6.08億港元，募資凈額約為5.29億港元。
其中，55.8%將用于在未來五年內加強研發能力及增強產品供應，約12.8%將用于在未來五年內現有產品的升級迭代，15.3%將用于開發新智能產品。
據貝多商業&貝多財經了解，瑞為技術此次IPO招股并未引入基石投資者。瑞為技術在招股書中表示，公司是一家以視覺智能為核心的企業級AI（人工智能）公司。
據弗若斯特沙利文，按2025年收入計，瑞為技術在中國民航企業視覺智能產品市場排名第一，市場份額為8.7%；在中國商業空間企業視覺智能產品市場排名第四，市場份額為1.7%。
天眼查App信息顯示，瑞為技術的注冊資本約為人民幣5466.0319萬元，法定代表人為詹東暉，主要股東包括詹東暉、綠地金控、無錫賽天智航投資管理中心（有限合伙）等。
本次上市前，瑞為技術的控股股東集團（詹東暉、蘇曉生、遲暢、韓松光、瑞元科技合伙企業、深圳瑞遠科技合伙企業及瑞億瞳科技合伙企業）合計控制公司44.23%的股權。
其中，詹東暉為瑞為技術執行董事、董事長兼首席執行官（CEO），蘇曉生為公司首席科學家，韓松光為公司執行董事、智能車聯業務部總經理。
招股書顯示，瑞為技術2023年、2024年和2025年的營收分別約為2.42億元、3.95億元和4.43億元，凈利潤分別約為為-3257.7萬元、828.8萬元和-6814.9萬元。
而根據此前招股書，瑞為技術2022年的營收約為7836.3萬元。從這個角度來看，瑞為技術的營收持續高速增長，尤其是2023年的增長率高達209.3%。
此后，瑞為技術的營收進一步增長至2025年的4.43億元，但營收增長率僅為12.1%。作為對比，公司2024年的營收增長率為63.0%，增速明顯放緩。
與此同時，瑞為技術的毛利走勢也與之相似。2023年，公司的毛利為9882.4萬元。2024年增長59.1%至1.57億元，2025年進一步增長6.3%至1.67億元，增速同樣大幅放緩。
另外，瑞為技術曾在2024年一度錄得凈利潤828.8萬元，但在2025年則為凈虧損6814.9萬元，2023年同樣凈虧損3257.7萬元，波動較為明顯。
按非國際財務報告準則計量，瑞為技術2023年、2024年和2025年的經調整凈利潤分別約為-2857.5萬元、880.7萬元和-4878.9萬元，呈現同樣的波動情形。
在此背后，與瑞為技術的毛利率下滑不無關系。2023年、2024年和2025年，公司的毛利率分別為40.8%、39.8%和37.7%，連續兩年走低。
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