湖南
網約車焦點訊（文/吳森）網約車平臺正扎堆奔赴香港上市。
6月29日，盛威時代科技股份有限公司（下稱 “盛威時代”）向港交所主板遞交上市申請，這是2024年11月以來，企業(yè)第三次向港交所遞表。
公開資料顯示，盛威時代布局網約車、定制客運、出行數(shù)字化解決方案三大業(yè)務，旗下網約車品牌365約車是營收核心。
以2025年總交易額（GTV）口徑統(tǒng)計，365約車在國內網約車市場僅位列第13名，深耕多年始終未能躋身全國十大主流網約車平臺。
交通運輸部6月17日發(fā)布2026年5月訂單量前十網約車平臺名單，分別為滴滴出行、曹操出行、T3出行、花小豬出行、及時用車、陽光出行、風韻出行、喜行約車、如祺出行、享道出行。
持續(xù)虧損是企業(yè)難以回避的難題：2021至2025年，盛威時代年度虧損分別為 5.866億元、4.994億元、4.82億元、4.26億元、1.27億元，五年累計虧損高達21.21億元。
2026年一季度虧損壓力再度反彈，前四個月凈虧損 2127.7萬元，高于2025年同期1816.2萬元。公司解釋，虧損主因行業(yè)白熱化競爭帶來高額司機補貼，疊加投資者贖回權賬面變動、股權激勵等非經常性、非現(xiàn)金支出拖累業(yè)績。
盈利能力同樣薄弱，公司毛利率常年低位震蕩，盈利空間極度狹窄：2021、2022年毛利率為8.6%、6.6%；2023至2025年回落至 7.1%、3.5%、3.7%；2026年前四月小幅回升至5.7%，仍不具備穩(wěn)定盈利基礎。
盛威時代上市之路一波三折：2024年11月13日首次遞表，保薦人為中信建投國際，資料于2025年5月13日到期失效；2025年9月11日二度遞表，保薦機構維持不變，招股材料2026年3月11日再度過期。時隔三個月，公司更換獨家保薦人為工銀國際，第三次向港交所發(fā)起上市沖刺。
出行行業(yè)分析師盧布認為，隨著嘀嗒出行股權易主，出行賽道整合浪潮全面開啟，行業(yè)大小平臺分化會持續(xù)加劇。 365約車這類排名十名開外、長期大額虧損的中小平臺，沒有不可替代的差異化競爭力。多次遞表港股，本質是緩解現(xiàn)金流緊張、給早期投資機構創(chuàng)造退出通道。
當下網約車存量競爭格局固化，滴滴、曹操、T3等平臺牢牢占據(jù)前十席位，市場份額高度集中，中小平臺依靠補貼換取訂單、微薄毛利運營的模式很難扭轉，即便成功登陸資本市場，后續(xù)也大概率面臨股價承壓、被并購整合的結局，三次遞表的坎坷歷程，直接暴露企業(yè)增長乏力、盈利邏輯無法閉環(huán)的底層問題。
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